ETF kim loại công nghiệp Penghua tăng hơn 1%, chu kỳ đồng nhôm chưa thay đổi, chú trọng cơ hội bứt phá của kim loại

Về tin tức thị trường, kỳ vọng xung đột Mỹ-Iran sẽ tạm thời hạ nhiệt, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, USD duy trì ổn định, kim loại công nghiệp tiếp tục bật tăng. Trong đó, LME tháng 3: đồng +1,8%, nhôm +5,6%; SHFE: đồng +0,3%, nhôm +3%.

Các tổ chức cho biết, ở mảng hàng hóa, trong ngắn hạn bám sát diễn biến Mỹ-Iran, chú trọng cơ hội nhôm “bù tăng”; trong trung và dài hạn, đáy kinh tế và xu hướng phi toàn cầu hóa thúc đẩy tối ưu hóa cấu trúc cung-cầu, xu hướng không đổi: 1) Trong ngắn hạn, mặc dù xung đột Mỹ-Iran gây lo ngại về lạm phát, kìm hãm khả năng Fed giảm lãi suất, nhưng hàng hóa kim loại công nghiệp vẫn chưa quay lại kênh đi lên; tuy nhiên, xét đến: một là, kể từ khi giao dịch về việc Fed giảm lãi suất từ tháng 8/2025, cả hai đầu cung-cầu đối với các loại tài nguyên chất lượng cao đại diện như đồng và nhôm đều có thay đổi công nghiệp rõ rệt; hai là, hiện tại Mỹ có khả năng kiểm soát dầu mỏ mạnh hơn và mức độ phụ thuộc của kinh tế vào dầu mỏ đã giảm, áp lực lạm phát có thể kiểm soát được, xác suất Fed tăng lãi suất thấp, do đó giá hàng hóa hiện tại nhiều khả năng có mức hỗ trợ vững. Đồng thời, nhôm ở Trung Đông do các cơ sở bị phá hủy vì xung đột và đứt gãy chuỗi cung ứng nên công suất dừng hoạt động tăng dần, đặc biệt là xác suất xung đột leo thang trong dịp nghỉ lễ cao hơn; vì vậy cần chú trọng kịch bản “bù tăng” của giá nhôm trong giai đoạn sau. 2) Trong trung và dài hạn, đáy kinh tế và phi toàn cầu hóa khiến việc cạnh tranh giành tài nguyên giữa các quốc gia gia tăng, nhịp chu kỳ của đồng và nhôm không đổi, và “mặt bằng giá” có xu hướng đi lên.

Ở mảng cổ phiếu, ưu tiên nhôm trước, còn đồng có giá trị: góc nhìn theo chu kỳ, mặc dù xung đột Mỹ-Iran khó dự đoán, nhưng mặt khác, nếu suy ra theo mức định giá hợp lý, giá trị vốn hóa của các công ty đầu ngành về đồng và nhôm hiện hàm ý vị trí hàng hóa có “khoản đệm an toàn” lớn hơn; giá trị vẫn nổi bật. Mặt khác, cho dù là kịch bản “lạm phát trì trệ” hay phục hồi, nhôm luyện điện đều được hưởng lợi và đáng được chú ý, đồng thời quy mô nguồn cung bị dừng ở Trung Đông đủ để bù đắp khả năng nhu cầu suy yếu.

Góc nhìn theo giá trị, giá trị cổ phiếu đồng và nhôm cuối cùng rồi sẽ được định giá lại: 1) Mặt bằng trung tâm dài hạn ổn định và có xu hướng đi lên — trong bối cảnh phi toàn cầu hóa, các loại tài nguyên theo tăng trưởng như đồng và nhôm có mặt bằng giá được kéo lên. Một là, theo góc độ tiền tệ, uy tín đồng USD đang tiếp tục mất đi, và khi đứng trước sự không chắc chắn của toàn cầu thì chính sách nới lỏng tiền tệ rất có khả năng là lựa chọn chắc chắn; hai là, theo góc độ cung-cầu, dưới tác động của an ninh quốc gia, chủ nghĩa dân tộc và sự cạn kiệt tài nguyên, xu hướng nguồn cung các loại tài nguyên như đồng và nhôm bị cản trở và chi phí đi lên là điều tất yếu; ba là, AI phát triển nhanh chóng, kéo mạnh nhu cầu điện toàn cầu, do đó đồng và nhôm chịu tác động bởi cung-cầu từ đó cũng được hưởng lợi. 2) Dùng tăng trưởng hoặc cổ tức để bù đắp rủi ro — định giá cổ phiếu đồng và nhôm trong nước nhìn chung thấp hơn so với ở hải ngoại, và các thuộc tính tăng trưởng của đồng trong nước cùng với thuộc tính “lợi tức từ nhôm” của nhôm đều có lợi cho việc nâng định giá.

Tính đến 10:43 ngày 7/4/2026, chỉ số chủ đề Kim loại công nghiệp thuộc CSCI (H11059) tăng mạnh 1,17%; cổ phiếu thành phần: Tianshan Aluminum tăng 5,03%, Sunho股份 tăng 3,90%, CRRC high-tech Tungsten tăng 3,87%, DianTou Energy, Yunlu Aluminum… cũng tăng theo. ETF Kim loại công nghiệp Penghua (159162) tăng 1,09%, giá mới nhất 0,84 nhân dân tệ.

ETF Kim loại công nghiệp Penghua bám sát chặt chẽ chỉ số chủ đề Kim loại công nghiệp thuộc CSCI. Chỉ số chủ đề này chọn làm mẫu chỉ số các chứng khoán của 30 công ty niêm yết có vốn hóa lớn hơn và hoạt động liên quan đến các ngành như đồng, nhôm, chì-kẽm, kim loại đất hiếm… nhằm phản ánh hiệu suất tổng thể của chứng khoán các công ty niêm yết theo chủ đề kim loại công nghiệp.

Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 31/3/2026, 10 cổ phiếu có tỷ trọng cao nhất trong chỉ số chủ đề Kim loại công nghiệp thuộc CSCI (H11059) lần lượt là: Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, China Aluminum, Yunlu Aluminum, Xiamen Tungsten, Xingye Silver & Tin, Tianshan Aluminum, Sunho股份, Tongling Nonferrous, Dongyangguang; tổng tỷ trọng của 10 cổ phiếu hàng đầu là 54,07%.