Barclays: Sau ngừng bắn, thị trường chứng khoán châu Âu sẽ đón nhận đợt tăng mạnh về short squeeze

Investing.com - Khi đạt được thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, các thị trường chứng khoán châu Âu có thể sẽ bật mạnh trở lại. Barclays cho biết việc các quỹ phòng hộ giảm quy mô lớn rủi ro (risk exposure) và xu hướng mùa vụ tích cực có thể kích hoạt một đợt short squeeze (siết vị thế bán khống) mạnh mẽ, nhưng hãng này cảnh báo rằng giá dầu tăng vọt sẽ gây ra tác hại kéo dài đối với tăng trưởng kinh tế và lạm phát.

Trên InvestingPro theo dõi những quan điểm phân tích viên được quan tâm nhất - tận hưởng mức giảm giá lên tới 50%

Nhà phân tích của Barclays, Magesh Kumar Chandrasekaran, cho biết thỏa thuận ngừng bắn “ít nhất hiện tại đã loại bỏ kịch bản tệ nhất”, mở đường cho việc tiếp tục hạ nhiệt tình hình. Ông cho rằng “kết quả hợp lý nhất” vẫn là tình hình tiếp tục được cải thiện, vì Tổng thống Trump đang chịu sức ép chính trị và kinh tế để kết thúc xung đột, trong khi Iran cần bảo vệ nguồn thu từ dầu.

Thị trường trước đó vẫn đang chuẩn bị cho một kết quả hai chiều, vì các thông tin liên quan thay đổi từng ngày. Chandrasekaran cho biết nếu xung đột leo thang thành chiến tranh toàn diện, thị trường chứng khoán khi đó có thể chứng kiến mức sụt giảm còn lớn hơn.

Nhà phân tích này cho biết cú sốc dầu mỏ kéo dài từ trước đến nay chưa bao giờ được phản ánh đầy đủ vào giá; ông chỉ ra rằng các vị thế thuần Long (LO), định giá và kỳ vọng lợi nhuận vẫn chưa đạt đến mức “đầu hàng”.

Khi mức phơi bày của CTA và các quỹ phòng hộ giảm mạnh, tâm lý thị trường bi quan và các yếu tố mùa vụ trong tháng 4 vốn thường có lợi, Chandrasekaran cho biết, “thị trường chứng khoán trong thời gian gần có thể xuất hiện một short squeeze mạnh mẽ và mức bật (beta) hồi phục”.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh giá dầu tăng vọt sẽ không nhanh chóng đảo ngược hoàn toàn, vì cơ sở hạ tầng năng lượng đã bị phá hủy và kết quả cuối cùng của xung đột vẫn chưa chắc chắn. Các dự báo GDP đã bị hạ, trong khi kỳ vọng lãi suất cũng đã được điều chỉnh tăng đáng kể.

Barclays hạ dự báo tăng trưởng lợi nhuận cả năm cho châu Âu 2026 từ 8% xuống 6% (thấp hơn đồng thuận thị trường), giả định giá dầu trung bình cả năm ở mức $85, nhưng nếu giá dầu trung bình đạt $100 hoặc cao hơn, tăng trưởng lợi nhuận có thể đi ngang.

Về mặt định giá cũng hầu như không có “đệm” (buffer); dù bội số P/E đã giảm từ đỉnh hồi đầu năm, thì vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử. Dù vậy, Chandrasekaran cho biết các nền tảng doanh nghiệp vẫn vững chắc, và xét đến việc thâm hụt tài khóa gia tăng cùng rủi ro lạm phát quay trở lại, sức hấp dẫn của trái phiếu là không lớn.

Về phân bổ theo lĩnh vực, nhà phân tích này cho biết các cổ phiếu mang tính chu kỳ và các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất có thể được “giảm áp” trong thời gian tới. Nhìn từ dài hạn, ông cho rằng cuộc xung đột lần này củng cố lập luận cho quyền tự chủ chiến lược trong tái thiết của châu Âu, vì vậy nghiêng về các lĩnh vực công nghiệp, vật liệu và công nghệ.

Chandrasekaran giữ thận trọng với mảng tiêu dùng, và có xu hướng ưa chuộng cổ phiếu ngân hàng hơn là bảo hiểm và các cổ phiếu tài chính đa ngành (diversified financial). Về khu vực, ông cho rằng châu Âu, thị trường mới nổi và Nhật Bản trong thời gian gần có nhiều khả năng xuất hiện short squeeze hơn.

_ Bài viết này được hỗ trợ dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng của chúng tôi._