Báo cáo thường niên của Guotou Ruiyin Thượng Thâm 300 Tăng cường định lượng: Phần thưởng loại Y tăng vọt 42 lần, quy mô loại C giảm 66.6%, doanh thu phí quản lý giảm 8.6%

Chỉ số tài chính cốt lõi: Vốn chủ sở hữu giảm 27,9% Lợi nhuận ròng tăng 28,2%

Trong năm 2025, quy mô tổng thể của Quỹ tăng cường định lượng chỉ số CSI 300 của Guotou Ruixing (sau đây gọi là “quỹ này”) đã thu hẹp đáng kể, đồng thời lợi nhuận ròng đạt mức tăng trưởng. Dữ liệu kế toán chính cho thấy, tính đến cuối năm 2025, tổng vốn chủ sở hữu của quỹ đạt 830 triệu NDT, giảm 321 triệu NDT so với 1.15B NDT vào cuối năm 2024, mức giảm 27,89%; lợi nhuận của kỳ đạt 245 triệu NDT, tăng 54 triệu NDT so với 191 triệu NDT của năm 2024, tương ứng tăng 28,2%.

Cụ thể theo từng nhóm chứng chỉ, vốn chủ sở hữu cuối kỳ của nhóm A đạt 656 triệu NDT, giảm 11,7% so với 743 triệu NDT vào năm 2024; nhóm C đạt 166 triệu NDT, giảm mạnh 59,3% so với 408 triệu NDT vào năm 2024; nhóm Y đạt 7.5M NDT, là nhóm chứng chỉ được bổ sung vào năm 2024 tháng 12, cả năm tạo ra lợi nhuận dương.

Hiệu suất giá trị tài sản ròng: Nhóm Y đạt lợi nhuận vượt trội 6,38% Dẫn đầu cùng loại

Trong năm 2025, mọi nhóm chứng chỉ của quỹ này đều vượt trội chỉ tiêu so sánh hiệu suất (lợi suất chỉ số CSI 300 × 95% + lãi suất tiền gửi kỳ hạn ngắn × 5%). Trong đó, nhóm Y có hiệu suất tốt nhất: tỷ lệ tăng trưởng giá trị tài sản ròng cả năm đạt 23,17%, lợi nhuận vượt trội 6,38 điểm phần trăm; nhóm A tăng trưởng giá trị tài sản ròng 22,44%, vượt 5,65 điểm phần trăm; nhóm C tăng 21,95%, vượt 5,16 điểm phần trăm.

Xét dài hạn, kể từ khi nhóm A được thành lập vào năm 2019, tỷ lệ tăng trưởng giá trị tài sản ròng tích lũy đạt 63,49%, vượt xa chỉ tiêu chuẩn 27,45%, lợi nhuận vượt trội bình quân năm khoảng 5,8%.

Chiến lược đầu tư và vận hành: Khối công nghệ + tài nguyên dẫn dắt Mô hình định lượng đóng góp lợi nhuận vượt trội

Trong báo cáo thường niên, ban quản lý cho biết năm 2025, thị trường chứng khoán toàn cầu phân hóa: khối công nghệ và khối tài nguyên thượng nguồn có diễn biến nổi bật; chỉ số Chiết khấu bảng điều hành (创业板指) và chỉ số Khoa học công nghệ 50 (科创50指数) tăng mạnh, trong khi các tài sản tiêu dùng và tài sản “lợi tức/phòng thủ” tương đối chậm. Quỹ sử dụng mô hình chọn cổ phiếu đa nhân tố; trên cơ sở kiểm soát chặt chẽ sai lệch theo dõi (giá trị tuyệt đối độ lệch theo dõi hằng ngày không vượt quá 0,5%), thông qua kỹ thuật định lượng để nắm bắt cơ hội định giá sai của thị trường. Trong cả năm, lợi nhuận đầu tư cổ phiếu, thu nhập chênh lệch mua bán cổ phiếu đạt 198 triệu NDT, tăng vọt 266% so với 54 triệu NDT của năm 2024.

Phân tích chi phí: Thu phí quản lý giảm 8,6% Chi phí giao dịch giảm 22,2% so với cùng kỳ

Trong năm 2025, thu nhập từ phí quản lý của quỹ đạt 11.4M NDT, giảm 8,6% so với 12.48M NDT của năm 2024, chủ yếu do quy mô quỹ thu hẹp; phí lưu ký đạt 1.71M NDT, giảm 8,6% so với cùng kỳ, phù hợp với mức giảm của phí quản lý. Chi phí giao dịch phải trả 326.2k NDT, giảm 22,2% so với 419.5k NDT của năm 2024, phản ánh mức độ năng động trong giao dịch có phần giảm xuống.

Đầu tư vào cổ phiếu: Tỷ trọng ngành công nghiệp chế tạo vượt 5 phần trăm Ninh Đức Thời Đại và Quý Châu Mậu Đài là hai khoản nắm giữ lớn nhất

Tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ đầu tư cổ phiếu của quỹ này trên giá trị tài sản ròng đạt 92,87%, tổng tỷ trọng trong mười cổ phiếu nắm giữ lớn nhất đạt 28,6%. Trong phân bổ theo ngành, tỷ trọng công nghiệp chế tạo là 51,57%, tài chính 19,52%, khai khoáng 6,92%. Ba cổ phiếu nắm giữ lớn nhất lần lượt là Ninh Đức Thời Đại (4,47%), Quý Châu Mậu Đài (3,90%), Trung Quốc Bình An (3,33%), đầu tư qua kênh cổ phiếu Hồng Kông là 0.

Chi tiết mười cổ phiếu nắm giữ lớn nhất

Biến động chứng chỉ: Nhóm C bị mua lại ròng quy mô lớn Nhóm Y tăng trưởng bùng nổ

Trong năm 2025, biến động số lượng chứng chỉ của quỹ thể hiện “hai cực”: nhóm C chịu mua lại ròng (net redemption) 2.2B cổ phiếu, số dư cuối kỳ 110 triệu cổ phiếu, giảm 66,6% so với 330 triệu cổ phiếu của năm 2024; nhóm Y (bổ sung vào tháng 12 năm 2024) mua ròng ròng 47.32M cổ phiếu, số dư cuối kỳ 4.84M cổ phiếu, tăng vọt 4210% so với 112.4 nghìn cổ phiếu ban đầu; nhóm A mua lại ròng 164 triệu cổ phiếu, số dư cuối kỳ 425 triệu cổ phiếu, giảm 31,9%.

Cơ cấu nhà đầu tư: Tỷ lệ nắm giữ của tổ chức ở nhóm C chiếm 78,9% Rủi ro tập trung nổi bật

Cơ cấu nhà đầu tư cho thấy, trong nhóm C, nhà đầu tư tổ chức nắm giữ 112.4k cổ phiếu, chiếm 78,87%, tồn tại rủi ro tỷ trọng nắm giữ quá cao bởi một tổ chức duy nhất (trong kỳ báo cáo đã xuất hiện tình trạng tỷ lệ nắm giữ của tổ chức vượt 20%). Nhóm A chủ yếu do nhà đầu tư cá nhân nắm giữ, chiếm 52,77%; toàn bộ nhóm Y được nắm giữ bởi nhà đầu tư cá nhân.

Triển vọng của ban quản lý: Năm 2026 kinh tế phục hồi vững chắc Công nghệ và tiêu dùng có thể trở thành mạch chính

Ban quản lý dự kiến, tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm 2026 có khả năng được nâng lên, các chỉ tiêu như sản xuất công nghiệp, tiêu dùng, xuất khẩu… có xu hướng thuận lợi, lạm phát phục hồi ôn hòa. Về chính sách sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng và tài khóa tích cực, dòng tín dụng nghiêng về tiêu dùng và đổi mới công nghệ; chu kỳ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ bắt đầu, và chính sách tiền tệ giữa Trung Quốc và Mỹ đồng loạt nới lỏng sẽ giúp nâng cao khẩu vị rủi ro của thị trường. Về đầu tư, khuyến nghị tập trung vào các cơ hội trong lĩnh vực công nghệ (bán dẫn, trí tuệ nhân tạo), sản xuất công nghệ cao, phục hồi tiêu dùng, v.v.

Cảnh báo rủi ro

2. Rủi ro biến động quy mô: Nhóm C giảm 66,6% trong năm, hoặc có thể ảnh hưởng đến thanh khoản và hiệu quả đăng ký/mua lại; nhà đầu tư cần cảnh giác rủi ro mua lại quy mô lớn gây biến động giá trị tài sản ròng.
3. Rủi ro tập trung nắm giữ của tổ chức: Tỷ lệ nắm giữ của tổ chức ở nhóm C gần 80%; mua lại quy mô lớn của một tổ chức đơn lẻ có thể gây áp lực chuyển hóa tài sản của quỹ, ảnh hưởng đến lợi ích của nhà đầu tư nhỏ và vừa.
4. Rủi ro mô hình định lượng mất hiệu lực: Nếu phong cách thị trường chuyển đổi (ví dụ từ tăng trưởng sang giá trị), lợi nhuận vượt trội của mô hình đa nhân tố có thể bị thu hẹp; cần chú ý biến động về sai số theo dõi.

(Nguồn dữ liệu: Báo cáo thường niên năm 2025 của Quỹ đầu tư chứng khoán tăng cường định lượng chỉ số CSI 300 của Guotou Ruixing)

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này được AI mô hình lớn tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance, mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ được coi là tham khảo và không cấu thành tư vấn đầu tư cá nhân. Nếu có bất kỳ điểm khác biệt nào, hãy căn cứ theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Thông tin số lượng lớn, phân tích chính xác — có tại ứng dụng Sina Finance APP

Biên tập: Tiểu Lãng Tin Nhanh