Vì vậy, tôi đã theo dõi tâm lý thị trường gần đây, và thành thật mà nói, hiện tại khá phân cực. Một cuộc khảo sát gần đây cho thấy khoảng một phần ba nhà đầu tư cá nhân lạc quan về sáu tháng tới, một phần ba khác thì bi quan, và phần còn lại chỉ đứng ngoài cuộc. Nếu cảm giác của bạn phù hợp với mô tả này, bạn chắc chắn không đơn độc.

Điều thú vị là – khi bạn xem các chỉ số kỹ thuật thực tế, có một số dấu hiệu cảnh báo thực sự xuất hiện khiến bạn phải nghĩ nghiêm túc hơn về dự đoán sụp đổ thị trường chứng khoán tiếp theo. Tỷ lệ CAPE của Shiller cho S&P 500 hiện đang ở mức gần mức cao kỷ lục, dao động quanh 40. Để so sánh, trung bình dài hạn là 17, và chỉ mới đạt 44 vào năm 1999, ngay trước cuộc sụp đổ dot-com. Vậy nên, điều đó khá đáng lo ngại.

Tiếp theo là chỉ số Buffett – tỷ lệ giá trị tổng thể của thị trường chứng khoán Mỹ so với GDP. Chính Warren Buffett đã sử dụng chỉ số này để cảnh báo về bong bóng năm 1999, và ông nổi tiếng với câu nói rằng bất cứ thứ gì trên 200% đều là chơi với lửa. Hiện tại, chúng ta đang ở mức khoảng 219%. Khi cả hai chỉ số này cùng lúc phát ra tín hiệu cảnh báo, thật khó để không nghĩ đến cuộc dự đoán sụp đổ thị trường chứng khoán tiếp theo.

Nhưng điều khiến tôi không hoàn toàn hoảng loạn – và điều này thực sự dựa trên lịch sử – là không có một chỉ số nào hoàn hảo chính xác tuyệt đối. Quan trọng hơn, ngay cả khi một đợt điều chỉnh sắp xảy ra, không ai có thể nói chính xác khi nào. Thị trường vẫn có thể còn vài tháng tăng trưởng trước khi xảy ra điều gì đó. Và nếu bạn rút lui ngay bây giờ vì lo lắng, bạn có thể bỏ lỡ những khoản lợi nhuận đáng kể.

Dữ liệu thực tế cho thấy rằng các thị trường giảm giá, dù khốc liệt khi xảy ra, thường kéo dài ngắn hơn mọi người nghĩ. Kể từ năm 1929, trung bình một thị trường giảm giá kéo dài khoảng chín tháng. Trong khi đó, các thị trường tăng giá? Thường duy trì khoảng ba năm. Vì vậy, phép tính thực tế ủng hộ việc duy trì đầu tư.

Chiến lược xây dựng của cải thực sự không phải là cố gắng dự đoán chính xác thời điểm sụp đổ – mà là tìm kiếm các công ty vững mạnh và giữ chúng qua các chu kỳ. Đúng vậy, những biến động ngắn hạn có thể gây căng thẳng khi theo dõi, nhưng một danh mục đầu tư được xây dựng tốt với các cổ phiếu chất lượng được thiết kế để vượt qua mọi điều kiện và vẫn mang lại lợi nhuận dài hạn mạnh mẽ. Đó là phần của câu chuyện dự đoán sụp đổ thị trường chứng khoán tiếp theo mà ít người chú ý – lịch sử cho thấy thị trường phục hồi, thường nhanh hơn mong đợi.