Chứng Khoán China CITIC: Doanh thu ngân hàng niêm yết năm 2025 tích cực, hiệu quả ổn định, ưu tiên các mục tiêu dựa trên nền tảng cơ bản + cổ tức cao cân đối

【Chứng khoán CITIC Càiqián: Doanh thu của các ngân hàng niêm yết dự kiến sẽ khả quan vào năm 2025, lợi nhuận ổn định nhờ kết hợp ưu tiên nền tảng cơ bản + cổ tức cao (hiệu quả cao về cổ tức) cùng chọn lọc mã】Theo báo Cáo Liên Tế ngày 8 tháng 4, bộ phận ngành ngân hàng của Chứng khoán CITIC Càiqián trong tổng quan báo cáo thường niên năm 2025 cho biết, doanh thu và lợi nhuận của các ngân hàng niêm yết đều đạt mức tăng trưởng dương nhẹ trong năm 2025, xu hướng đi lên. Biên lãi ròng (NIM) giảm với mức thu hẹp tiếp tục, thu nhập phí và dịch vụ (trung thu nhập) dần ấm lại, nên doanh thu cốt lõi của các ngân hàng niêm yết đã quay trở lại khu vực tăng trưởng dương. Nhu cầu tín dụng chưa có cải thiện, tốc độ tăng trưởng quy mô được duy trì ổn định. Nhờ tối ưu chi phí ở phía huy động vốn, trong quý 4, biên lãi ròng về cơ bản đã ổn định ở biên độ. Khi quản lý tài sản dần hồi phục, tăng trưởng thu nhập phí và dịch vụ được thúc đẩy nhanh hơn; trong bối cảnh thị trường trái phiếu biến động, các khoản thu ngoài lãi khác vẫn tăng trưởng ở mức hai chữ số đơn (tăng trưởng theo tỷ lệ hai chữ số thấp). Chất lượng tài sản phù hợp với kỳ vọng; tỷ lệ tạo nợ xấu tăng theo vòng (so với quý trước). Rủi ro bất động sản doanh nghiệp tiếp tục được bộc lộ; rủi ro từ mảng bán lẻ và doanh nghiệp nhỏ chưa thấy điểm ngoặt. Triển vọng năm 2026: khi mức giảm biên lãi ròng tiếp tục thu hẹp, trong khi các khoản ngoài lãi không bị kéo xuống quá nhiều, doanh thu được kỳ vọng tiếp tục cải thiện và lợi nhuận có thể duy trì tăng trưởng ổn định. Trong bối cảnh đáy về hoạt động thực tế và kỳ vọng của ngành ngân hàng tiếp tục được củng cố, tính phòng thủ và khả năng phòng tránh rủi ro của nhóm ngành mạnh hơn, chủ yếu dùng để phòng hộ rủi ro trước biến động thị trường. Trong nội bộ nhóm ngành, hoặc tùy theo nền tảng cơ bản ngắn hạn và định giá theo tỷ suất cổ tức, có thể luân phiên giao dịch thường xuyên; khuyến nghị kết hợp chọn lọc các mã chất lượng với nền tảng cơ bản xuất sắc và tỷ suất cổ tức vững chắc.