Thặng dư vốn của Phố Wall tăng 78% “tấn công bất ngờ” vào công ty âm nhạc lớn nhất thế giới Đề xuất định giá đạt 55.8Bỷ euro

Vào chiều Thứ Ba theo giờ Bắc Kinh, nhà đầu tư nổi tiếng Bill Ackman, thuộc công ty đầu tư Pershing Square Capital, đã công bố một thông báo, đưa ra đề xuất giao dịch với mức phí bảo hiểm lên tới 78% đối với các cổ đông của Universal Music (UMG), công ty niêm yết tại châu Âu.

Universal Music là công ty thu âm lớn nhất toàn cầu, xếp thứ nhất trong nhóm “ba công ty thu âm hàng đầu thế giới”, đội ngũ nghệ sĩ do công ty quản lý bao gồm Jay Chou, Eason Chan, Taylor Swift, Lady Gaga, v.v.

Theo đề xuất của Pershing Square Capital, Universal Music sẽ sáp nhập với công ty “cổ phiếu khống” thuộc sự quản lý của tổ chức này, công ty mới sẽ được đăng ký tại Mỹ và được niêm yết tại NYSE (Sở giao dịch chứng khoán New York).** Các cổ đông đồng ý giao dịch có thể nhận tổng cộng 9,4 tỷ euro tiền mặt (tương ứng 5,05 euro/cổ phiếu), đồng thời với mỗi một cổ phiếu Universal Music có thể đổi lấy 0,77 cổ phiếu của công ty mới; đề xuất định giá công ty đạt 55,8 tỷ euro.**

** Điều này tương đương với giá trị giao dịch đạt 3,04 tỷ euro/cổ phiếu, cao hơn 78% so với giá đóng cửa của Universal Music vào ngày giao dịch trước đó.** Vốn hóa thị trường đóng cửa của công ty vào Thứ Năm tuần trước là 31,4 tỷ euro.

Đề xuất cũng cho biết, giao dịch lần này sẽ hủy bỏ 17% số cổ phiếu đã phát hành của Universal Music, đồng thời công ty mới cũng sẽ có đủ điều kiện để được đưa vào các chỉ số như S&P 500.

Về bối cảnh, Universal Music đã niêm yết tại Amsterdam, Hà Lan vào năm 2021. Trong một năm qua, giá cổ phiếu của công ty đã giảm từ mức cao 29 euro xuống còn 15,4 euro.

(Đồ thị giá theo ngày của Universal Music, nguồn: TradingView)

Báo cáo thường niên năm 2025 của Universal Music cho thấy, sau gia tộc Bolloré/ Tập đoàn Vivendi, và Tencent Holdings—các nhà đầu tư lớn—Ackman cũng là một trong những cổ đông chính của công ty này. Nhà đầu tư “tích cực” trên Phố Wall này trước đó đã nhiều lần đối đầu với ban giám đốc của Universal Music do hiệu suất giá cổ phiếu không tốt, và vào năm ngoái đã từ nhiệm vị trí giám đốc của công ty.

(Nguồn: Báo cáo thường niên năm 2025 của Universal Music)

Trong “thông báo sáp nhập và mua lại”, Ackman viết rằng Universal Music đã làm rất xuất sắc trong việc nuôi dưỡng và xây dựng một đội ngũ nghệ sĩ đẳng cấp thế giới; việc giá cổ phiếu kém hiệu quả là do “một loạt vấn đề cùng phát sinh mà không liên quan đến hiệu suất của hoạt động kinh doanh âm nhạc”.

Ông cho rằng những vấn đề này bao gồm tính không chắc chắn trong tỷ lệ nắm giữ của gia tộc Bolloré, công ty trì hoãn kế hoạch niêm yết tại Mỹ, và việc không khai thác đầy đủ bảng cân đối kế toán khiến lợi tức trên vốn cổ phần suy giảm.

Trước sức hấp dẫn của mức phí bảo hiểm 78%, sau khi Universal Music mở cửa vào Thứ Ba, có lúc tăng hơn 20%, mức tăng mới nhất được thu hẹp xuống khoảng 10%. Điều này cũng cho thấy thị trường không mấy tin rằng thương vụ này cuối cùng sẽ được triển khai.

Nhà phân tích Nicolas Marmurek của công ty tư vấn M&A Square Global cho biết trong một báo cáo rằng trừ khi Bolloré ủng hộ sáng kiến này, thì “đề xuất” này dường như ngay từ đầu đã gần như chắc chắn thất bại.

Ông cho biết thêm: “Chúng tôi nghi ngờ liệu Bolloré có chấp nhận các điều khoản như vậy không; nếu ông ấy đã ủng hộ thương vụ này, thì lẽ ra phải do ông ấy đề xuất thúc đẩy việc triển khai giao dịch. Điều này giống hơn với việc Pershing Square Capital đang cố gắng đưa trực tiếp đề xuất ra trước các cổ đông.”

(Nguồn bài viết: Caixin Finance)