Tổ chức: Ngành than vẫn thuộc loại tài sản có hiệu suất cao, dòng tiền cao và chia cổ tức cao

Công ty Chứng khoán CITIC cho rằng, hiệu ứng phục hồi của giá than và hiệu suất kinh doanh có thể dần dần xuất hiện, và đánh giá tích cực triển vọng thị trường theo quý II của nhóm ngành. Xung đột tại khu vực Trung Đông được kỳ vọng sẽ diễn biến lặp đi lặp lại, khiến biến động giá năng lượng trong và ngoài nước gia tăng, nhưng xu hướng tổng thể là đi lên. Trong trường hợp xung đột tại khu vực này tiếp diễn, giá than có thể tăng vượt kỳ vọng; ngay cả khi xung đột được làm dịu, việc eo biển Hormuz cho phép tàu thuyền lưu thông và hoạt động sản xuất năng lượng của Trung Đông phục hồi về mức trước xung đột cũng cần thời gian, vì vậy tình hình hiện tại nhìn chung là thuận lợi cho kỳ vọng giá than trong nước ở quý II được cải thiện. Sau khi nhóm ngành điều chỉnh, nếu kỳ vọng giá than xuất hiện chất xúc tác mới, thị trường có thể tiếp tục đi lên; đồng thời, xét từ kỳ vọng giá than và các sản phẩm hóa công tương ứng, hiệu ứng tăng giá kể từ khi xảy ra xung đột có thể được phản ánh đầy đủ hơn trong quý II, tạo lợi ích cho việc triển khai thị trường theo mùa cao điểm của nhóm ngành trong quý II.

Công ty Chứng khoán Thương Dân (GF Securities?) cho rằng, trong quý I, giá khí than luyện cốc giao ngay tăng so với cùng kỳ năm ngoái, giá theo hợp đồng dài hạn giảm so với cùng kỳ năm ngoái, sản lượng tăng so với cùng kỳ năm ngoái, và dự kiến hiệu suất kinh doanh sẽ đi ngang so với cùng kỳ. Đối với than nhiệt điện và than không khói, giá giảm so với cùng kỳ năm ngoái, sản lượng tăng nhưng giá giảm, và dự kiến hiệu suất kinh doanh sẽ giảm nhẹ so với cùng kỳ. Triển vọng sang quý II: giá dầu ở mức cao, giá than ở nước ngoài đang bị đảo ngược (giá mua cao hơn giá bán), giá các sản phẩm hóa công và giá thép ở mức cao, nhu cầu than hóa công trong nước ở mức cao, sản lượng gang lỏng tăng, nhu cầu vật liệu xây dựng hồi phục, tồn kho toàn xã hội ở mức thấp; đồng thời, do mặt bằng giá than bình quân của quý II năm ngoái thấp, nên giá than theo quý có khả năng tăng và mức tăng theo năm có thể được mở rộng.

Công ty Chứng khoán Xinda cho rằng, dựa trên đánh giá về chu kỳ công suất của ngành năng lượng, những điểm nghẽn trong cung cấp than có thể vẫn tiếp tục đến “kế hoạch 15–5”, và vẫn cần quy hoạch mới để xây dựng một loạt công suất than chất lượng cao nhằm đảm bảo nhu cầu than năng lượng trong dài hạn của nước ta. Trong bối cảnh việc bố trí than được đẩy nhanh về phía tây và chi phí tài nguyên phí cùng khoản đầu tư theo tấn than tăng mạnh, việc nâng chi phí cứng của phát triển kinh tế trong nước và chi phí than nhập khẩu từ nước ngoài đều có thể hỗ trợ để mặt bằng giá than duy trì ở mức cao. Hiện tại, nhóm cổ phiếu than vẫn thuộc nhóm tài sản hiệu suất cao, dòng tiền cao và cổ tức cao; ngành vẫn có đặc trưng về mức độ hưng phấn cao, chu kỳ dài và rào cản gia nhập cao. Đối với nhóm cổ phiếu than, điều chỉnh đi xuống có hỗ trợ biên an toàn từ cổ tức cao; đi lên có tính linh hoạt nhờ các chất xúc tác kỳ vọng giá than tiếp tục tăng, tiếp tục toàn diện đánh giá là nắm giữ (mua vào) đối với nhóm cổ phiếu than.