Gần đây tôi thấy nhiều nhà giao dịch người Hồi giáo đang gặp khó khăn với câu hỏi này – giao dịch hợp đồng tương lai có phải là haram hay có thể tìm được cách để làm cho nó trở nên phù hợp không? Hãy để tôi phân tích rõ những gì thực sự đang diễn ra ở đây, vì câu trả lời không đơn giản chỉ là có hay không.

Vậy thì đa số các học giả Hồi giáo đều khá rõ ràng về vấn đề này: các hợp đồng tương lai thông thường như cách chúng đang được giao dịch hiện nay? Vâng, họ coi đó là haram. Các lý do chính khá thẳng thắn nếu bạn hiểu các nguyên tắc tài chính Hồi giáo. Thứ nhất là vấn đề gharar – sự không chắc chắn quá mức. Bạn đang bán thứ mà bạn thực sự không sở hữu hoặc chưa hề nắm giữ, và Hồi giáo có hướng dẫn rõ ràng chống lại điều đó. Tiếp theo là riba, tức là việc vay mượn dựa trên lãi suất. Phần lớn giao dịch hợp đồng tương lai liên quan đến đòn bẩy và ký quỹ, nghĩa là có các khoản phí qua đêm và việc thanh toán lãi suất, những điều này vi phạm trực tiếp luật Hồi giáo. Ngoài ra còn có vấn đề maisir – nó về cơ bản trở thành cờ bạc. Bạn đang suy đoán về biến động giá mà không có liên hệ thực sự nào với tài sản cơ sở, và Hồi giáo không cho phép kiểu giao dịch như vậy.

Nhưng đây là chỗ trở nên thú vị. Một số học giả, dù là nhóm ít hơn, lại nói rằng có thể có một cách. Họ lập luận rằng nếu bạn thực hiện một việc gì đó gần hơn với hợp đồng salam – nơi bạn sở hữu tài sản, không có đòn bẩy, không có lãi suất, và bạn làm điều đó để phòng ngừa rủi ro trong hoạt động kinh doanh hợp pháp chứ không phải chỉ để đầu cơ thuần túy – thì có thể nó được xem là halal. Tuy nhiên, đây là một cách diễn giải khá hẹp, và chắc chắn không phải điều mà đa số người đang giao dịch hợp đồng tương lai thực hiện.

Các tổ chức tài chính Hồi giáo lớn như AAOIFI đã thể hiện rõ lập trường của họ: họ cấm các hợp đồng tương lai thông thường. Các madaris truyền thống và các học giả Hồi giáo nhìn chung đều đồng ý với phán quyết này. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang cố gắng thiết kế các lựa chọn thay thế tuân thủ shariah, nhưng chúng không giống với giao dịch hợp đồng tương lai thông thường.

Nghe này, nếu bạn nghiêm túc về đầu tư halal, thì có những lựa chọn tốt hơn ở ngoài kia. Islamic mutual funds, các cổ phiếu tuân thủ shariah, sukuk bonds – tất cả đều là những cách hợp pháp để tăng trưởng tài sản của bạn mà không phải rơi vào những vùng xám này. Sự đồng thuận của phần lớn các học giả về vấn đề này khá mạnh mẽ: giao dịch hợp đồng tương lai có haram ở dạng thông thường không? Câu trả lời từ đa số là có. Bạn sẽ tốt hơn nếu cân nhắc những khoản đầu tư phù hợp với các nguyên tắc Hồi giáo mà không vướng vào tranh cãi.