Mới vừa thấy một cơ hội thị trường thú vị. Gần đây, Tổng thống Ukraine Zelensky cho biết sẵn sàng từ bỏ tư cách thành viên NATO để đổi lấy đảm bảo an ninh, khiến cổ phiếu các công ty quốc phòng châu Âu rõ ràng có sự điều chỉnh. Các cổ phiếu của Rheinmetall, Leonardo, Saab – những ông lớn trong ngành quốc phòng – đều bị giảm giá, nhưng logic đằng sau đó đáng để suy nghĩ sâu hơn.

Về mặt bề nổi, hy vọng đàm phán hòa bình dường như làm giảm nhu cầu về thiết bị quân sự. Nhưng thực tế lại phức tạp hơn nhiều. Ukraine dù từ bỏ tư cách thành viên NATO, nhưng đang cố gắng đạt được "đảm bảo an ninh kiểu NATO", nghĩa là các quốc gia châu Âu cần đóng vai trò là người bảo đảm quân sự lâu dài. Nói cách khác, chi tiêu quốc phòng không phải là giảm, mà là tiếp tục tăng theo một cách khác.

Dữ liệu hỗ trợ cho nhận định này. Chi tiêu quân sự tổng cộng của các nước thành viên NATO năm 2024 đạt 1,45 nghìn tỷ USD, tăng 9,6% so với năm trước – đây là mức tăng lớn nhất kể từ năm 2014. Không phải là một đợt bùng nổ nhất thời, mà là một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc. Xung đột Ukraine đã hoàn toàn thay đổi chính sách an ninh của châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc và các quốc gia ASEAN cũng đang đồng bộ tăng cường năng lực quân sự. Tình hình địa chính trị toàn cầu ngày càng phức tạp hơn.

Đối với nhà đầu tư, sự điều chỉnh này thực ra là một cơ hội tốt để bố trí. Thay vì theo đuổi từng cổ phiếu quốc phòng riêng lẻ, hãy xem các ETF quốc phòng phân tán rủi ro hơn. Ví dụ như ETF ITA – quy mô lớn nhất (gần 13Bỷ USD), gồm 41 công ty quốc phòng Mỹ, trong đó RTX và Boeing là các cổ phiếu chủ đạo. XAR có quy mô nhỏ hơn nhưng tăng trưởng 48% mỗi năm, PPA bao gồm 59 công ty để cung cấp phạm vi tiếp xúc rộng hơn. Nếu muốn tiếp xúc châu Âu, EUAD gồm Airbus, Rolls-Royce – các ông lớn quốc phòng châu Âu, tăng trưởng mạnh nhất lên tới 72%.

Các quỹ ETF quốc phòng liên quan đến Ukraine này đáng chú ý không phải vì xung đột Ukraine, mà vì chúng đại diện cho xu hướng tăng dài hạn của chi tiêu quốc phòng toàn cầu. Các nhà thầu lớn như Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman có hợp đồng dài hạn với chính phủ, kho hợp đồng dày đặc, thị trường ngắn hạn không thể làm thay đổi dự báo doanh thu của họ.

Hiện tại, thời điểm này, cơ hội trong ngành quốc phòng qua các ETF liên quan Ukraine thực sự đáng để xem xét. Không phải để cược vào việc xung đột leo thang, mà là cược vào sự tăng trưởng dài hạn của chi tiêu an ninh theo cấu trúc.