Tổ chức: Xu hướng phát triển đổi mới ngành công nghiệp y dược Trung Quốc không thay đổi

Công ty Chứng khoán Ai Jian cho rằng, ở thời điểm hiện tại, đợt điều chỉnh của ngành dược nhìn chung đã khá đầy đủ, cấu trúc cơ cấu nắm giữ vốn đã được “thanh lọc” xong; xu hướng ngành về đổi mới “đi ra nước ngoài” vẫn tiếp tục, và ngành dược đang bước vào “cửa sổ phân bổ vốn” dài hạn. Trong ngắn hạn, cần tập trung theo dõi cơ hội đầu tư của các nhóm hàng tăng giá như găng tay, vitamin; về dài hạn, nhìn chung xu hướng phát triển đổi mới trong ngành dược của Trung Quốc không thay đổi, sau khi thị trường được thanh lọc, có thể xuất hiện cơ hội cho bố cục dài hạn. Năm 2026, tiếp tục đánh giá cao xu hướng ngành của các thuốc đổi mới của Trung Quốc “đi ra nước ngoài”, tiếp tục tập trung theo dõi các cơ hội đầu tư ở những phân khúc/các mảng sở trường cốt lõi như ADC, song kháng thể, tiểu RNA (small nucleic acids), thuốc giảm cân…

Công ty Chứng khoán Hua Yuan cho rằng, sau mười năm chuyển đổi đổi mới giai đoạn 2015—2025, ngành công nghiệp dược phẩm Trung Quốc về cơ bản đã hoàn tất việc chuyển đổi động lực tăng trưởng cũ sang mới (đổi mới thay thế sản phẩm generic, năng lực đi ra nước ngoài được nâng cao). Đặc biệt, thuốc đổi mới đã mở ra rõ ràng một đường cong tăng trưởng mới cho các doanh nghiệp dược phẩm Trung Quốc. Cụ thể: 1）Ngành đổi mới của Trung Quốc đã có quy mô, các Pharma truyền thống đã hoàn tất màn “lột xác” đầy ấn tượng sang đổi mới; 2）Năng lực đi ra nước ngoài được tăng tốc, các doanh nghiệp dược Trung Quốc đã trở thành nguồn cung đổi mới mà MNC coi trọng. Thiết bị y tế, chuỗi cung ứng… đã chiếm vị trí tương đối cao trong phạm vi toàn cầu, tiếp tục nổi bật ở các thị trường phát triển châu Âu-Mỹ và các thị trường mới nổi. Phía nhu cầu và phía chi trả cũng đang tiếp tục thúc đẩy lượng tăng mới: 3）Già hóa tiếp tục tăng tốc, nhu cầu đối với các bệnh mạn tính như tim mạch và não bộ, nội tiết, chấn thương chỉnh hình… tiếp tục tăng, “kinh tế người cao tuổi” có đường tăng trưởng dài và lớn; 4）Nhìn từ phía chi trả, các khoản thu-chi của bảo hiểm y tế vẫn tăng trưởng vững chắc, đồng thời Cục Bảo hiểm Y tế tích cực thúc đẩy sự phát triển của bảo hiểm thương mại, xây dựng hệ thống chi trả đa tầng. Ngoài ra, công nghệ mới cũng đang tăng tốc quá trình thay đổi của ngành; 5）Trong làn sóng “đại công nghệ” của AI, ngành dược có thể giải phóng logic tăng trưởng mới, như giao diện não–máy, sàng lọc ung thư sớm, y tế ứng dụng AI… phát triển nhanh chóng. Triển vọng năm 2026, tiếp tục đánh giá cao “sợi dây chính” của công nghệ dược, lấy đổi mới làm trọng tâm; tập trung vào thuốc đổi mới, giao diện não–máy, y tế AI, robot phẫu thuật… Đồng thời, đề xuất bố cục cho việc già hóa và tiêu dùng ngoài bệnh viện—hai mảng mà ngành năm 2026 có khả năng chứng kiến sự đảo chiều—và chú ý tới các sản phẩm/nhóm có định giá thấp như thuốc gây mê và các sản phẩm từ huyết tương…