Tập đoàn SG dự kiến doanh thu năm 2025 tăng trưởng 3,37%, lợi nhuận ròng sau điều chỉnh giảm 76,76% so với cùng kỳ, còn -49.722,6 triệu nhân dân tệ.

Hỏi AI · Khoản mục lãi/lỗ phi định kỳ ảnh hưởng thế nào đến chất lượng lợi nhuận?

Báo Tin Tức Lam Cá Voi ngày 31 tháng 3, ngày 30 tháng 3, Tập đoàn Quảng cáo Tỉnh (Quảng Tỉnh) đã công bố báo cáo thường niên năm 2025. Năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 21.35B nhân dân tệ, tăng 3,37%, nhưng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ là 89.97M nhân dân tệ, giảm 10,86% so với cùng kỳ; lợi nhuận không tính các khoản phi định kỳ (lợi nhuận “loại trừ chênh lệch phi định kỳ”) là -49.72M nhân dân tệ, giảm mạnh 76,76% so với cùng kỳ, khoản lỗ mở rộng hơn hai lần so với năm trước.

Xu hướng sụt giảm biên lợi nhuận gộp nhìn chung chưa có dấu hiệu được cải thiện. Biên lợi nhuận gộp mảng quảng cáo ở mức 5,84%, giảm 1% so với cùng kỳ; trong đó, mảng tiếp thị kỹ thuật số với tư cách là hạng mục cốt lõi, biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 4,14%, giảm 1,83 điểm phần trăm so với cùng kỳ, là mức giảm lớn nhất trong số các mảng kinh doanh con; khu vực Trung Quốc đại lục có biên lợi nhuận gộp 7,90%, giảm 1,96 điểm phần trăm so với cùng kỳ, trở thành nhân tố chính kéo giảm mức lợi nhuận tổng thể. Ngược lại, khu vực hải ngoại có biên lợi nhuận gộp 1,62%, dù vẫn ở mức thấp, nhưng tăng 0,80 điểm phần trăm so với cùng kỳ, cho thấy sự phân hóa về cấu trúc lợi nhuận giữa các khu vực đang gia tăng. Cơ cấu doanh thu tập trung cao vào mảng kinh doanh hàng đầu, mảng tiếp thị kỹ thuật số và đại lý truyền thông cộng lại chiếm tỷ lệ 95,71%; trong đó, doanh thu tiếp thị kỹ thuật số đạt 18.91B nhân dân tệ, chiếm 88,54% tổng doanh thu; doanh thu đại lý truyền thông đạt 21.35Bỷ nhân dân tệ, chiếm 7,17%. Doanh thu của các mảng khác tiếp tục thu hẹp, mức độ phụ thuộc mang tính cấu trúc được củng cố hơn. Phân bố theo khu vực duy trì mô hình “ổn định trong nước và mở rộng ra nước ngoài”; thị trường Trung Quốc đại lục đóng góp 1.53B nhân dân tệ doanh thu, chiếm 67,32%; thị trường hải ngoại đạt 6.98B nhân dân tệ, chiếm 32,68%, tỷ trọng có cải thiện so với trước đây, nhưng vẫn chưa thay đổi được bức tranh cơ bản là thị trường nội địa giữ vai trò chủ đạo.

Chất lượng lợi nhuận giảm rõ rệt, và khoản mục lãi/lỗ phi định kỳ mang lại sự hỗ trợ thực chất cho lợi nhuận. Tổng khoản mục lãi/lỗ phi định kỳ trong cả năm đạt 140 triệu nhân dân tệ, chiếm tới 155,3% so với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ, cho thấy tính bền vững của lợi nhuận cốt lõi chưa đủ. Cụ thể, lãi từ biến động giá trị hợp lý của tài sản tài chính đạt 181 triệu nhân dân tệ, trong khi khoản lỗ -51.55M nhân dân tệ phát sinh từ biến động giá trị hợp lý của bất động sản đầu tư; hai khoản cộng lại tạo ra lợi nhuận ròng 129 triệu nhân dân tệ, trở thành nguồn đóng góp chính cho lợi nhuận kỳ này. Đồng thời, công ty trích lập tổn thất suy giảm giá trị đối với thiện chí (goodwill) 40.06M nhân dân tệ; công ty con Thượng Hải Jin Tuo Công ty Truyền bá Văn hóa (Shanghai Jin Tuo Culture Communication Co., Ltd.) riêng lẻ trích lập suy giảm giá trị thiện chí 50.05M nhân dân tệ; đối với các khoản phải thu, trích lập dự phòng nợ xấu theo từng khoản là 328 triệu nhân dân tệ, chủ yếu liên quan đến các khách hàng như Giang Tô Yun Sheng và Thiên Tân Chang Shuo; đối với các khoản phải thu khác, trích lập dự phòng nợ xấu theo từng khoản là 319 triệu nhân dân tệ, chủ yếu là các khoản phải thu/chi trả qua lại của Công ty Truyền bá Văn hóa Thượng Hải Ya Run (Shanghai Ya Run Culture Communication Co., Ltd.). Việc ghi nhận tập trung nhiều khoản suy giảm giá trị tài sản phản ánh rủi ro tín dụng của một số đối tác hợp tác tăng lên và hiệu quả tích hợp sau sáp nhập không đạt kỳ vọng.

Bộ phận nghiên cứu và phát triển (R&D) lại cho thấy xu hướng thu hẹp. Chi cho R&D 231 triệu nhân dân tệ, giảm 28,78% so với cùng kỳ; số lượng nhân sự R&D giảm 8,03%; tỷ lệ chi phí R&D trên doanh thu giảm xuống 1,08%, cho thấy cường độ đầu tư và quy mô nhân sự giảm đồng bộ.