“Đang ổn định quy mô” và “Chuyển biến theo hướng giảm”: Ngã rẽ của các ngân hàng nhỏ và vừa trước hạn chấn chỉnh, điều chỉnh nghiệp vụ quản lý tài sản (wealth management)

张佳琳 《中国证券报》

近日，《中国证券报》记者就压降存量理财规模进展，在与浙江、吉林、江西、甘肃、陕西等地多家中小银行资产管理部及理财业务部人士交流时，得到了不一致的回复：有人表示，“基本上不再压降”，也有人称，“还是在变相往下走”。

此前，部分地区监管部门要求辖内未设立理财公司的中小银行在2026年底前完成存量自营理财规模的清零压降。然而，记者调研发现，当前部分地区的监管口风正发生微妙变化，有银行今年以来并未停止新发自营理财产品的步伐。

值得注意的是，曾被寄予厚望的“联创理财”模式，并未如市场预期般铺开，该模式在实际落地过程中困难重重。“联创理财”的路子难走通，彻底转向代销业务又不甘心，申请理财公司牌照似乎成了中小银行理财业务最理想的出路。

“Ngân hàng của tôi đang tích cực nỗ lực để giành được giấy phép công ty quản lý tài sản (quản lý tài chính), nhưng hiện tại độ khó trong việc xin giấy phép đang tăng lên. Theo những gì chúng tôi biết, việc xin giấy phép công ty quản lý tài sản năm nay không chỉ cần được Tổng cục Giám sát Tài chính chấp thuận, mà còn phải được báo cáo lên các cơ quan cấp cao hơn.” Ông Ngô Hạo (một đại diện tại Ngân hàng thương mại đô thị ở Chiết Giang, bút danh) nói thẳng với phóng viên. Trong “khe hở” giữa việc phải giảm quy mô và việc phải duy trì hoạt động, các ngân hàng thương mại quy mô nhỏ và vừa (SME) sẽ tìm được con đường chuyển đổi như thế nào?

Diễn giải giám sát có phần mơ hồ

“Hiện tại cách hiểu/khẩu kính giám sát có phần mơ hồ, không còn nghiêm ngặt đến mức yêu cầu các ngân hàng thương mại quy mô nhỏ và vừa trong địa bàn phải giảm quy mô sản phẩm quản lý tài chính (理财规模). Từ đầu năm đến nay, ngân hàng của tôi đã đang ổn định quy mô.” Nói về sự thay đổi của ngành, ông Lý Vĩ (tổng giám đốc bộ phận kinh doanh quản lý tài sản của một ngân hàng thương mại đô thị ở khu vực Hoa Đông, bút danh) cho biết với phóng viên 《China Securities Journal》. Một đại diện khác của một ngân hàng thương mại đô thị tại cùng tỉnh cho biết: “Yêu cầu xóa toàn bộ quy mô không nghiêm ngặt như vậy, nhưng cơ quan quản lý vẫn yêu cầu phải giảm quy mô quản lý tài chính.”

Ông Ngô Hạo cho biết: “Cơ quan quản lý địa phương vẫn duy trì định hướng thận trọng, vẫn có các yêu cầu liên quan, và không hề có tuyên bố rõ ràng rằng các ngân hàng thương mại quy mô nhỏ và vừa trong địa bàn có thể không cần phải giảm quy mô quản lý tài chính tồn đọng. Hiện tại, quy mô quản lý tài chính tự doanh của ngân hàng tôi không còn tăng nữa, tức là trên thực tế đang ‘đi xuống theo cách biến tướng’.”

Rõ ràng, các yêu cầu và mức độ giám sát ở các khu vực khác nhau là không giống nhau. Nhiều người trong các ngân hàng nhỏ và vừa đã thừa nhận với phóng viên rằng: “Khẩu kính giám sát ở từng nơi không giống nhau, và chênh lệch cũng khá lớn.” Sự khác biệt trong giám sát giữa các địa phương khiến một số ngân hàng tiến về phía trước trên “đường ray” giảm quy mô, trong khi một số ngân hàng lại có thêm không gian để thở.

Phóng viên tra cứu China Wealth Finance (中国理财网) thấy rằng, chỉ riêng từ tháng 4 đến nay đã có hơn 100 sản phẩm quản lý tài chính do ngân hàng thương mại đô thị và các tổ chức tài chính hợp tác nông thôn phát hành được niêm yết; một số sản phẩm có ngày kết thúc là năm 2027 hoặc 2028. Chẳng hạn, ngày 2/4, Ngân hàng Cát Lâm phát hành “Cát Lợi Phúc (吉利财富) - Chuỗi ổn định + Thu nhập cố định - Sản phẩm quản lý tài chính đóng - năm 2026 - kỳ 20”, kỳ hạn 3—6 tháng; Ngân hàng Trường Sa phát hành “Kim Phù Dung (金芙蓉) 2026 - kỳ 11 Trường Cát - sản phẩm quản lý tài chính đóng dạng giá trị ròng”, kỳ hạn 1—3 năm; Ngân hàng thương mại nông thôn Hà Thành (浙江禾城农商银行) phát hành “Phong Thâu (丰收) - Phong Hòa (丰禾) 2026 - kỳ 063 - sản phẩm quản lý tài chính đóng dạng giá trị ròng”, kỳ hạn 3—6 tháng.

Ngoài ra, Ngân hàng Thượng Nhiêu, Ngân hàng Quảng Châu, Ngân hàng Trung Nguyên, Ngân hàng Hồ Bắc… và nhiều ngân hàng thương mại quy mô nhỏ và vừa khác cũng có sản phẩm quản lý tài chính đang trong giai đoạn huy động vốn. China Wealth Finance (中国理财网) cho thấy, Ngân hàng Quảng Châu có sản phẩm “Hồng Miên (红棉) - Tài chính bồi thêm lợi nhuận + Cân bằng + nắm giữ ngắn nhất 180 ngày - số 2”, thời gian bắt đầu là 10/4, thời gian kết thúc là 4/2056. Ngân hàng Trường Sa có sản phẩm “Kim Phù Dung 2026 - Trường Phúc (长福) - kỳ 15 - sản phẩm quản lý tài chính đóng dạng giá trị ròng”, thời gian bắt đầu là 9/4, thời gian kết thúc là 4/2029.

“Liên doanh quản lý tài chính (联创理财)” bị nguội lạnh

“Ngân hàng quy mô nhỏ và vừa đã đi sâu vào địa phương nhiều năm, khách hàng của chúng tôi dành sự trung thành khá cao đối với các sản phẩm quản lý tài chính tự doanh. Nếu hoàn toàn bỏ mảng này, đối với khách hàng địa phương thì tương đương với việc giảm đi một kênh đầu tư tốt.” Ông Ngô Hạo nói. Ngoài ra, ông cho biết các tổ chức quản lý tài sản ở địa phương thường bố trí một phần tài sản địa phương, có vai trò hỗ trợ phát triển kinh tế thực thể tại địa phương. Nếu cắt bỏ mảng quản lý tài chính tự doanh của ngân hàng thương mại quy mô nhỏ và vừa, thì vai trò tương ứng cũng sẽ bị suy yếu.

Một người đại diện Ngân hàng Cát Lâm cũng nói với phóng viên rằng, các sản phẩm quản lý tài chính tự doanh của ngân hàng quy mô nhỏ và vừa được khách hàng địa phương công nhận, bởi có hiệu ứng thương hiệu theo khu vực. Nếu mảng quản lý tài chính của ngân hàng thương mại quy mô nhỏ và vừa hoàn toàn chuyển sang chỉ làm đại lý thuần túy (pure distribution), thì hiệu ứng thương hiệu và mức độ gắn bó của khách hàng sẽ rất khó duy trì.

Trong các thảo luận trước đó của thị trường, “Liên doanh quản lý tài chính (联创理财)” được xem là một “lối ra mềm dẻo” của ngân hàng nhỏ và vừa chưa có giấy phép—ngân hàng nhỏ và vừa không có giấy phép công ty quản lý tài sản cùng phát triển sản phẩm với công ty quản lý tài sản; ngân hàng giới thiệu tài sản cho công ty quản lý tài sản, hai bên cùng sàng lọc và xác định danh sách tài sản trắng (white list); sau đó công ty quản lý tài sản đưa các tài sản này vào và phát hành sản phẩm quản lý tài chính; tiếp theo, ngân hàng không có giấy phép thực hiện phân phối toàn phần dưới hình thức đại lý.

Tuy nhiên, theo phản hồi từ nhiều ngân hàng thương mại quy mô nhỏ và vừa, mô hình “Liên doanh quản lý tài chính (联创理财)” trong quá trình triển khai thực tế lại gặp vô vàn khó khăn.

“Các tổ chức đang làm ‘Liên doanh quản lý tài chính’ rất ít. Rào cản căn bản nằm ở việc công ty quản lý tài sản khó có thể nhường quyền sở hữu thực sự đối với hoạt động nghiên cứu đầu tư và quản lý rủi ro cho ngân hàng hợp tác; vừa bị ràng buộc bởi các cơ chế quản trị nội bộ của chính mình, vừa còn đối mặt với vấn đề xác định trách nhiệm rủi ro thuộc về ai.” Ông Ngô Hạo cho biết.

“‘Liên doanh quản lý tài chính’ chắc sẽ bị dừng lại.” Ông Dương Bằng (một đại diện bộ phận quản lý tài sản của một ngân hàng thương mại đô thị ở Cam Túc, bút danh) nói với phóng viên rằng, dù các ngân hàng nhỏ và vừa không có giấy phép (non-licensed) có nhu cầu liên quan, nhưng độ khó để “Liên doanh quản lý tài chính” triển khai thực tế là rất lớn. Tầng quản lý duy trì thái độ thận trọng đối với mô hình này, cho rằng “Liên doanh quản lý tài chính” dễ dẫn đến tình trạng trách nhiệm không rõ ràng, chuyển rủi ro, v.v., không phù hợp với nguyên tắc “người bán chịu trách nhiệm đầy đủ” (卖者尽责) trong quy định quản lý tài sản mới.

Nâng cấp cấp bậc cơ quan thẩm duyệt giấy phép

“Ngân hàng tôi có các sản phẩm quản lý tài chính tự doanh đang phát hành, kỳ hạn dài nhất khoảng một năm rưỡi. Trong tỉnh hiện không có ngân hàng có giấy phép. Chúng tôi chắc chắn hy vọng sẽ xin được giấy phép công ty quản lý tài sản.” Một đại diện bộ phận quản lý tài sản của một ngân hàng thương mại đô thị ở khu vực Đông Bắc nói với phóng viên.

Tuy nhiên, xin được giấy phép công ty quản lý tài sản đối với ngân hàng thương mại quy mô nhỏ và vừa không hề dễ dàng. Nhiều người trong các ngân hàng nhỏ và vừa cho phóng viên biết rằng, cấp bậc của cơ quan phê duyệt giấy phép công ty quản lý tài sản đã được nâng lên.

Người trong ngành cho rằng, đối với phần lớn các ngân hàng thương mại đô thị và ngân hàng hợp tác xã nông thôn, mức ngưỡng để đạt giấy phép công ty quản lý tài sản đã là không hề dễ; nói chi là trong cuộc cạnh tranh thẩm duyệt khốc liệt để vượt lên. “Việc cấp giấy phép công ty quản lý tài sản đối với các ngân hàng nhỏ và vừa ở các tỉnh phát triển vẫn còn hy vọng, còn các ngân hàng nhỏ và vừa ở khu vực kinh tế tương đối lạc hậu thì hy vọng rất mong manh.” Dương Bằng nói.

Ông Tiêu Hồng Ngôn (một nghiên cứu viên đặc biệt của Ngân hàng Tô Thương), cho biết: việc nâng cấp cấp bậc cơ quan thẩm duyệt giấy phép công ty quản lý tài sản là sự thể hiện của việc đẩy sâu cải cách hệ thống giám sát tài chính; điều này có nghĩa là giám sát hoạt động quản lý tài sản đã chuyển từ mức độ ngành sang tầm cao quản trị tài chính quốc gia. Cốt lõi là tăng cường điều phối thống nhất ở cấp cao, chuẩn hóa tiêu chuẩn giám sát thống nhất, phòng ngừa rủi ro mang tính hệ thống—phù hợp với xu hướng mở rộng quy mô thị trường quản lý tài sản và mức độ phức tạp của rủi ro ngày càng tăng; qua đó có thể tránh được “chênh lệch/đi đường tắt trong giám sát” (regulatory arbitrage). Điều chỉnh này cũng phản ánh định hướng giám sát chuyển từ “mở rộng về số lượng” sang “nâng cao về chất lượng”: bằng cách tăng ngưỡng thẩm duyệt và tăng cường mức độ điều phối, dẫn dắt các tổ chức tập trung vào xây dựng năng lực cạnh tranh cốt lõi như nghiên cứu đầu tư, quản lý rủi ro và dịch vụ khách hàng.

“Từ sau khi Ngân hàng Chiết Tĩnh (浙银理财) được phê duyệt thành lập quỹ/chuẩn bị thành lập vào cuối năm 2023, việc cấp giấy phép công ty quản lý tài sản mới đã bị đình trệ. Sau khi nâng cấp cấp bậc cơ quan thẩm duyệt, các tiêu chuẩn có thể còn nghiêm ngặt hơn.” Tiêu Hồng Ngôn cho rằng, dù có giấy phép mới được phê duyệt trong năm nay, nhịp thẩm duyệt cũng sẽ thể hiện dạng “ít mà chất lượng cao” (少而精).

“Dự kiến việc cấp giấy phép công ty quản lý tài sản sẽ siết chặt, nghiêm từ chặt chẽ, để đảm bảo rằng quy mô quản lý và năng lực quản lý thực tế của các công ty được cấp giấy phép phù hợp với nhau.” Tổng giám đốc bộ phận kinh doanh quản lý tài chính của một ngân hàng thương mại đô thị ở Thiểm Tây nói.

(Biên tập: Tiền Hiểu Vũ)

Từ khóa: