Cảm xúc phòng ngừa rủi ro giảm xuống, chỉ số USD giảm gần ngưỡng 99 chờ hướng dẫn từ biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang

Bản tin ứng dụng Tongtong Finance—— Chỉ số đô la Mỹ trong phiên châu Á thứ Tư tiếp tục chịu áp lực và hoạt động yếu, hiện đang giao dịch quanh 99.05, nối tiếp đà giảm của phiên trước đó. Các yếu tố chính khiến đồng đô la suy yếu đến từ việc tình hình Trung Đông tạm thời được xoa dịu: Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố tạm dừng các hoạt động quân sự chống Iran trong hai tuần. Quyết định này đã làm suy giảm đáng kể nhu cầu của thị trường đối với tài sản trú ẩn.

Một số nhà phân tích chiến lược ngoại hối cho biết: “Khi xung đột hạ nhiệt trong ngắn hạn, khẩu vị rủi ro của thị trường được cải thiện trở lại, sức hấp dẫn của đồng đô la với vai trò tài sản trú ẩn rõ ràng giảm đi.”

Xét theo diễn biến sự kiện, việc tạm dừng lần này kèm theo điều kiện: Iran cần mở lại cho phép thông hành Eo biển Hormuz. Phía Iran cho biết, trên cơ sở phối hợp với lực lượng vũ trang, sẽ cho phép tuyến đường hàng hải then chốt này thực hiện thông hành an toàn trong vòng hai tuần tới. Tuyên bố này phần nào làm giảm lo ngại của thị trường về việc gián đoạn nguồn cung năng lượng, từ đó suy yếu logic hỗ trợ trú ẩn của đồng đô la

Eo biển Hormuz chiếm khoảng 20% vận chuyển năng lượng bằng đường biển toàn cầu, trạng thái thông hành của tuyến này trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng ổn định của thị trường toàn cầu. Khi kỳ vọng tuyến đường này được nối lại tăng lên, tâm lý rủi ro của thị trường được cải thiện rõ rệt; dòng tiền chuyển từ tài sản trú ẩn sang tài sản rủi ro, qua đó tiếp tục đè nén hiệu suất của đồng đô la.

Trong khi đó, trọng tâm thị trường dần chuyển sang biên bản cuộc họp sắp công bố của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Biên bản sẽ cho thấy đánh giá của ban lãnh đạo đối với cú sốc năng lượng gần đây và lộ trình lạm phát, từ đó cung cấp manh mối cho xu hướng chính sách trong tương lai. Đặc biệt trong bối cảnh biến động giá năng lượng đang gia tăng, thị trường kỳ vọng thu được thêm thông tin trong biên bản về tính dai dẳng của lạm phát và lộ trình lãi suất.

Một số quan điểm của các tổ chức cho rằng: “Nếu biên bản phát tín hiệu thiên về diều hâu, đồng đô la có thể nhận được hỗ trợ mang tính giai đoạn, nhưng xu hướng tổng thể vẫn phụ thuộc vào sự thay đổi của tâm lý rủi ro.”

Xét theo kỳ vọng lãi suất, thị trường vẫn có sự khác biệt về lộ trình chính sách. Theo khảo sát thị trường, hiện thị trường dự kiến xác suất giảm lãi suất trong năm khoảng 40%; kỳ vọng này phần nào hạn chế không gian tăng của đồng đô la. Nếu các dữ liệu sau đó tiếp tục xác nhận kinh tế chậm lại hoặc lạm phát giảm, kỳ vọng giảm lãi suất có thể tiếp tục tăng cao, từ đó tạo áp lực kéo dài lên đồng đô la.

Về góc độ tâm lý thị trường, diễn biến hiện tại của đồng đô la chịu tác động kép từ việc “suy giảm thuộc tính trú ẩn” và “tăng bất định về chính sách”. Một mặt, khi rủi ro địa chính trị được xoa dịu sẽ làm suy yếu nhu cầu đối với đồng đô la; mặt khác, lộ trình chính sách của Fed vẫn chưa rõ ràng khiến dòng tiền giữ thái độ thận trọng.

Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc biểu đồ theo ngày cho thấy chỉ số đô la Mỹ sau khi giảm từ vùng đỉnh cao đã bước vào trạng thái đi ngang nghiêng về yếu. Hiện chỉ số đã phá vỡ vùng cân bằng ngắn hạn, xu hướng tổng thể chuyển từ mạnh sang yếu. Vùng 98.50 ở phía dưới là mức hỗ trợ then chốt; nếu tiếp tục bị phá vỡ, có thể mở ra không gian giảm mới. Ở phía trên, vùng kháng cự tập trung tại mốc tròn 100, nơi vừa có ý nghĩa tâm lý vừa đóng vai trò kìm nén về mặt kỹ thuật. Về động lượng, lực lượng phe bán dần gia tăng nhưng chưa hình thành xu hướng một chiều. Quan sát theo chu kỳ 4 giờ, ngắn hạn xuất hiện cấu trúc đi ngang đi xuống; nếu nhịp hồi không vượt được mức 100, nhìn chung vẫn thiên về trạng thái tích lũy yếu. Nếu bất ngờ giành lại được mốc này, có thể kích hoạt một nhịp hồi kỹ thuật.

Nhìn chung, hiện chỉ số đô la Mỹ đang ở giai đoạn then chốt nơi nền tảng cơ bản và tâm lý đan xen. Nếu tình hình địa chính trị tiếp tục được xoa dịu hơn nữa và Fed phát tín hiệu thiên về ôn hòa (dovish), đồng đô la có thể tiếp tục xu hướng giảm; ngược lại, nếu chính sách thiên về diều hâu hoặc tình hình lại căng thẳng, đồng đô la vẫn có không gian để bật lên.

Biên tập tổng kết

Động lực cốt lõi của đợt giảm giá đồng đô la lần này nằm ở việc nhu cầu trú ẩn giảm do tình hình Trung Đông được xoa dịu, đồng thời cộng thêm yếu tố thị trường bất định về lộ trình chính sách của Fed khiến đồng đô la chịu áp lực trong ngắn hạn. Về mặt cấu trúc, diễn biến của đồng đô la đang dần chuyển từ động lực trú ẩn đơn nhất sang mô hình “chính sách + tâm lý” song trùng. Trong tương lai, liệu đồng đô la có thể ổn định và đi lên trở lại hay không sẽ phụ thuộc vào hai biến số then chốt: một là rủi ro địa chính trị có tiếp tục hạ nhiệt hay không, hai là Fed có phát tín hiệu chính sách rõ ràng hơn hay không. Trong bối cảnh này, trong ngắn hạn đồng đô la có thể vẫn duy trì trạng thái đi ngang; hướng trung và dài hạn vẫn cần chờ dữ liệu vĩ mô tiếp tục xác nhận.

(Ban biên tập: Vương Trị Cường HF013)

【Cảnh báo rủi ro】Theo các quy định liên quan về quản lý ngoại hối, việc mua bán ngoại hối phải được thực hiện tại các địa điểm giao dịch do ngân hàng và các cơ quan quy định của Nhà nước chỉ định. Việc tự ý mua bán ngoại hối, dưới hình thức mua bán ngoại hối trá hình, hoặc mua bán chênh lệch/đảo chiều ngoại hối, hoặc giới thiệu trái phép mua bán ngoại hối với số tiền lớn sẽ bị cơ quan quản lý ngoại hối xử phạt hành chính theo quy định; nếu cấu thành tội phạm thì sẽ bị truy cứu trách nhiệm hình sự theo pháp luật.

Báo cáo