Shandong Molong năm 2025 doanh thu tăng 29.88%, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ chuyển từ lỗ sang lãi

Hỏi AI · Sơn Đông Mặc Long thoát lỗ nhờ lãi/lỗ phi thường, lợi nhuận mảng kinh doanh chính khi nào mới có thể được củng cố?

Tin tức Lanjing ngày 31 tháng 3. Ngày 31 tháng 3, Sơn Đông Mặc Long công bố báo cáo thường niên năm 2025. Công ty đạt doanh thu hoạt động 1.76B NDT, tăng 29,88%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 5M NDT, chuyển từ lỗ sang có lãi, mức tăng đạt 111,80%. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khoản lợi nhuận này chủ yếu được hỗ trợ bởi lãi/lỗ phi thường. Loại trừ ảnh hưởng nói trên, lợi nhuận ròng sau điều chỉnh (không tính các khoản phi thường) là -0,28 NDT, dù đã thu hẹp lỗ so với năm 275kới 91,13%, vẫn đang ở trạng thái lỗ ròng. Cụm từ “khả năng sinh lời cải thiện mạnh” trong báo cáo tài chính là dựa trên việc các chỉ tiêu mang tính hoạt động như biên lợi nhuận gộp được cải thiện, chứ không phải là sự đảo chiều căn bản của cấu trúc lợi nhuận tổng thể.

Biên lợi nhuận gộp tăng là điểm nhấn cốt lõi cho cải thiện mang tính hoạt động. Năm 2025, biên lợi nhuận gộp tổng hợp đạt 9,97%, tăng 5,93 điểm phần trăm so với cùng kỳ, là mức cao trong những năm gần đây, phản ánh công ty đã đạt được hiệu quả theo giai đoạn trong kiểm soát chi phí hoặc tối ưu cấu trúc sản phẩm.

Mức đầu tư R&D tăng 59,30% so với cùng kỳ, nhưng số lượng nhân sự R&D lại giảm 8,64%, cho thấy nguồn lực được tập trung hơn và hiệu quả hơn; chi phí bán hàng tăng 8,37% so với cùng kỳ, thấp rõ rệt hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu, nhịp độ quản lý chi phí tiếp tục tốt hơn so với bước đi mở rộng hoạt động kinh doanh. Cơ cấu doanh thu tiếp tục chuyển sang tập trung vào sản phẩm dạng ống, tỷ trọng doanh thu đạt 94,13%; doanh thu của thiết bị bơm bộ ba (three抽设备) chiếm 1,67%; cộng lại hai nhóm chiếm 95,80% tổng doanh thu; doanh thu tại thị trường trong nước chiếm 65,30%, doanh thu tại thị trường nước ngoài chiếm 34,70%. Tỷ trọng doanh thu thị trường nước ngoài đã tăng rõ rệt so với trước đây, cho thấy xu hướng bố cục theo hướng “trong ngoài song song”.

Tính đến cuối năm 2025, hệ số nợ trên tài sản của công ty là 81,45%, tỷ lệ thanh toán ngắn hạn là 1,01, đã ở gần mức cảnh báo. Số dư vay ngắn hạn là 1.35B NDT, nợ phải trả phi lưu động đến hạn trong vòng 1 năm là 1.66Bỷ NDT, trong khi số dư vay dài hạn là 0; cơ cấu nợ thể hiện xu hướng “ngắn hạn hóa” rõ rệt. Chi phí tài chính giảm 2,36% so với cùng kỳ xuống còn 38M NDT, nhưng quy mô nợ ngắn hạn cao cùng tỷ lệ thanh toán ngắn hạn thấp khiến năng lực trả nợ ngắn hạn tiếp tục chịu áp lực.

Xét về sự phối hợp kinh doanh và tích hợp tài sản, trong kỳ báo cáo công ty đã bổ sung công ty con Sơn Đông Tín Thành và đưa vào phạm vi hợp nhất, tỷ lệ nắm giữ là 71,6%, mở rộng phạm vi bao phủ tài sản và hoạt động kinh doanh; cổ đông kiểm soát là Công ty TNHH Tập đoàn Mặc Long Thọ Quang nắm giữ 29,53%, và người kiểm soát thực tế vẫn là Cục tài sản nhà nước Thọ Quang, cấu trúc quyền kiểm soát không thay đổi. Về mặt vận hành vốn, công ty thực hiện chuyển nhượng quyền đòi nợ kèm theo tái cơ cấu nợ, hoàn tất việc chuyển nhượng quyền đòi 361Mỷ NDT của Thọ Quang Bảo Long; đồng thời ký thỏa thuận ba bên với Nông nghiệp Hoa Dung và công ty phân phối rau, dùng tài sản để thanh toán thay 94M NDT nghĩa vụ nợ, các tài sản liên quan đã hoàn tất thủ tục chuyển nhượng. Công ty con Thọ Quang Bảo Long đã bước vào quy trình phá sản và thanh lý; tính đến cuối kỳ báo cáo, số dư nợ phải đòi là 169M NDT.

Cần lưu ý rằng, dù cả năm lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đã chuyển từ lỗ sang có lãi, thì lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ trong riêng quý 4 chỉ là -275k NDT, lợi nhuận ròng sau điều chỉnh (không tính các khoản phi thường) là -0,21 NDT, cho thấy nền tảng lợi nhuận mảng kinh doanh chính vẫn còn khá mỏng. Mặc dù sản phẩm dạng ống là mảng dẫn dắt tuyệt đối, năm 2025 đạt doanh thu 292M NDT, chiếm 94,13% tổng doanh thu, nhưng do đặc tính ngành, kết quả kinh doanh dễ bị ảnh hưởng bởi nhịp độ đầu tư xây dựng hạ tầng ở hạ nguồn, biến động giá nguyên vật liệu và thay đổi nhu cầu của thị trường theo khu vực. Tỷ trọng doanh thu từ nước ngoài tăng lên mang lại lượng mới, đồng thời cũng làm gia tăng các yếu tố bất định như biến động tỷ giá, địa chính trị và quản lý tuân thủ.