Gần đây tôi đã tìm hiểu về ngành HVAC và thành thật mà nói, có một số động lực mạnh mẽ mà chưa nhận được đủ sự chú ý. Ngành làm mát và sưởi ấm đang ở vị trí để phát triển thực sự trong vài năm tới, và một số công ty HVAC giao dịch công khai đã bắt đầu định giá điều này.

Dưới đây là những điểm nổi bật: nhu cầu ngày càng tăng về hệ thống tiết kiệm năng lượng, nhu cầu làm mát trung tâm dữ liệu lớn do hạ tầng AI thúc đẩy, và chính sách hỗ trợ cho các dự án xanh. Chủ nhà nâng cấp lên các thiết bị hiệu quả cao, doanh nghiệp xây dựng các cơ sở mới, và thị trường HVAC thương mại đang phục hồi mạnh mẽ vào năm 2025. Không còn chỉ là chu kỳ thay thế nữa - còn có nhu cầu mới thực sự.

Góc nhìn về trung tâm dữ liệu đặc biệt hấp dẫn. Với tất cả các dự án xây dựng AI đang diễn ra, các giải pháp làm mát chuyên dụng đang trở thành nguồn doanh thu chính cho các công ty HVAC. Chúng ta đang nói về công việc có lợi nhuận cao, đó là lý do tại sao hoạt động M&A ngày càng tăng. Bất kỳ công ty HVAC nào giao dịch công khai có khả năng làm mát chính xác đều đang nắm giữ cơ hội thực sự.

Tuy nhiên, cũng có những trở ngại. Vấn đề chuỗi cung ứng, thiếu lao động, không chắc chắn về thuế quan - đặc biệt liên quan đến chất làm lạnh nhập từ Trung Quốc. Lãi suất đã làm chậm lại thị trường nhà ở phần nào. Nhưng Xếp hạng Ngành của Zacks cho ngành này đứng thứ #67 trong hơn 250 ngành, nằm trong top 27%. Điều này không phải là ngẫu nhiên.

Xem xét các cổ phiếu cụ thể, Comfort Systems USA (FIX) nổi bật. Họ đã đạt thành tích xuất sắc - tăng 52,9% trong năm qua, và đang chứng kiến đà tăng mạnh từ trung tâm dữ liệu và các cơ sở công nghệ. Đơn hàng tồn kho của họ đạt kỷ lục 6.9Bỷ USD. Công ty liên tục vượt dự báo lợi nhuận, và biên lợi nhuận đang mở rộng nhờ thực thi tốt và sức mạnh định giá. Zacks xếp họ ở vị trí #1 (Mua mạnh) với dự kiến tăng trưởng lợi nhuận 32% trong năm nay.

Carrier Global (CARR) là tên khác đáng chú ý. Họ đa dạng hóa hơn trên toàn cầu và đầu tư mạnh vào các giải pháp kỹ thuật số và hệ thống tích hợp. Các sản phẩm mới như giải pháp làm mát QuantumLeap của họ cho trung tâm dữ liệu cho thấy họ đang thích nghi với xu hướng tăng trưởng. Họ xếp thứ #3 (Giữ) nhưng dự kiến lợi nhuận tăng trưởng ổn định 18%.

Một điểm nổi bật: các công ty HVAC giao dịch công khai hiện đang giao dịch với mức giá cao hơn. P/E dự phóng khoảng 28,4x so với 22,1x của S&P 500. Điều này cao hơn, nhưng tăng trưởng lợi nhuận đã bù đắp phần nào do các yếu tố thuận lợi. Chỉ là điều cần ghi nhớ nếu bạn đang nghĩ đến điểm vào.

Thị trường nhà ở vẫn là lĩnh vực chính của hầu hết các công ty này, nhưng thị trường thương mại và công nghiệp mới là nơi tăng tốc thực sự. Nếu bạn muốn tiếp xúc với các chủ đề xây dựng hạ tầng và công nghệ, các công ty HVAC giao dịch công khai cung cấp một cách tiếp cận khá trực tiếp với luận điểm đó. Nên để mắt tới.