Mô hình AI lớn của Trung Quốc dẫn đầu toàn cầu về gọi Token! Chuỗi ngành công nghiệp tính toán bùng nổ

Khái niệm sức mạnh tính toán (Compute) thể hiện xu hướng mạnh mẽ vào ngày 8 tháng 4; các cổ phiếu như KaiLe Co., Ltd. (开勒股份), Pingzhi Information (平治信息), Đại Vị Technology (大位科技), Zhejiang Wenlian (浙文互联), DataPort (数据港), Cayman Holdings (开曼股份), Lợi Thông Electronics (利通电子), Runjian Shares (润建股份), 铭普光磁 (铭普光磁), Fukang Shares (福鞍股份), Auride (奥瑞德), Hu Fu Fashion (华孚时尚), Lianhua Holdings (莲花控股), Hexi Technology (合力泰) đều chạm trần; 19 cổ phiếu khác như Xu Internet (网宿科技), YouKeDe (优刻得), DeepTrust (深信服), Zhongji旭创 (中际旭创), Kunlun Wanwei (昆仑万维) và các mã liên quan khác tăng mạnh hơn 10%.

Nhìn tổng thể thị trường, sự mạnh lên của khái niệm sức mạnh tính toán có hai mặt: một mặt chịu tác động từ sự bùng nổ ứng dụng Agent của Trung Quốc và hệ sinh thái đa phương thức (multimodal); mặt khác liên quan đến việc các mô hình lớn của Trung Quốc dẫn đầu toàn cầu về mức gọi Token.

Về mặt tin tức, ngày 8 tháng 4, Zhipu chính thức công bố mô hình nguồn mở thế hệ tiếp theo GLM-5.1. Theo giới thiệu, đây là mô hình nguồn mở duy nhất đạt được khả năng làm việc liên tục ở mức 8 giờ; trong bài kiểm thử chuẩn SWE-bench Pro gần nhất với phát triển phần mềm thực tế, GLM-5.1 lần đầu tiên vượt qua Claude Opus 4.6 của Anthropic ở mô hình nội địa.

Ngoài ra, DeepSeek cũng đón nhận một cập nhật quan trọng, ra mắt chế độ chuyên gia (expert mode). Theo tờ Nhất Tài (第一财经), đây là lần đầu tiên DeepSeek, kể từ khi trở nên nổi tiếng, đưa thiết kế phân tầng theo mô hình (mode) vào phía sản phẩm. Chế độ nhanh (quick mode) phù hợp cho hội thoại hằng ngày, phản hồi tức thì, hỗ trợ nhận dạng chữ trong hình ảnh và tệp; chế độ chuyên gia mạnh về các vấn đề phức tạp, hỗ trợ suy nghĩ sâu và tìm kiếm thông minh; hiện tại chưa hỗ trợ tải lên tệp và chức năng đa phương thức (multimodal), DeepSeek cũng nhắc rằng nếu gặp cao điểm trong chế độ này thì cần phải chờ.

Khi các mô hình AI quy mô lớn được phổ biến rộng rãi, lượng gọi Token của các mô hình lớn nội địa cũng dẫn đầu toàn cầu. Dữ liệu từ nền tảng OpenRouter cho thấy, trong tuần trước (từ 30/3 đến 5/4), số lượt gọi của các mô hình AI quy mô lớn tại Trung Quốc đạt 12.96 nghìn tỷ Token, tăng 31.48% so với tuần trước; trong khi Mỹ chỉ đạt 3.03 nghìn tỷ Token, tăng theo chu kỳ chỉ 0.76%, khiến khoảng cách tiếp tục nới rộng. Cụ thể, trong top 129.6kô hình về lượng gọi Token, đều đến từ Trung Quốc; Qwen3.6 Plus xếp đầu với 4.6 nghìn tỷ Token.

Chứng khoán Quốc Kim (国金证券) cho biết, chính sự phát triển của các mô hình quy mô lớn đã mang lại bước nhảy nhu cầu sức mạnh tính toán, điều này có thể chia thành ba giai đoạn:

Giai đoạn thứ nhất: Chatbot, mô hình hỏi đáp từng câu một, ngữ cảnh ngắn và mức tiêu thụ Token mỗi lần có giới hạn.

Giai đoạn thứ hai: Agent cấp thấp (low Agent), mở rộng năng lực sang việc gọi công cụ (tool), bao gồm tìm kiếm web, thực thi mã, truy vấn cơ sở dữ liệu, gọi API bên ngoài… thay vì chỉ tạo ra văn bản. Việc tải và gọi công cụ làm cho độ dài ngữ cảnh tăng lên, khiến mức tiêu thụ Token cao hơn đáng kể so với các kịch bản thuần Chatbot. Theo dữ liệu đo thực của Anthropic, mức tiêu thụ Token của một Agent đơn lẻ xấp xỉ 4 lần so với một Chatbot thuần.

Giai đoạn thứ ba: Agent cấp trung (mid-tier Agent), đây là giai đoạn mà AI hiện đang bước vào, đồng thời cũng là động lực cốt lõi khiến nhu cầu sức mạnh tính toán xảy ra “biến chất”. Giai đoạn Prefill (tiền nạp) của mid-tier Agent, trong quá trình thực thi cần tải rất nhiều định nghĩa công cụ, câu lệnh/ lời nhắc hệ thống (system prompt) và kết quả trung gian, khiến độ dài ngữ cảnh tiếp tục phình to trong suốt tiến trình thực thi nhiệm vụ. Lấy Manus làm ví dụ, tỷ lệ Token đầu vào và đầu ra trung bình khoảng 100:1. Trong khi đó, theo dữ liệu đo thực của Anthropic, hệ thống multi-Agent tiêu thụ Token khoảng 15 lần so với chế độ hội thoại.

Chứng khoán Thượng Hải (上海证券) cho rằng, việc các mô hình lớn trong nước tiếp tục được lặp phát triển liên tục, cùng với việc “đốt cháy” nhu cầu sức mạnh tính toán bằng kinh tế Token, chuỗi cung ứng sức mạnh tính toán nội địa được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn rẽ ngoặt.

Xét theo từng cổ phiếu, trong chuỗi ngành sức mạnh tính toán, các mảng được thị trường quan tâm nhiều hơn gồm: chip sức mạnh tính toán (寒武纪, 海光信息); truyền thông quang (中际旭创, 新易盛, 天孚通信…); nhà cung cấp AIDC (宝信软件, 润泽科技, 光环新网…); và làm mát chất lỏng (英维克, 申菱环境, 网宿科技…).

（Tài liệu nguồn: Trung tâm nghiên cứu 东方财富）