Nhận xét kết phiên: Kết thúc tháng 3 của A股! Chỉ số Thượng Hải giảm 0.80%, cổ phiếu nhóm thiết bị vận tải tăng mạnh bất chấp xu hướng chung

Từ: Tân Hoa Tài Kinh

Tân Hoa Tài Kinh Bắc Kinh, ngày 31 tháng 3 (Vương Nguyên Nguyên) Kết thúc giao dịch tháng 3, chỉ số A-cổ phiếu (A股) hôm nay đồng loạt điều chỉnh. Tính đến thời điểm đóng cửa, Chỉ số Thượng Hải (沪指) giảm 0,80%, về 3891,86 điểm; Chỉ số Thành phần Thâm Quyến (深证成指) giảm 1,81%, về 13478,06 điểm; Chỉ số STAR 40 (创业板指) giảm 2,70%, về 3184,95 điểm. Tổng giá trị giao dịch của ba sàn Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh (沪深京) đạt 2.01T nhân dân tệ, tăng 78.3B nhân dân tệ so với phiên giao dịch trước đó.

Trong tháng này, Chỉ số Thượng Hải (沪指) lũy kế giảm 6,51%, nhìn chung thể hiện xu hướng “tăng cao rồi quay đầu giảm, sau đó dần ổn định trở lại”. Đầu tháng từng vượt qua đỉnh tạm thời của ngày 14 tháng 1, sau đó dao động rồi suy yếu, cuối cùng một lần nữa đánh mất mốc 3900 điểm. Các chỉ số như Khoa học công nghệ 50 (科创50), Trung chứng 500 (中证500), Trung chứng 2000 (中证2000) và Bắc chứng 50 (北证50) trong tháng này lũy kế giảm hơn 10%.

Nổi bật trên thị trường

Trên phương diện ngành/lĩnh vực, các mảng Dịch vụ ô tô và Thiết bị hàng không vũ trụ dẫn đầu về mức tăng; các mảng Than đá, Thiết bị điện gió, Pin, Kim loại năng lượng, Hóa chất điện tử, Sản phẩm nông hóa, Sản phẩm nông dược, Thiết bị quang điện, Nguyên liệu hóa học, Bán dẫn dẫn đầu về mức giảm.

Đối với cổ phiếu từng mã, số lượng cổ phiếu tăng giá trên toàn thị trường vượt quá 1000, có gần 60 cổ phiếu đóng cửa tăng trần.

Quan điểm từ các tổ chức

Công ty tư vấn Cự Phong (巨丰投顾): Thị trường thứ Ba dao động và phân hóa, trong đó các thiết bị đường sắt/đường ray (轨交设备) dẫn đầu về mức tăng. Dựa trên xu hướng hiện tại, thị trường đã xuất hiện phân hóa rõ rệt, đồng thời thanh khoản (giá trị giao dịch) chỉ giảm nhẹ; thị trường đang bước vào giai đoạn “đấu tay trong vòng cung lượng” (tồn lượng). Hiện các sự kiện “thiên nga đen” bên ngoài vẫn chưa lắng xuống hoàn toàn, nên xu hướng của A-cổ phiếu vẫn sẽ lặp đi lặp lại. Nhà đầu tư có thể tập trung vào cơ hội “mua gom khi điều chỉnh” sau khi các cổ phiếu đầu ngành ngành từng được chú ý trước đó lùi. Xét về xu hướng dài hạn, dưới tác động kích thích của chính sách, A-cổ phiếu và nền kinh tế được kỳ vọng sẽ đồng thời xuất hiện điểm ngoặt hướng lên. Về định hướng đầu tư cụ thể, về trung hạn, khuyến nghị tập trung vào các cơ hội đầu tư trong các lĩnh vực duy trì mức độ hưng phấn cao như Bán dẫn, Điện tử tiêu dùng, Trí tuệ nhân tạo, Robot, Hàng không vũ trụ thương mại…

Ngân hàng Hoa Thái Chứng khoán (华泰证券): Giá vàng thời gian gần đây giảm chủ yếu do tác động của việc “đè ép thanh khoản/liquidity squeeze” (giao dịch tháo gỡ do sợ thiếu thanh khoản). Khi đối mặt rủi ro, nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ tiền mặt; do đó các tài sản như vàng cũng đứng trước nguy cơ bị bán tháo. Một mặt, xung đột địa chính trị ở Trung Đông leo thang làm gia tăng áp lực dòng tiền đối với các quốc gia vùng Vịnh; vàng trong ngắn hạn có thể chịu sức ép “thoát khỏi ảo sang giá trị thực” (“脱虚向实”). Mặt khác, thị trường lo ngại tình trạng đình trệ kèm lạm phát (滞胀) cộng với kỳ vọng giảm lãi suất suy yếu, khiến biến động ở nhóm tài sản rủi ro gia tăng, từ đó gây ra “đè ép thanh khoản”. Hiện tại, các tình huống vĩ mô tương tự có thể tham khảo sự kiện khủng hoảng dầu mỏ 1973-1975: khi đó giá vàng trải qua hai lần giảm hai lần tăng. Nguyên nhân chính khiến giá vàng giảm là “đè ép thanh khoản” hình thành do né rủi ro và suy thoái kinh tế; còn đình trệ kèm lạm phát và tình trạng nới lỏng thanh khoản lại là chất xúc tác cho hai đợt tăng. Logic tái phân bổ tài sản vàng trong trung và dài hạn vẫn vững chắc; việc nắm bắt nhịp độ đầu tư trong các sự kiện rủi ro là vô cùng quan trọng.

Chứng khoán CITIC (中信证券): Xung đột Mỹ-Iran kéo dài tiếp tục tác động tới chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, làm nổi bật sự cần thiết của tính độc lập và khả năng tự kiểm soát của năng lượng. Cơ cấu tiêu thụ năng lượng của nước ta đa dạng; rủi ro phụ thuộc bên ngoài nhìn chung ở mức có thể kiểm soát. Chuyển đổi năng lượng sạch đạt hiệu quả rõ rệt, nhưng trong các lĩnh vực hạ tầng cơ bản và sản xuất công nghệ cao vẫn cần phát triển và nâng cấp. Với nhu cầu bảo đảm an ninh năng lượng và thúc đẩy chuyển đổi năng lượng, chúng tôi dự đoán chính sách giá điện sẽ lần lượt được ban hành nhằm thúc đẩy giá điện chạm đáy rồi phục hồi trở lại, qua đó nâng cao tích cực đầu tư của ngành điện; nhóm cổ phiếu điện lực có khả năng đón cơ hội “sửa chữa kép” cả về cơ bản (dòng tiền/hiệu quả kinh doanh) lẫn định giá.

Tin tức thị trường

UBS: Việc điều chỉnh ở thị trường Trung Quốc có thể đã quá mức; cổ phiếu AI chất lượng cao sẽ có cửa sổ để bố trí/đầu tư

Theo Báo Sở Chứng (上证报), văn phòng Giám đốc đầu tư quản lý tài sản của UBS Wealth Management (CIO) đưa ra quan điểm tổ chức, cho rằng điều chỉnh của thị trường Trung Quốc hiện nay có thể đã quá mức; nhà đầu tư có cơ hội gia tăng nắm giữ các cổ phiếu AI chất lượng cao của Trung Quốc với mức định giá thấp. Hiện lợi nhuận trên thị trường kỳ hạn 12 tháng của ngành Internet Trung Quốc khoảng 13 lần, đã tiệm cận mức trước khi DeepSeek được công bố; định giá hiện tại vẫn chưa phản ánh đầy đủ lợi ích đến từ hoạt động đầu tư AI và quá trình hiện thực hóa lợi nhuận trong năm qua. UBS Wealth Management dự kiến tăng trưởng EPS của chỉ số MSCI Trung Quốc trong năm nay khoảng 13%, tăng trưởng lợi nhuận của nhóm công nghệ có khả năng đạt 20% đến 25%. Ngoài ra, chính sách vẫn tích cực hỗ trợ phát triển AI và đổi mới công nghệ; khi tâm lý thị trường và cơ bản cải thiện, lợi nhuận, định giá và tỷ trọng nắm giữ (vị thế) được kỳ vọng sẽ dần phục hồi.

Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin cùng chín bộ/ngành khác: Kích thích nhu cầu ứng dụng IoT trong lĩnh vực tiêu dùng; nuôi dưỡng một loạt ứng dụng IoT và dịch vụ gia tăng

Chín bộ/ngành bao gồm Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin mới đây đã ban hành chung《Kế hoạch hành động thúc đẩy đổi mới phát triển ngành Internet vạn vật (2026—2028 năm)》, trong đó đề cập rằng cần “kích thích nhu cầu ứng dụng Internet vạn vật trong lĩnh vực tiêu dùng”. Dựa trên các sản phẩm đầu cuối như điện thoại thông minh, thiết bị đeo được, sản phẩm nhà ở thông minh, thiết bị gia dụng và đồ gia dụng thông minh, xe ô tô thông minh kết nối mạng, robot và các sản phẩm khác, đổi mới các kịch bản ứng dụng như kết nối người-chơng-gia bằng công nghệ (con người–xe–nhà), siêu thị thông minh, y tế từ xa, kết hợp chăm sóc y tế và chăm sóc lão khoa, giáo dục số, du lịch văn hóa thông minh… Khám phá mô hình kinh doanh do hệ sinh thái ứng dụng dẫn dắt; dựa trên nhu cầu cá nhân hóa của người dùng, nuôi dưỡng một nhóm ứng dụng IoT và dịch vụ gia tăng, làm phong phú trải nghiệm cuộc sống đắm chìm, an toàn và tiện lợi.

Biên tập: La Hạo