Phân tích báo cáo tài chính của bảy công ty phi tiêu chuẩn: Liên tục hoạt động và kiểm soát nội bộ trở thành các điểm chất vấn chính

Khi các báo cáo thường niên năm 2025 của các doanh nghiệp niêm yết trên A-shares lần lượt được công bố, chất lượng báo cáo thường niên của các công ty niêm yết trên A-shares nhận được sự quan tâm từ dư luận.

Theo dữ liệu của Wind, tính đến 18:00 ngày 7/4, 1.285 công ty niêm yết đã công bố ra bên ngoài báo cáo thường niên năm 2025, 1.278 công ty niêm yết có báo cáo thường niên được tổ chức kiểm toán đưa ra báo cáo kiểm toán ý kiến kiểm toán chấp nhận toàn phần tiêu chuẩn, chiếm khoảng 99,46%. Ngoài ra, 7 công ty niêm yết khác được đưa ra ý kiến chấp nhận toàn phần kèm đoạn nhấn mạnh.

Người trong ngành cho biết, những nguyên nhân chính khiến tổ chức kiểm toán đưa ra báo cáo kiểm toán không chuẩn bao gồm: hoạt động liên tục tồn tại sự không chắc chắn trọng yếu; không thể đánh giá mức độ ảnh hưởng của kết quả điều tra việc lập án đối với báo cáo tài chính; phạm vi kiểm toán bị hạn chế; và hệ thống kiểm soát nội bộ có khiếm khuyết trọng yếu. Một số công ty bị xuất báo cáo kiểm toán không chuẩn phản ánh rằng các công ty này có vấn đề về tài chính, hoạt động kinh doanh hoặc kiểm soát nội bộ. Sau khi bị xuất báo cáo kiểm toán không chuẩn, công ty niêm yết cần chủ động hành động, thực hiện khắc phục theo các yêu cầu liên quan, nhằm ngăn năm tài chính tiếp theo lại bị xuất báo cáo kiểm toán không chuẩn.

7 công ty bị đưa ra ý kiến kiểm toán không chuẩn

Phóng viên của Tạp chí Chứng khoán Trung Quốc rà soát và phát hiện rằng, tính đến nay, 7 công ty niêm yết bao gồm Vanke A, ST Chencheng, ST Yigou, *ST Huicheng, Dengyun Co., ST Yinjiang, *ST Bagang đã nhận ý kiến chấp nhận toàn phần kèm đoạn nhấn mạnh.

Xét theo kết quả kinh doanh, các công ty niêm yết nói trên có ý kiến kiểm toán không chuẩn về mặt kiểm toán năm 2025 nhìn chung đạt kết quả kém.

Đối với báo cáo thường niên năm 2025 của ST Chencheng, công ty kế toán Tianzhi (đối tác trách nhiệm hữu hạn đặc biệt) đã đưa ra báo cáo kiểm toán báo cáo tài chính có ý kiến chấp nhận toàn phần kèm đoạn nhấn mạnh. Công ty kế toán Tianzhi (đối tác trách nhiệm hữu hạn đặc biệt) cho rằng, tính đến ngày 31/12/2025, công ty có một phần nợ đã đến hạn nhưng chưa thanh toán được; hiện công ty đã đạt được thỏa thuận gia hạn nợ, giảm lãi suất, tái cơ cấu và dàn xếp với phần lớn các tổ chức tài chính và chủ nợ; tính đến ngày 31/12/2025, công ty có các vụ kiện, trọng tài và vụ việc thi hành án chưa giải quyết với vai trò là bị đơn, và các vụ việc này dẫn đến việc một phần tài sản bị phong tỏa hoặc kê biên; hiện tại, một phần các vụ việc liên quan đã đạt được thỏa thuận dàn xếp, phần còn lại đang được tích cực đàm phán. Nội dung đoạn nhấn mạnh này không ảnh hưởng đến ý kiến kiểm toán đã đưa ra.

Theo báo cáo thường niên năm 2025 của ST Chencheng, trong kỳ báo cáo, công ty đạt tổng doanh thu hoạt động khoảng 6.19B nhân dân tệ, giảm 72,78% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết khoảng -8.3B nhân dân tệ, tiếp tục lỗ so với cùng kỳ.

Đối với báo cáo thường niên năm 2025 của Dengyun Co., công ty kế toán Zhongxi (đối tác trách nhiệm hữu hạn đặc biệt) đã đưa ra báo cáo kiểm toán báo cáo tài chính có ý kiến chấp nhận toàn phần kèm đoạn nhấn mạnh. Công ty kế toán Zhongxi (đối tác trách nhiệm hữu hạn đặc biệt) nhắc nhở người sử dụng báo cáo tài chính chú ý rằng: công ty đã cung cấp bảo lãnh trách nhiệm liên đới cho hai khoản vay của công ty TNHH mỏ vàng Hoàng Long Hán Dương thuộc doanh nghiệp liên doanh với công ty ngân hàng thương mại nông thôn Hán Dương Thiểm Tây, tổng cộng 34 triệu nhân dân tệ; đồng thời cổ đông kiểm soát gián tiếp của Hoàng Long Hán Dương là Tập đoàn đầu tư Ích Kê Chính Nhuận không điều kiện cung cấp bảo đảm đối ứng cho khoản bảo lãnh này cho công ty, và lấy quyền sở hữu 30% cổ phần của Hoàng Long Hán Dương để thế chấp làm bảo đảm đối ứng. Nếu Hoàng Long Hán Dương không thể thanh toán kịp thời khoản nợ ngân hàng đến hạn nêu trên, công ty sẽ phải gánh trách nhiệm liên đới trong khả năng xảy ra tình huống thay mặt thanh toán, và điều đó sẽ gây ảnh hưởng bất lợi đến công ty.

Năm 2025, Dengyun Co. đạt tổng doanh thu hoạt động khoảng 524 triệu nhân dân tệ, tăng 2,58%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết lỗ 15.73M nhân dân tệ, so với cùng kỳ chuyển từ lãi sang lỗ.

Năng lực hoạt động liên tục bị nghi ngờ

Phóng viên của Tạp chí Chứng khoán Trung Quốc tiếp tục rà soát và phát hiện rằng, bao gồm *ST Bagang, ST Yigou, *ST Huicheng, nhiều công ty niêm yết khác cũng bị nghi ngờ về năng lực hoạt động liên tục.

Một số công ty có lỗ liên tiếp về hiệu quả kinh doanh, với khoản lỗ cực lớn năm 2025; các công ty kiểm toán đã đưa ra báo cáo kiểm toán báo cáo tài chính có ý kiến chấp nhận toàn phần kèm đoạn về hoạt động liên tục.

Đối với báo cáo thường niên của *ST Bagang, công ty kế toán Tianjian (đối tác trách nhiệm hữu hạn đặc biệt) lưu ý rằng tính đến ngày 31/12/2025, vốn chủ sở hữu thuộc về cổ đông mẹ của công ty khoảng -27.81Bỷ nhân dân tệ; trong năm tài chính 2025 phát sinh lỗ ròng khoảng 8.82Bỷ nhân dân tệ và đã lỗ liên tiếp trong 4 năm. Những việc/hoàn cảnh này thể hiện có sự không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ trọng yếu đối với năng lực hoạt động liên tục của công ty.

Một số công ty do số tiền vay quá lớn và có các hạng mục tranh chấp/dự án kiện tụng quy mô lớn nên đã bị công ty kiểm toán xuất ra ý kiến kiểm toán không chuẩn.

Đối với báo cáo thường niên năm 2025 của ST Yigou, công ty kiểm toán Lixin (đối tác trách nhiệm hữu hạn đặc biệt) cho biết: số dư tiền mặt và tương đương tiền tại ngày 31/12/2025 của công ty là 2.27B nhân dân tệ; tổng dư nợ vay ngắn hạn và các khoản nợ vay dài hạn đến hạn trong vòng 1 năm là 27.81B nhân dân tệ; tổng cộng 8.82B nhân dân tệ các khoản phải trả liên quan đến vụ kiện. Những việc/hoàn cảnh này, cùng với các mục khác được thể hiện trong phần thuyết minh kèm theo báo cáo tài chính, cho thấy có sự không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ trọng yếu đối với năng lực hoạt động liên tục của công ty.

Ngoài ra, một số công ty niêm yết có kết quả kinh doanh lỗ liên tiếp, tỷ lệ nợ trên tài sản/cơ cấu nợ ở mức cao, cộng thêm việc phải đối mặt với các vấn đề như tái tổ chức sơ bộ (pre-restructuring) nên đã bị xuất ý kiến kiểm toán không chuẩn.

Đối với báo cáo thường niên năm 2025 của *ST Huicheng, công ty kế toán Daxi (đối tác trách nhiệm hữu hạn đặc biệt) đã xuất báo cáo kiểm toán báo cáo tài chính có ý kiến chấp nhận toàn phần kèm đoạn về hoạt động liên tục. Công ty Daxi (đối tác trách nhiệm hữu hạn đặc biệt) cho biết: nếu xét theo phần thuyết minh của báo cáo tài chính về hoạt động liên tục, trong những năm gần đây công ty liên tục phát sinh lỗ; tính đến ngày 31/12/2025, vốn chủ sở hữu thuộc về cổ đông công ty mẹ là 15.99M nhân dân tệ; nợ ngắn hạn cao hơn tài sản ngắn hạn khoảng 239 triệu nhân dân tệ; tỷ lệ nợ trên tài sản/cơ cấu nợ là 92,71%. Tháng 8/2025, chủ nợ Công ty TNHH Quản lý kinh doanh tài sản Lục Phát Trùng Khánh đã nộp đơn xin tái tổ chức sơ bộ lên Tòa án Nhân dân Trung cấp số 5 thành phố Trùng Khánh, với lý do công ty không thể thanh toán các khoản nợ đến hạn và rõ ràng thiếu năng lực thanh toán, nhưng vẫn có giá trị cho việc tái tổ chức. Những việc/hoàn cảnh này cho thấy có sự không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ trọng yếu đối với năng lực hoạt động liên tục của công ty.

Khuyến nghị của chuyên gia: công ty niêm yết cần tích cực thực hiện khắc phục

Điều đáng nói là, xét theo các năm trước, sau khi một số công ty bị xuất ý kiến kiểm toán không chuẩn, họ đã từng công khai bày tỏ rằng không đồng ý với ý kiến kiểm toán không chuẩn mà công ty kiểm toán đưa ra.

Chẳng hạn, với *ST Xinchao, vào tối ngày 4/7/2025, sau khi *ST Xinchao liên tục cung cấp tài liệu để cố gắng đảo ngược tình trạng không thể đưa ra ý kiến của công ty kiểm toán mà không thành công, công ty đã chậm công bố báo cáo thường niên năm 2024. Theo thông báo của *ST Xinchao, công ty kiểm toán Lixin (đối tác trách nhiệm hữu hạn đặc biệt) đã đưa ra “báo cáo kiểm toán” về tình trạng không thể đưa ra ý kiến đối với báo cáo tài chính và kiểm soát nội bộ năm tài chính 2024 của công ty.

Trong thông báo, Ban giám đốc *ST Xinchao cho biết họ tôn trọng công việc của Lixin; tuy nhiên, đối với nội dung và căn cứ liên quan đến ý kiến không thể đưa ra của Lixin, họ có quan điểm khác. Trong quá trình kiểm toán báo cáo tài chính và kiểm soát nội bộ của năm 2024, công ty đã tích cực phối hợp với các yêu cầu kiểm toán của Lixin, bao gồm nhưng không giới hạn việc cung cấp tài liệu soát xét trước tương ứng với 70 đợt, bao gồm 1.79Bài liệu; tổ chức 50 cuộc phỏng vấn hỗ trợ của đội ngũ quản lý trong và ngoài nước và các nhân sự liên quan; đồng thời tạo điều kiện công việc cần thiết để kiểm toán viên tiến hành lấy mẫu, xác minh trực tiếp tại hiện trường đối với 376 giếng. Đặc biệt, sau ngày 30/4, ban lãnh đạo công ty đã bổ sung cung cấp tài liệu tổng cộng 9 lần, nhằm cố gắng đảo ngược kết quả kiểm toán.

Phó chủ tịch thường trực Liên minh Vốn doanh nghiệp Trung Quốc, Bai Wenxi, cho biết với phóng viên Tạp chí Chứng khoán Trung Quốc rằng: năng lực hoạt động liên tục bị nghi ngờ, việc điều tra việc lập án tác động lớn, phạm vi kiểm toán bị giới hạn và khiếm khuyết kiểm soát nội bộ là những nguyên nhân chính khiến báo cáo thường niên của công ty niêm yết bị công ty kiểm toán xuất ý kiến kiểm toán không chuẩn. Một số công ty bị công ty kiểm toán cho rằng năng lực hoạt động liên tục tồn tại sự không chắc chắn trọng yếu do lỗ liên tiếp, căng thẳng chuỗi vốn, v.v. Một số công ty có khiếm khuyết kiểm soát nội bộ hoặc từ chối cung cấp tài liệu cần thiết, dẫn đến phạm vi kiểm toán bị hạn chế. Ngoài ra, một số công ty do bị điều tra vì nghi ngờ vi phạm pháp luật và quy định, nên công ty kiểm toán không thể đánh giá mức độ tác động của kết quả điều tra đến báo cáo tài chính của công ty. Công ty niêm yết phải thực hiện theo yêu cầu giám sát, kịp thời công bố nội dung cụ thể và nguyên nhân của ý kiến kiểm toán không chuẩn, đồng thời xây dựng các biện pháp khắc phục chi tiết.