Chứng khoán Trung Tín: Động lực địa chính trị tiếp tục đẩy giá nhiên liệu tăng cao

Cuộc xung đột Mỹ-Iran bùng phát, với tỷ lệ nhập khẩu nhiên liệu dầu cao và các yếu tố địa chính trị mạnh mẽ phát huy tác dụng, đã thúc đẩy giá dầu kỳ hạn tăng mạnh. Tình hình địa chính trị căng thẳng của Iran không chỉ ảnh hưởng đến kỳ vọng xuất khẩu fuel oil của Iran, kỳ vọng xuất khẩu fuel oil của Trung Đông, mà còn sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng nguồn cung khí đốt tự nhiên ở Trung Đông; hiệu ứng khủng hoảng năng lượng thúc đẩy giá dầu kỳ hạn tăng mạnh, đồng thời cước vận tải tăng cao cũng trở thành lực đẩy cho đợt phục hồi của nhiên liệu dầu. Hiện tại cần theo dõi diễn biến trong tình hình Mỹ-Iran, các xáo trộn địa chính trị tiếp tục kéo dài, khiến giá dầu kỳ hạn dễ tăng khó giảm. Một khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận, có lẽ sẽ tạo ra tin xấu đáng kể đối với fuel oil hàm lượng lưu huỳnh cao.

Trong trung và dài hạn, nhu cầu phát điện bằng nhiên liệu dầu ở Trung Đông dần dần bị thay thế bởi khí đốt tự nhiên và điện mặt trời, tạo thành lực bất lợi dài hạn cho fuel oil hàm lượng lưu huỳnh cao: sau khi nhu cầu phát điện bằng fuel oil ở Saudi Arabia bị thay thế, Saudi Arabia có khả năng tăng xuất khẩu fuel oil; chênh lệch giá asphalt - fuel oil tiếp tục sụt giảm sâu, việc leo thang địa chính trị kéo theo sự thúc đẩy đối với giá dầu kỳ hạn là rõ rệt. (Công ty Chứng khoán CITIC)