Hàng trăm nghìn tỷ đồng tiền gửi đang trong thời kỳ chuyển nhà, làm thế nào để người dân đầu tư tài chính tìm kiếm lợi nhuận trong sự ổn định?

Hỏi AI · Hàng chục triệu tỷ tiền gửi đáo hạn, vì sao các sản phẩm “tài sản thu nhập cố định +” (asset thu nhập cố định+) lại được ưa chuộng?

Đài phát thanh Trung ương Trung Quốc tại Bắc Kinh, ngày 28 tháng 3 đưa tin (phóng viên Vương Ying) Theo chương trình “Thiên Hạ Tài Kinh” của Đài Phát thanh và Truyền hình Trung ương Trung Quốc (Trung tâm Kinh tế chi kênh), căn cứ vào các tính toán của nhiều tổ chức, trong cả năm 2026 sẽ có hơn hàng chục triệu tỷ nhân dân tệ tiền gửi kỳ hạn tập trung đến hạn. Gần đây, nhiều quỹ công khai (công ty quản lý quỹ mở) đã lần lượt nhắm vào “đường đua tài sản thu nhập cố định +” (asset thu nhập cố định+), đặc biệt là các sản phẩm có biến động thấp, trung thấp, nhằm nắm bắt “cú hích lợi nhuận” của thị trường này. Trong bối cảnh lãi suất tiền gửi tiếp tục ở mức thấp, số tiền “khổng lồ” này sẽ chảy về đâu? Làm thế nào để “túi tiền” đạt được bảo toàn và tăng trưởng giá trị trong biến động?

Năm 2026, đối với quản lý tài sản của cư dân Trung Quốc, đây là một mốc then chốt. Việc tiền gửi kỳ hạn trị giá hàng chục triệu tỷ tập trung đến hạn, cộng với việc lãi suất tiền gửi duy trì ở mức thấp, khiến logic “tiền đẻ ra tiền” có sự thay đổi sâu sắc. Số vốn khổng lồ này sẽ chảy về đâu?

Viện trưởng Viện Phát triển Tài chính thuộc Đại học Nam Khai, ông Điền Lệ Huy, phân tích rằng: “Chủ yếu sẽ chảy theo ba hướng: một là tài sản thay thế mang tính ổn định, như các quỹ ‘tài sản thu nhập cố định +’ biến động thấp đến trung thấp, sản phẩm ủy thác (quản lý tài sản) định mức tín nhiệm cao và các sản phẩm bảo hiểm đánh vào tâm lý muốn thay thế tiền gửi một cách ổn định; hướng thứ hai là tài sản phân bổ theo quyền vốn (cổ phiếu), thông qua quỹ chỉ số và quỹ quyền vốn chủ động từng bước gia tăng tỷ lệ phần vốn để đáp ứng nhu cầu tăng giá trị; hướng thứ ba là tài sản vật chất và tài sản thay thế, vàng, REITs… trở thành lựa chọn mới để phân tán rủi ro.”

Trong đó, các sản phẩm “tài sản thu nhập cố định +” biến động thấp đến trung thấp đang trở thành trọng điểm để các quỹ công khai (quỹ mở) tập trung phát lực. Vậy, liệu nhóm sản phẩm này có thực sự trở thành lựa chọn thay thế cốt lõi cho tiền gửi hay không? Nhà nghiên cứu của Ngân hàng Tiết kiệm Bưu điện Trung Quốc (China Postal Savings Bank), ông Lâu Phi Phong, cho biết: “Trong bối cảnh lãi suất tiền gửi đi xuống, các sản phẩm ủy thác ‘tài sản thu nhập cố định +’ biến động thấp đến trung thấp có sức hấp dẫn mạnh với nhà đầu tư, vì những sản phẩm này áp dụng chiến lược phân bổ tài sản kết hợp: dùng phần thu nhập cố định làm ‘nền’, rồi tăng cường bằng quyền vốn; đồng thời khi mức biến động tương đối nhỏ, lợi suất dự kiến hằng năm lại cao hơn rõ rệt so với tiền gửi. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng, các sản phẩm ‘tài sản thu nhập cố định +’ biến động thấp đến trung thấp vẫn thuộc nhóm sản phẩm quản lý tài sản, tồn tại rủi ro biến động giá trị tài sản ròng (NAV), khác với việc tiền gửi được cam kết ‘chi trả cứng’.”

Chính sự thay đổi nhận thức từ “bảo đảm vốn và lãi” sang “hạch toán theo giá trị ròng” lại phản chiếu đúng sự chuyển biến sâu sắc trong phân bổ tài sản của cư dân. Ông Điền Lệ Huy tổng hợp sự thay đổi này thành ba điểm: “Một là chuyển từ bất động sản đơn lẻ sang nhiều loại tài sản tài chính; trước đây tài sản của cư dân tập trung cao độ vào bất động sản, nay bắt đầu tăng một cách có hệ thống phân bổ vào tài sản tài chính. Hai là chuyển từ nhận thức ‘bảo đảm vốn và lãi’ sang nhận thức ‘theo giá trị ròng’; nhà đầu tư đang chấp nhận một thực tế rằng thời kỳ chi trả cứng đã kết thúc, biến động giá trị ròng là trạng thái bình thường. Ba là chuyển từ ‘đánh cược ngắn hạn’ sang ‘phân bổ dài hạn’; ngày càng nhiều vốn bắt đầu lập kế hoạch đầu tư theo góc nhìn 3 năm, 5 năm, thay vì đuổi theo các ‘mối nóng’ ngắn hạn.”

Những thay đổi này, đối với các tổ chức quản lý tài sản như quỹ công khai, vừa là cơ hội vừa là thách thức. Trước dòng vốn khổng lồ đổ vào, các công ty quỹ không thể chỉ dừng lại ở việc mở rộng quy mô một cách đơn thuần nữa, mà phải đạt bước nhảy vọt về chất trong năng lực nghiên cứu đầu tư và quản trị rủi ro. Ông Điền Lệ Huy cho biết: “Thứ nhất là bị ‘ép ngược’ để năng lực kiểm soát mức sụt giảm (drawdown) được nâng lên; ai có thể kiểm soát mức sụt giảm lớn nhất trong phạm vi tâm lý chịu đựng của khách hàng, thì người đó mới thực sự giữ được số tiền này. Điều này sẽ thúc đẩy toàn bộ hệ thống nghiên cứu đầu tư và quản trị rủi ro từ định hướng lợi suất chuyển sang quản lý tổng hợp lợi suất và rủi ro. Thứ hai là bị ‘ép ngược’ để nâng năng lực phân bổ đa tài sản; trước đây nhiều nhà quản lý quỹ giỏi một loại tài sản đơn lẻ, tương lai bắt buộc phải trở thành ‘đa năng’. Thứ ba là bị ‘ép ngược’ năng lực đồng hành cùng khách hàng; công ty quỹ cần làm tốt công tác giáo dục đầu tư và đồng hành, việc này không kết thúc khi sản phẩm được bán ra, mà phải phục vụ suốt vòng đời.”

Sự thay đổi dòng vốn, việc nâng cấp năng lực nghiên cứu đầu tư và quản trị rủi ro, cuối cùng sẽ tái định hình sâu sắc toàn bộ cục diện ngành quản lý tài sản. Trong triển vọng 1 đến 2 năm tới, thị trường quản lý tài sản của cư dân sẽ xuất hiện những xu hướng mới nào? Ông Lâu Phi Phong cho rằng: “Thứ nhất là việc ‘hạch toán theo giá trị ròng của sản phẩm’ được triển khai toàn diện; nhà đầu tư cần thích nghi tốt hơn với trạng thái thông thường của biến động lợi suất. Thứ hai là dịch vụ cố vấn đầu tư thông minh sẽ phổ biến hơn, giúp cung cấp tốt hơn các phương án phân bổ tài sản mang tính cá nhân hóa. Thứ ba là số lượng sản phẩm quản lý tài sản đầu tư theo ESG và theo chủ đề sẽ tăng, đáp ứng tốt hơn nhu cầu đa dạng của nhà đầu tư. Thứ tư là các kênh đầu tư xuyên biên giới được mở rộng, việc phân bổ tài sản toàn cầu trở thành lựa chọn khả thi hơn đối với nhiều nhà đầu tư.”

Trước những thay đổi mới của thị trường quản lý tài sản, nhà đầu tư nên điều chỉnh chiến lược quản lý tài sản của bản thân như thế nào để trong biến động vẫn đạt được bảo toàn và tăng trưởng giá trị tài sản? Ông Lâu Phi Phong đề xuất: “Đối với đa số cư dân, trước hết cần giảm sự phụ thuộc quá mức vào thu nhập cố định, chấp nhận mức biến động hợp lý của sản phẩm đầu tư quản lý tài sản để hướng tới lợi nhuận tốt hơn trong đầu tư quản lý tài sản; thứ hai là tăng cường học tập kiến thức tài chính, hiểu đặc điểm rủi ro và lợi suất của các sản phẩm tài chính khác nhau; thứ ba là tận dụng các phương thức công nghệ, sử dụng công cụ cố vấn đầu tư thông minh; thứ tư là xây dựng tư duy đầu tư dài hạn, theo đuổi lợi nhuận dài hạn thông qua đầu tư định kỳ (đầu tư định kỳ)…”