Quỹ đầu tư chủ đề dầu khí giảm mạnh, khó ngăn dòng vốn chảy vào các sản phẩm QDII

（Nguồn: Economic Information Daily）

Trước giờ mở cửa ngày 1/4, Quỹ đầu tư chứng khoán dầu thô của Jias i (QDII-LOF), Quỹ đầu tư chứng khoán dầu thô của Easyda (QDII) cùng 4 quỹ khác lần lượt công bố thông báo, nhắc nhở rủi ro về phần chênh lệch giá (premium) so với giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp. Theo thống kê của phóng viên dựa trên dữ liệu iFinD của Tonghuashun, mức premium giá của các quỹ chủ đề dầu khí giao dịch trong sàn liên tục ở mức cao; trong tháng 3, toàn thị trường có 10 quỹ chủ đề dầu khí tổng cộng đã công bố 175 lần thông báo cảnh báo rủi ro premium.

Các thông báo cảnh báo rủi ro premium được đăng tải liên tục, cùng với các thông báo tạm dừng giao dịch tạm thời, cộng với việc giá dầu quốc tế biến động dữ dội, khiến các quỹ chủ đề dầu khí giao dịch trong sàn nhìn chung phải trải qua đợt điều chỉnh giảm mạnh; trong khi đó, số lượng chứng chỉ lưu thông và quy mô sản phẩm quỹ lại xuất hiện sự phân hóa. Dữ liệu iFinD cho thấy, trong số 9 sản phẩm quỹ ETF chủ đề dầu khí có thời gian thành lập trên 1 năm, 2 quỹ thuộc nhóm cổ phiếu QDII liên tục đón dòng tiền vào, còn 7 quỹ thuộc nhóm cổ phiếu theo chỉ số thụ động thì cả số lượng chứng chỉ lưu thông lẫn quy mô đều sụt giảm mạnh.

“Hạ nhiệt” phần premium cao giao dịch trong sàn

Mức premium cao của các quỹ chủ đề dầu khí có liên quan chặt chẽ đến đà tăng của giá dầu quốc tế thời gian gần đây. Theo dữ liệu iFinD, Hợp đồng dầu Brent tháng liên tục (BRN0Y) tại mức giá thanh toán ngày 27/2 chỉ là 72.87 USD; do ảnh hưởng tình hình Trung Đông, trong phiên ngày 9/3 giá có lúc tiến sát 120 USD, giá thanh toán trong ngày đạt 98.96 USD; sau đó giá tiếp tục dao động ở vùng cao, đến ngày 19/3, trong phiên lại tiến sát 120 USD, giá thanh toán trong ngày đạt 108.65 USD.

Do giá dầu quốc tế tăng vọt bởi tình hình Trung Đông, các quỹ chủ đề dầu khí đã đồng loạt tăng mạnh. Khi tính riêng theo các loại chứng chỉ khác nhau, toàn thị trường có 55 quỹ chủ đề dầu khí; trong đó, có 7 quỹ hàng hóa QDII, mức tăng từ đầu năm đều vượt 60% và hiện cũng đã tạm dừng nhận đăng ký; có 18 quỹ cổ phiếu QDII, mức tăng từ đầu năm nằm trong khoảng 29.58% đến 44.92%, hiện chỉ còn 6 quỹ mở nhận đăng ký.

Dưới làn sóng “hạn chế mua” ở thị trường sơ cấp, độ nóng giao dịch của các quỹ chủ đề dầu khí trên thị trường thứ cấp tăng vọt; dòng tiền đổ vào cộng với biến động của giá dầu quốc tế liên tục đẩy mức premium của các quỹ chủ đề dầu khí lên cao. Lấy các quỹ ETF chủ đề dầu khí làm ví dụ: trong 9 sản phẩm quỹ có thời gian thành lập trên 1 năm, chỉ có ETF ngành “Thăm dò và Sản xuất Dầu khí theo S&P của FTSE” của Phú Quốc (QDII) và ETF ngành “Thăm dò và Sản xuất Dầu khí theo S&P của Jias i” (QDII) xuất hiện premium cao.

Cụ thể, ETF ngành “Thăm dò và Sản xuất Dầu khí theo S&P của Phú Quốc” (QDII) và ETF ngành “Thăm dò và Sản xuất Dầu khí theo S&P của Jias i” (QDII) đều đạt mức premium cao nhất vào ngày 24/3, lần lượt là 28.75% và 19.98%; trong tháng 3, lần lượt đã phát hành 43 và 15 thông báo cảnh báo rủi ro premium; đến ngày 31/3, mức premium của cả hai đều đã giảm mạnh, lần lượt còn 12.26% và 12.52%.

Tương ứng với việc premium giao dịch trong sàn tiếp tục “hạ nhiệt”, giá giao dịch của hai quỹ nói trên trong sàn đã có đợt giảm mạnh. Lấy ETF ngành “Thăm dò và Sản xuất Dầu khí theo S&P của Jias i” (QDII) làm ví dụ: quỹ này trong phiên ngày 24/3 đã chạm 1.560 NDT; đến khi đóng cửa ngày 31/3 giảm xuống 1.435 NDT; sau khi tạm dừng giao dịch tạm thời buổi sáng ngày 1/4 rồi mở lại, giá giao dịch liên tục đi xuống, trong ngày giảm mạnh 9.76% xuống còn 1.295 NDT.

Dòng tiền của quỹ dầu khí phân hóa

Theo mức premium tiếp tục giảm và giá giao dịch trên sàn bước vào giai đoạn điều chỉnh, nhiều quỹ ETF chủ đề dầu khí xuất hiện tình trạng quy mô tăng vọt rồi quay đầu giảm, thậm chí sụt giảm mạnh. Lấy ETF “Tài nguyên Dầu khí theo CSI” của Hối Diên Phù làm ví dụ: vào ngày 27/2, số chứng chỉ lưu thông và quy mô lần lượt là 1.75Bỷ chứng chỉ và 604M NDT; đến ngày 9/5.07Băng lên mức cao nhất, lần lượt 923M chứng chỉ và 1.18B NDT; đến ngày 31/3 lần lượt đã giảm xuống 1.75B chứng chỉ và 674M NDT.

Tuy nhiên, dòng tiền vẫn tiếp tục chảy vào các quỹ chủ đề dầu khí QDII giao dịch trên sàn. Số chứng chỉ lưu thông của ETF ngành “Thăm dò và Sản xuất Dầu khí theo S&P của Phú Quốc” (QDII) và ETF ngành “Thăm dò và Sản xuất Dầu khí theo S&P của Jias i” (QDII), lần lượt từ 1.47Bỷ chứng chỉ và 777M chứng chỉ ngày 27/2, tăng lên 1.18Bỷ chứng chỉ và 318M chứng chỉ vào ngày 30/3; trong giai đoạn đó, quy mô lưu thông lần lượt tăng 3Bỷ NDT và 620M NDT, đồng thời cả số chứng chỉ lưu thông lẫn quy mô đều đạt mức kỷ lục mới.

“Đợt giá dầu quốc tế tăng mạnh lần này đi kèm biến động kịch liệt, chủ yếu là do tác động chồng chéo của nhiều yếu tố như quan hệ cung-cầu trên thị trường dầu thô toàn cầu, tình hình địa chính trị…” Một người trong lĩnh vực công ty quỹ ở khu vực miền Nam Trung Quốc nói với phóng viên rằng: do thị trường sơ cấp hạn chế mua với quy mô lớn đối với các quỹ QDII chủ đề dầu khí, nhà đầu tư chỉ có thể chuyển sang thị trường giao dịch trong sàn để giành mua, khiến mất cân bằng cung-cầu đẩy mức premium của các quỹ QDII chủ đề dầu khí giao dịch trong sàn lên cao.

Người trên cho biết, việc các quỹ chủ đề dầu khí tăng hay giảm gắn chặt với giá dầu quốc tế; premium quá cao đồng nghĩa trả trước phần tăng trưởng có thể đạt được trong tương lai, và một số quỹ chủ đề dầu khí từng bị thổi phồng mạnh trước đó vẫn đang ở mức premium cao. Đối với các nhà đầu tư vẫn đang quan sát và lên kế hoạch cho các quỹ chủ đề dầu khí, cần giữ cảnh giác, tránh đuổi giá; nếu kỳ vọng bị hụt hoặc tâm lý hạ nhiệt, nhà đầu tư có thể đối mặt với tình huống giá dầu không giảm nhưng quỹ lại giảm mạnh.

Liên quan đến diễn biến giá dầu quốc tế trong tương lai, Ngân hà Futures (Ngân hà) nhắc nhở rằng: xung đột Trung Đông leo thang và hạ nhiệt lặp đi lặp lại đã dẫn đến hiệu ứng “đánh roi” trên thị trường, khiến giá dầu quốc tế sẽ duy trì dao động ở mức cao. Trong khi đó, Viện nghiên cứu của Shen Yin Wang Guo Futures lại phân tích rằng: do “tín hiệu hạ nhiệt” của tình hình Trung Đông hiện tại, giá dầu quốc tế từng tăng rồi quay đầu giảm; phần bù rủi ro của thị trường cũng được thu hồi lại. Tuy nhiên, nếu trong vài tuần tới không có tiến triển thực chất cho đàm phán hoặc xung đột bất ngờ leo thang, vẫn tồn tại rủi ro giá dầu tăng đợt hai.

Khối lượng lớn tin tức, phân tích chính xác, tất cả có tại Ứng dụng Sina Finance