Gần đây tôi đã suy nghĩ về việc nên đầu tư vào cổ phiếu AI ở đâu, và thành thật mà nói, càng nhìn vào thị trường rộng lớn hơn, những cổ phiếu tiềm năng càng nổi bật hơn. Chỉ số S&P đã tăng mạnh trong vài năm qua, nhưng cơ hội thực sự không chỉ là theo đuổi chỉ số — mà là chọn đúng các công ty trong chuỗi giá trị AI.

Hãy để tôi phân tích ba công ty mà tôi luôn quay lại. Đầu tiên, ASML. Hầu hết mọi người không nhận ra rằng công ty này gần như là duy nhất trên hành tinh sản xuất các máy móc giúp tạo ra chip AI. Thiết bị khắc EUV của họ là không thể thay thế — Nvidia, AMD, Broadcom, tất cả các nhà thiết kế chip lớn đều cần thiết bị của ASML để sản xuất các bộ xử lý tiên tiến của họ. Đó không phải là lời đồn đại, đó là cách ngành công nghiệp bán dẫn hoạt động. Nhu cầu về các máy móc của họ dự kiến sẽ duy trì mạnh mẽ trong nhiều thập kỷ tới khi các chip AI ngày càng phức tạp và đòi hỏi độ chính xác mà không nơi nào khác có thể đạt được.

Tiếp theo là Nvidia. Ừ, cạnh tranh đang ngày càng gay gắt. AMD và Broadcom đang chiếm thị phần, Alphabet đã thiết kế chip tùy chỉnh với Broadcom. Nhưng điều quan trọng là — Nvidia vẫn chiếm lĩnh lĩnh vực tăng tốc AI cho các trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Biên lợi nhuận của họ cực kỳ ấn tượng (chúng tôi đang nói về biên lợi nhuận ròng 53%), nghĩa là ngay cả khi các đối thủ cạnh tranh làm giảm sức mạnh định giá của họ, họ vẫn chuyển đổi lượng doanh thu khổng lồ thành lợi nhuận. Dù bạn đặt cược vào Oracle chiếm thị phần từ AWS hay Claude cạnh tranh với ChatGPT, Nvidia đều có lợi nhuận. Đó là lý do tại sao việc đầu tư vào cổ phiếu AI thường xoay quanh Nvidia như một lựa chọn đa dạng nhất.

Microsoft là công ty mà tôi nghĩ phần lớn mọi người bỏ qua. Họ không chỉ là nhà sản xuất chip hay công ty phần mềm — họ có mặt ở khắp mọi nơi trong hệ sinh thái AI. Azure xử lý hạ tầng, họ đã hỗ trợ OpenAI, họ có phần mềm doanh nghiệp và game. Điều này có nghĩa là họ thu lợi từ nhiều góc độ khác nhau. Họ cũng trả vốn bằng cổ tức và mua lại cổ phiếu, giao dịch với định giá hợp lý (30 lần lợi nhuận dự kiến). Nếu bạn đang cố gắng xác định nơi đầu tư vào cổ phiếu AI mà không quá tập trung, Microsoft cân bằng danh mục đầu tư một cách hợp lý bên cạnh các cổ phiếu phần cứng.

Điều quan trọng ở đây là đa dạng hóa toàn bộ chuỗi giá trị. Đừng chỉ tập trung vào các nhà sản xuất chip hoặc công ty phần mềm. Hãy đặt vị trí của bạn ở các nhà lãnh đạo ngành ở các cấp độ khác nhau — hạ tầng, chip, ứng dụng. Như vậy, bạn không đặt cược tất cả vào một câu chuyện duy nhất. Ngay cả khi có những biến động và điều chỉnh không thể tránh khỏi, bạn vẫn có nhiều cách để kiếm lợi từ một bước chuyển đổi công nghệ mang tính thế hệ. Đó là cách thông minh hơn để xác định nơi đầu tư vào cổ phiếu AI ngay bây giờ.