BYD(01211): Đầu tư công nghệ tiếp tục tăng cường, giá trị chiến lược dài hạn nổi bật

Kể từ năm 2025, tỷ lệ thâm nhập xe điện của Trung Quốc liên tục vượt mốc, ngành đã bước vào giai đoạn cạnh tranh sâu sắc dựa trên lợi thế về chất lượng và hiệu quả trong bối cảnh thị trường đã dần chuyển sang giai đoạn tăng trưởng theo chiều sâu. Trước sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt, BYD nhờ vào việc hoạch định chiến lược dài hạn vững chắc và năng lực thực thi vận hành hiệu quả cao, đã cho ra một báo cáo thường niên với nội dung cốt lõi là “vừa tăng trưởng ổn định vừa ưu tiên đầu tư chiến lược”. Dữ liệu tài chính trọng tâm và các động thái chiến lược đằng sau đó phản ánh sâu sắc logic nội tại của công ty hướng tới dẫn đầu về công nghệ và mở rộng toàn cầu.

Năm 2025, sản lượng xe toàn hãng của BYD vượt 4,6 triệu chiếc, lần đầu tiên lọt vào top 5 về sản lượng của nhóm các hãng xe toàn cầu; trong cả năm đạt doanh thu 804B nhân dân tệ (tương ứng, dưới đây cũng dùng đơn vị nhân dân tệ); lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông mẹ đạt 32.6B nhân dân tệ, năng lực sinh lời duy trì ở mức dẫn đầu trong ngành. Nhìn từ bề mặt dữ liệu, đây là một “bản báo cáo hoạt động” vững chắc. Kết hợp với đặc điểm của giai đoạn chuyển đổi ngành và nhịp độ đầu tư chiến lược của công ty, “bản báo cáo” này càng làm nổi bật định hướng cốt lõi “tập trung nghiên cứu phát triển, xây dựng mạnh mẽ, tối ưu cấu trúc”, là một tuyên ngôn đầu tư giá trị dài hạn rõ ràng.

ZhiTong Finance nhận thấy rằng, trong năm 2025, tổng mức đầu tư nghiên cứu và phát triển của BYD đạt 63.4B nhân dân tệ, tăng mạnh 17% so với cùng kỳ, cao hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ của kỳ đó, và vượt xa mức trung bình đầu tư R&D của toàn ngành. Tính đến cuối năm 2025, quy mô tổng lũy kế đầu tư R&D của BYD đã vượt 240B nhân dân tệ. Việc công ty lựa chọn chiến lược “không chèn ép lợi nhuận ngắn hạn, không cắt giảm đầu tư R&D” chính là logic cốt lõi khi ngành chuyển từ cạnh tranh theo quy mô sang so tài về công nghệ, nhằm tích lũy sức mạnh cho quá trình chuyển hóa thành tựu công nghệ trong trung và dài hạn. Trong chu kỳ tối ưu cấu trúc của ngành, công ty dần củng cố rào cản khác biệt hóa và giải phóng giá trị dài hạn.

Xét về cơ cấu đầu tư, BYD bố trí theo quy luật tiến hóa của ngành, tập trung vào các lĩnh vực then chốt như pin động lực, lái xe thông minh, linh kiện cốt lõi năng lượng mới. Trong lĩnh vực pin động lực, pin lưỡi dao thế hệ thứ hai đã hoàn tất các lần nâng cấp công nghệ trọng yếu, thành công trong việc giải quyết các điểm đau mà trước đây ngành khó dung hòa giữa sạc nhanh và tầm xa. Đồng thời, nhờ kết hợp các chính sách tối ưu dịch vụ sau bán như “bảo hành trọn đời cho cell pin”, trải nghiệm người dùng sản phẩm được củng cố thêm. Ở mảng thông minh hóa, hệ thống hỗ trợ lái “Mắt thần” đã đạt được phủ toàn bộ mạng lưới bán hàng của bốn thương hiệu thuộc công ty. Tính đến cuối tháng 2 năm nay, số lượng xe lắp đặt và đang lưu hành vượt 2,7 triệu chiếc, đứng đầu trong các hãng xe Trung Quốc; đồng thời tích lũy dữ liệu lái xe thực tế trên đường thực tế đạt 170M km mỗi ngày, hình thành chu kỳ tích cực của việc lặp nhanh công nghệ dựa trên dữ liệu.

Cần lưu ý rằng, các thành quả công nghệ này được triển khai hiệu quả nhờ năng lực tích hợp dọc của toàn chuỗi công nghiệp, vừa đảm bảo hiệu suất chuyển hóa công nghệ, vừa tạo dựng rào cản cạnh tranh khác biệt hóa khó có thể sao chép, trở thành động lực cốt lõi hỗ trợ sức cạnh tranh sản phẩm và nâng cấp thương hiệu. Năm 2025, tiến trình nâng cấp phân khúc cao cấp của BYD tăng tốc và đạt bước đột phá. Ba thương hiệu cao cấp là Yuánwang, Tengshi và Fangchengbao đạt doanh số gần 400k xe trong cả năm, tỷ trọng trong tổng doanh số xe du lịch đã tăng rõ rệt so với năm 2024, trở thành một trong những động cơ quan trọng kéo chất lượng doanh thu tăng lên.

Trong khi đó, thị trường hải ngoại đã trở thành động cơ cốt lõi thúc đẩy tăng trưởng thành tích của công ty. Năm 2025, lượng xuất khẩu xe của BYD vượt 1,05 triệu chiếc, tăng vọt 145% so với cùng kỳ; hoạt động phủ tới 119 quốc gia và khu vực, tỷ trọng doanh số tại nước ngoài cũng đã tăng mạnh. Công ty dựa vào lợi thế tích hợp dọc tự nghiên cứu và tự sản xuất cho toàn bộ chuỗi pin, động cơ, điện điều khiển, đẩy nhanh việc triển khai năng lực sản xuất ở nước ngoài, qua đó chuyển năng lực cạnh tranh “xuất khẩu xe điện Trung Quốc” từ lợi thế chi phí truyền thống sang lợi thế về tốc độ và lợi thế vận hành theo hướng địa phương. Trong khi thích ứng với quy định thị trường và nhu cầu tiêu dùng khác nhau, công ty đồng thời tránh hiệu quả biến động chi phí vận chuyển đường biển và rủi ro tỷ giá, thực hiện chuyển đổi sâu từ “xuất khẩu sản phẩm” sang “vận hành hệ sinh thái” ở nước ngoài.

Ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi và bố trí chiến lược, BYD còn thể hiện xuất sắc ở các mặt như hoàn trả cho cổ đông, khuyến khích nhân tài và phát triển bền vững, cho thấy tố chất toàn diện của một doanh nghiệp trưởng thành. Ở cấp độ quản lý vận hành và phân phối lợi ích, công ty cân bằng giữa hoàn trả cho cổ đông và khuyến khích nhân tài: dự kiến chi trả cổ tức đợt cuối để tri ân cổ đông, đồng thời thông qua kế hoạch sở hữu cổ phần của nhân viên để bao phủ 25k nhân sự cốt lõi, tạo động lực ổn định cho việc thúc đẩy chiến lược dài hạn. Ở mảng phát triển bền vững, năm 2025 công ty nộp thuế trong nước 400k nhân dân tệ, đóng góp quan trọng cho sự phát triển kinh tế – xã hội; xếp hạng ESG của MSCI vẫn ở mức AA, điểm ESG của S&P tăng đều và duy trì vị trí dẫn đầu trong ngành sản xuất tại Trung Quốc; tổng lượng cắt giảm phát thải carbon của xe điện trong toàn bộ vòng đời trong cả năm đạt 46.6M tấn, tương đương với gần 25k cây xanh, tích hợp sâu sắc tinh thần ESG vào toàn bộ quy trình sản xuất, nghiên cứu và phát triển và chuỗi cung ứng, qua đó thực hiện phát triển đồng bộ giữa giá trị kinh doanh và giá trị xã hội.

Năm 2026, ngành xe điện toàn cầu sẽ bước vào giai đoạn cạnh tranh tổng hợp về công nghệ, vận hành và hệ sinh thái. BYD sẽ tiếp tục đẩy mạnh nghiên cứu phát triển và chu kỳ đổi mới công nghệ cốt lõi, tăng tốc giải phóng năng lực sản xuất mang tính bản địa ở hải ngoại và hoàn thiện bố cục công nghiệp toàn cầu. Nhìn từ góc độ dài hạn, việc tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, năng lực tích hợp toàn bộ chuỗi công nghiệp và vận hành toàn cầu hiệu quả nhấn mạnh hướng đi cốt lõi của ngành xe điện Trung Quốc: từ vị thế dẫn đầu về quy mô chuyển sang dẫn đầu về công nghệ. Đà phát triển chất lượng cao sẽ được củng cố liên tục. Khi chu kỳ hiện thực hóa giá trị công nghệ dần mở ra, khoản đầu tư chiến lược quy mô lớn ở giai đoạn trước được kỳ vọng sẽ tiếp tục chuyển hóa thành lợi thế cạnh tranh mang tính cấu trúc, mang đến động lực mới giúp công ty vượt qua chu kỳ trong quá trình tối ưu hóa cấu trúc của ngành.

Tin tức số lượng lớn, diễn giải chính xác—mọi thứ có tại ứng dụng Sina Finance.