Biên bản cuộc họp tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm được công bố: Các quan chức thực sự nghĩ gì về tác động của chiến tranh đối với nền kinh tế?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ công bố biên bản cuộc họp tháng 3 vào thứ Tư theo giờ địa phương. Phần lớn thị trường nhìn nhận rằng trong đó sẽ cho thấy một cách chi tiết mức độ quan ngại sâu sắc của các nhà hoạch định trước cú sốc dầu mỏ toàn cầu do xung đột ở Trung Đông gây ra, đồng thời cung cấp manh mối chính sách quan trọng để đánh giá triển vọng kinh tế hiện đang có mức độ không chắc chắn rất cao.

Theo Tân Hoa Xã, Trump đã có nhượng bộ, đồng ý tạm ngừng bắn trong hai tuần. Dầu Brent giảm xuống dưới 100 đô la Mỹ mỗi thùng, tuy nhiên, cuộc chiến đã thực chất làm thay đổi khung đánh giá kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, và rủi ro đình lạm trở thành mối quan tâm trọng tâm.

Tín hiệu chính sách trực tiếp nhất nằm ở sự đảo chiều của lộ trình lãi suất. Trước đó, phần lớn thị trường kỳ vọng sẽ có nhiều lần cắt giảm lãi suất trong năm, thì nay kỳ vọng đã chuyển thành khả năng kéo dài chính sách “đợi xem” trong vài năm. Hiện nhà đầu tư dự đoán rằng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể chỉ điều chỉnh khoảng lãi suất chính sách hiện tại từ 3,5% đến 3,75% vào cuối năm 2027.

Biên bản cuộc họp sắp được công bố sẽ trở thành tâm điểm của thị trường. Nhà đầu tư sẽ đặc biệt quan tâm đến cách các nhà hoạch định cân nhắc giữa áp lực tăng đi lên đối với mục tiêu lạm phát do chi phí năng lượng leo thang, và những tác động tiêu cực có thể kìm hãm chi tiêu của người tiêu dùng cùng động lực tăng trưởng kinh tế.

Powell: Đã đưa vào phân tích theo nhiều kịch bản, mức độ không chắc chắn cao

Tại cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ngày 17 đến 18 tháng 3, cú sốc dầu mỏ toàn cầu đã bước sang tuần thứ ba; giá dầu chuẩn đã tăng từ khoảng 70 đô la Mỹ mỗi thùng lên 100 đô la. Dự báo kinh tế mới nhất được công bố sau cuộc họp cho thấy, hầu như tất cả các nhà hoạch định đều điều chỉnh tăng dự báo lạm phát cho năm 2026.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Powell cho biết trong cuộc họp báo sau cuộc họp rằng, các cuộc thảo luận đã đưa vào phân tích theo nhiều kịch bản. Loại phân tích này thường là một phần trong báo cáo triển vọng kinh tế của bộ phận nhân sự, và dự kiến sẽ được trình bày chi tiết trong biên bản cuộc họp.

Powell đồng thời nhấn mạnh mức độ không chắc chắn rất cao của tình hình. Ông chỉ ra rằng, về thời lượng của cuộc chiến và tác động của nó đối với tăng trưởng kinh tế và giá cả tại Mỹ cũng như trên toàn cầu, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ “không nên giả định rằng mọi việc chắc chắn sẽ diễn biến theo một hướng cụ thể nào đó”.

Lo ngại về lạm phát gia tăng: một số quan chức từng cân nhắc phát tín hiệu tăng lãi suất

Trước môi trường vĩ mô phức tạp, tại cuộc họp tháng 3, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ quyết định duy trì lãi suất chính sách trong khoảng 3,5% đến 3,75% và không phát ra tín hiệu rõ ràng về việc điều chỉnh trong ngắn hạn. Quyết định này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể về lập trường chính sách. Trước đó, kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm đã hoàn toàn biến mất, và thay vào đó là trạng thái “đợi xem” chính sách kéo dài.

Ngay từ tháng 1 năm nay, trước khi cuộc chiến bùng phát, một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã bày tỏ lo ngại về diễn biến lạm phát. Khi đó, dữ liệu cho thấy tỷ lệ lạm phát dường như bị chững lại ở mức cao hơn khoảng một điểm phần trăm so với mục tiêu 2%; thậm chí có quan chức còn nói rằng họ đã sẵn sàng phát ra những tín hiệu có thể cần tăng lãi suất.

Mặc dù trong tuyên bố chính sách tháng 3, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã không chỉnh sửa câu chữ để ngụ ý khả năng tăng lãi suất, nhưng biên bản cuộc họp sắp được công bố có thể cho thấy liệu tâm trạng của các nhà hoạch định có nghiêng thêm về phía tăng lãi suất hay không. Biên bản dự kiến sẽ thể hiện cách các quan chức ngân hàng trung ương đánh giá những rủi ro hai chiều do cú sốc dầu mỏ tạo ra: liệu mối đe dọa lớn hơn nằm ở mục tiêu lạm phát, hay rủi ro suy giảm tăng trưởng kinh tế và tình trạng thị trường việc làm yếu đi do người tiêu dùng phải đối mặt với chi phí năng lượng tăng đang cao hơn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago Goolsby vào thứ Ba tuần này trước khi thông tin về ngừng bắn được công bố đã bày tỏ quan điểm bi quan về tình hình. Ông cho biết, ban đầu ông lạc quan về lộ trình đưa lạm phát quay trở lại 2%, nhưng gần đây tình hình đã chuyển từ “cảnh báo màu cam” sang “cảnh báo màu đỏ”. Goolsby nói rằng, tác động của các mức thuế quan đã đẩy giá lên trước đó không hề giảm như kỳ vọng, và giờ lại cộng thêm một cú sốc đình lạm mới; điều này chắc chắn là một “thời khắc đáng lo ngại”.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, nhà đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét đến các mục tiêu đầu tư đặc thù, tình hình tài chính hoặc nhu cầu riêng của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hay kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên đó, chịu trách nhiệm thuộc về bạn.