Robinhood có thêm một nhóm nhà đầu tư mới, lớn nhất 1 tuổi, nhỏ nhất -3 tuổi

Bài gốc | Báo cáo Odaily Star (@OdailyChina)

Tác giả｜Azuma（@azuma_eth）

Theo giờ địa phương ngày 6 tháng 4, Bộ Tài chính Hoa Kỳ chính thức công bố những diễn biến mới nhất liên quan đến “Tài khoản Trump” (Trump Accounts) —— Ngân hàng Mellon của New York (BNY) đã được chọn làm tổ chức tài chính đại lý được chính phủ Hoa Kỳ chỉ định, chịu trách nhiệm quản lý tài khoản ban đầu; Robinhood sẽ hợp tác với BNY, đóng vai trò là công ty chứng khoán của “Tài khoản Trump” và là người nhận ủy thác ban đầu.

Các bên sẽ cùng hỗ trợ các mục tiêu của Bộ Tài chính, đảm bảo rằng mỗi em bé mới sinh đủ điều kiện tại Mỹ có thể nhanh chóng và thuận tiện nhận được “Tài khoản Trump”.

“Trump Accounts” là gì?

“Trump Accounts”, còn được gọi là tài khoản 530A, là kế hoạch tài khoản đầu tư hoãn thuế được ủy quyền thành lập dựa trên đạo luật “Lớn và Tốt” do Tổng thống đương nhiệm Trump ban hành vào ngày 9 tháng 6 năm 2025, nhằm thiết lập tài khoản tiết kiệm có tài trợ của chính phủ cho con em công dân Mỹ sinh trong giai đoạn từ 1 tháng 1 năm 2025 đến 1 tháng 1 năm 2029.

Nguồn vốn ban đầu của “Tài khoản Trump” chủ yếu đến từ cấp phát của chính phủ, quyên góp tư nhân và tiền gửi gia đình.Chứng từ liên bang sẽ cung cấp khoản vốn ban đầu 1000 USD cho mỗi tài khoản; vào tháng 12 năm ngoái, cặp đôi nhà sáng lập Dell là Michael Dell đã công bố quyên góp 6,25 tỷ USD để mở tài khoản cho các em bé trong nhóm 25 triệu gia đình có thu nhập trung vị theo khu vực dưới 150.000 USD, mỗi tài khoản được bơm 250 USD; cha mẹ, bạn bè và một số người cụ thể khác cũng có thể gửi tiền vào các tài khoản được chỉ định, nhưng mỗi năm tối đa có thể gửi 5000 USD cho mỗi trẻ.

Ghi chú của Odaily: cặp đôi Michael Dell đã quyên góp 6,25 tỷ USD, và Trump gọi đây là “một trong những hành động hào phóng nhất trong lịch sử nước Mỹ”.

Về khía cạnh đầu tư, “Tài khoản Trump” sẽ chỉ được phép đầu tư vào các quỹ đầu tư chi phí thấp hoặc quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) theo dõi các chỉ số giá cổ phiếu phổ biến như chỉ số “S&P 500”, không được sử dụng để đầu tư vào các chỉ số của ngành cụ thể hoặc các chỉ số của một mảng cụ thể. Ở góc độ sử dụng vốn, cũng bị giới hạn: trước khi trẻ đủ 18 tuổi trở thành người trưởng thành theo pháp luật, vào thời điểm 1 tháng 1 của năm đó, không được rút vốn trong tài khoản vì bất kỳ lý do nào (trừ khi trẻ qua đời hoặc số tiền được chuyển sang một tài khoản tương tự bị hạn chế khác); sau khi trẻ đủ 18 tuổi, tài khoản sẽ có chế độ tương tự như tài khoản hưu trí cá nhân truyền thống (IRA).

Theo kế hoạch hiện tại, “Tài khoản Trump” tạm thời bắt đầu nhận khoản gửi đầu tiên vào ngày 4 tháng 7 năm 2026 (ngày kỷ niệm 250 năm Tuyên ngôn Độc lập của Hoa Kỳ). Thời điểm này đúng vào giai đoạn ngay trước khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 khởi động, dự kiến sẽ trở thành một đòn “chốt hạ” quan trọng mà Đảng Cộng hòa nhắm tới để giành sự ủng hộ của cử tri.

Quy mô tiềm năng lớn đến mức nào?

Theo số liệu thống kê của Statista, kể từ sau năm 2020, số trẻ sinh ở Mỹ hằng năm nhìn chung dao động khoảng 3,6 triệu.

Lấy dữ liệu này làm mốc, trong giai đoạn từ 1 tháng 1 năm 2025 đến 1 tháng 1 năm 2029, số lượng trẻ mới sinh được kỳ vọng vào khoảng 14,4 triệu người; nếu chính phủ liên bang mở “Tài khoản Trump” với 1000 USD cho mỗi em bé, điều này có nghĩa là có lượng vốn khổng lồ 14,4 tỷ USD; cộng thêm quyên góp tư nhân tiềm năng và tiền gửi gia đình, con số này sẽ tiếp tục tăng lên đến hàng chục tỷ USD; nếu kế hoạch này sau năm 2029 vẫn có thể tiếp tục được triển khai như một kế hoạch dài hạn, thì quy mô tiềm năng còn trở nên “khủng” hơn nữa.

Do đặc điểm vận hành như khóa dài hạn, đầu tư thụ động và tiếp tục tăng thêm số lượng mới, về bản chất “Tài khoản Trump” sẽ trở thành một “bể” vốn thụ động dài hạn với quy mô tiềm năng lên tới hàng nghìn tỷ USD. So với chỉ là một thuộc tính phúc lợi cho trẻ em, điều này giống hơn là việc thiết lập một “đường ống” chuyển vốn dài hạn giữa chính sách tài khóa và thị trường vốn, đưa trực tiếp thế hệ người trẻ tiếp theo vào hệ thống thị trường chứng khoán.

Người hưởng lợi lớn nhất: Robinhood?

Sau khi kế hoạch “Tài khoản Trump” được công khai, các tổ chức tài chính như JPMorgan, Charles Schwab và Robinhood đã bắt đầu cạnh tranh quyết liệt xung quanh các dịch vụ liên quan, và khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ hôm qua chính thức chỉ định Robinhood làm công ty chứng khoán và người nhận ủy thác ban đầu, Robinhood đã có cơ hội trở thành một trong những bên hưởng lợi trực tiếp nhất của kế hoạch này.

Lợi ích rõ ràng nhất nằm ở phía người dùng. Theo phạm vi chi trả được đo lường theo chính sách hiện tại, “Tài khoản Trump” sẽ tương ứng với hàng chục triệu tài khoản trẻ mới sinh và cổng tương tác của các tài khoản này sẽ được thực hiện thông qua một ứng dụng thống nhất —— nói cách khác, Robinhood sẽ nhận được một nhóm người dùng tiềm năng được gắn với nền tảng ngay từ khi sinh; nhóm người dùng này lớn nhất chỉ 1 tuổi, nhỏ nhất thậm chí còn chưa sinh… Điều quan trọng hơn là, những người dùng này không phải là lưu lượng truy cập một lần, mà là khách hàng tiềm năng với vòng đời cực dài. Tài khoản của trẻ sau khi bước sang tuổi 18 sẽ chuyển thành tài khoản đầu tư dài hạn tương tự như IRA, điều này có nghĩa là Robinhood có cơ hội tiếp nhận trực tiếp hành vi đầu tư của nhóm người dùng này sau khi họ trưởng thành, và tiếp tục mở rộng sang nhiều bối cảnh kinh doanh hơn như ETF, quyền chọn thậm chí cả tài sản mã hóa. Xét từ góc độ vòng đời, đây gần như là tuyến đường người dùng có thời gian dài nhất mà một công ty chứng khoán có thể giành được.

Lợi ích ở phía tài sản cũng không thể xem nhẹ. Vốn của “Tài khoản Trump” có đặc điểm khóa dài hạn rõ rệt: gần như sẽ không chảy ra trước khi trẻ trưởng thành, đồng thời phạm vi đầu tư lại bị giới hạn ở quỹ chỉ số. Đối với công ty chứng khoán, đây là loại tài sản lưu ký chất lượng rất cao—biến động thấp, giữ lại lâu, quy mô có thể dự đoán được. Ngoài ra, thẻ bài cốt lõi trong quá khứ của Robinhood là “nền tảng giao dịch nhà đầu tư cá nhân”, tăng trưởng phụ thuộc rất nhiều vào tình hình thị trường và mức độ sôi động giao dịch; trong khi “Tài khoản Trump” mang đến nguồn vốn đầu tư tần suất thấp, dài hạn và thụ động, điều này lại gần hơn với tính chất vốn của hoạt động quản lý tài sản truyền thống. Khi tỷ trọng của loại vốn này tăng lên, ở một mức độ nhất định, cũng sẽ làm phong phú thêm tính đa dạng hoạt động của Robinhood, bù đắp cho những điểm tương đối yếu.

Đồng thời, sự ủng hộ ở cấp độ chính sách cũng có ý nghĩa mang tính biểu tượng. Việc tham gia vào kế hoạch tài khoản do Bộ Tài chính chủ trì khiến Robinhood lần đầu bước vào hệ thống cơ sở hạ tầng tài chính của chính phủ Mỹ; điều này không chỉ nâng cao uy tín ở cấp độ tổ chức của họ, mà còn tạo thêm không gian câu chuyện mới cho việc mở rộng các mảng như tài khoản hưu trí, đầu tư dài hạn và quản lý tài sản trong tương lai.

Xét về góc độ chính trị, “Tài khoản Trump” là một “nắm giữ” chính sách quan trọng mà Đảng Cộng hòa dùng cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ; còn xét từ góc độ thị trường vốn, kế hoạch này lại cung cấp một nguồn vốn dài hạn được thể chế hóa để đưa vào thị trường chứng khoán Mỹ. Robinhood vừa vặn đứng ở chỗ giao nhau của cả hai bên —— khi hàng triệu trẻ sơ sinh chưa kịp tham gia xã hội đã “tự động mở tài khoản”, thiết kế chính sách xoay quanh lá phiếu này cũng lặng lẽ trải ra cho Robinhood một đường cong tăng trưởng có thể kéo dài hơn 10 năm.