Gần đây có nhiều bạn hỏi tôi về logic ký quỹ trong giao dịch hợp đồng, đặc biệt là cách chọn giữa toàn vị và từng vị. Tôi sẽ phân tích rõ ràng vấn đề này.

Khi mở vị hợp đồng, chắc chắn phải thêm ký quỹ, số tiền này sẽ bị khóa trong vị thế. Có hai khái niệm cần hiểu rõ về ký quỹ: ký quỹ ban đầu là số tiền cần để mở vị, còn ký quỹ duy trì là mức tối thiểu để giữ vị thế. Nếu ký quỹ bị lỗ xuống dưới mức ký quỹ duy trì, sẽ đối mặt với việc bị thanh lý tự động.

Hiện tại, mô hình hợp đồng có hai loại. Trong chế độ toàn vị (toàn vị), tất cả số dư khả dụng trong tài khoản đều có thể dùng làm ký quỹ. Khi thua lỗ, hệ thống sẽ tự động bổ sung ký quỹ từ số dư tài khoản để đạt mức ký quỹ ban đầu, cho đến khi không còn tiền để bổ sung. Trong chế độ này, rủi ro lợi nhuận của tất cả các vị đều được tính chung, miễn là tổng lỗ vượt quá số dư tài khoản thì sẽ bị thanh lý.

Chế độ từng vị (từng vị) thì khác. Mỗi vị thế chỉ dùng ký quỹ của chính nó, hệ thống không tự động bổ sung, trừ khi bạn tự thêm. Một khi vị thế đó không còn đủ ký quỹ duy trì, sẽ bị thanh lý ngay. Nói cách khác, khi dùng chế độ từng vị, tổn thất tối đa của một vị là chính số ký quỹ đó, không ảnh hưởng đến các khoản khác.

Ví dụ rõ hơn: Giả sử bạn và bạn bè đều có 2000 USD, mỗi người dùng 1000 USD để mở vị thế mua BTC đòn bẩy 10 lần. Bạn chọn chế độ từng vị, bạn bè chọn toàn vị. Nếu BTC giảm đến mức thanh lý, bạn mất 1000 USD sẽ bị thanh lý, còn lại 1000 USD trong tài khoản. Bạn bè sau khi mất 1000 USD, hệ thống tự động bổ sung ký quỹ, vị thế vẫn còn. Lúc này nếu BTC bật tăng, họ có thể gỡ lại, nhưng nếu tiếp tục giảm, họ có thể mất toàn bộ 2000 USD.

Ưu điểm của toàn vị là khả năng chống chịu thua lỗ tốt, trong thị trường biến động mạnh dễ tránh bị thanh lý, thao tác đơn giản. Nhược điểm là khi gặp biến động lớn hoặc sự kiện đen, có thể mất sạch toàn bộ tài khoản trong một lần. Ưu điểm của từng vị là cách ly rủi ro, một vị bị thanh lý không ảnh hưởng đến các vị khác, nhưng đòi hỏi bạn phải tự chủ động thêm ký quỹ, kiểm soát chặt chẽ khoảng cách giá thanh lý và giá đánh dấu, tránh bị thanh lý nhanh chóng.

Về tính toán rủi ro, có công thức: ký quỹ vị thế = giá mở vị / đòn bẩy + ký quỹ tự thêm - ký quỹ giảm + lãi/lỗ chưa thực hiện. Khi tỷ lệ rủi ro đạt 70%, nền tảng sẽ cảnh báo, vượt 100% sẽ tự động thanh lý. Rủi ro thanh lý của từng vị là (ký quỹ duy trì / ký quỹ vị) x 100%, còn toàn vị là (ký quỹ duy trì / số dư khả dụng + ký quỹ vị) x 100%.

Hầu hết các nền tảng mặc định chế độ toàn vị cho người mới, cả hai chế độ đều cho phép điều chỉnh đòn bẩy, tối đa thường là 100 lần. Cần lưu ý rằng khi đặt lệnh chờ, không thể chuyển đổi giữa hai chế độ hoặc thay đổi đòn bẩy.

Vậy nên, chọn chế độ nào thực ra phụ thuộc vào phong cách giao dịch của bạn. Nếu bạn thích giữ vị lâu dài hoặc chu kỳ giao dịch dài, toàn vị có thể tiện lợi hơn. Nhưng nếu bạn thích mở nhiều vị cùng lúc hoặc hạn chế rủi ro, chế độ từng vị sẽ cho bạn nhiều quyền kiểm soát hơn. Điều quan trọng là hiểu rõ sự khác biệt giữa hai chế độ rồi chọn phù hợp với tình hình thực tế của mình.