740B tỷ phú đạt đỉnh lịch sử! CPO đồng loạt tăng mạnh 16 cổ phiếu báo cáo tài chính năm nhìn tổng quan

Theo tin tức Mỹ và Iran ngừng bắn trong hai tuần, sáng ngày 8/4, A-shares (A股) đồng loạt tăng mạnh; chỉ số bảng Doanh nghiệp niêm yết Chấm nhỏ (创业板指) tăng 4,81%. Nhóm CPO sáng nay thể hiện rất mạnh; trong nhóm, Cambridge Technology (剑桥科技), Minpu Optics (铭普光磁) và Taijing Technology (泰晶科技) đều đóng cửa ở mức tăng trần; Cổ phiếu Changxin Bochuang (长芯博创) tăng hơn 10%. Mức độ “dậy sóng” trên thị trường cao với “Dịch Trung Thiên” cũng đồng loạt tăng mạnh; trong đó, Jizhi Xuchuang (中际旭创) tăng 8,07%, Xin Yisheng (新易盛) tăng 7,2% và Tianfu Communications (天孚通信) tăng 3,94%.

Sau khi Jizhi Xuchuang tăng mạnh vào buổi sáng, giá cổ phiếu lại lập kỷ lục mới; tính đến khi đóng cửa phiên sáng ngày 8/4, giá cổ phiếu đạt 669,5 nhân dân tệ/cổ phiếu; vốn hóa thị trường mới nhất đạt 2.6Bỷ nhân dân tệ.

Giải pháp cốt lõi tương lai cho quang thông tốc độ cao

Theo tài liệu, CPO là một công nghệ đóng gói tích hợp quang–điện quang mới, phá vỡ mô hình đóng gói độc lập truyền thống của module quang và chip điện tử; tích hợp trực tiếp động cơ quang (phần chức năng lõi của module quang) và chip ASIC của bộ chuyển mạch lên cùng một đế nền.

Lý do công nghệ CPO ngày càng được thị trường ưa chuộng nằm ở sự phát triển của AI: nhu cầu băng thông cho truyền dữ liệu ngày càng cao. Ở một số tình huống nhất định (ví dụ: trung tâm dữ liệu), kiến trúc “dây cáp + đầu nối” của module quang truyền thống không còn đáp ứng được yêu cầu; và CPO giải quyết vấn đề này thông qua công nghệ đồng đóng gói, trở thành giải pháp cốt lõi cho truyền thông quang tốc độ cao thế hệ tiếp theo như module quang 800G, 1,6T, v.v.

Tổ chức Chứng khoán Thiên Phong cho biết, nhận thức chung trong ngành ngày càng cho rằng CPO là lựa chọn tất yếu, không phải công nghệ “có cũng được mà không có cũng được”. Thảo luận đã chuyển từ việc nghi ngờ liệu có cần CPO hay không sang giải quyết các thách thức triển khai, bao gồm mô hình tích hợp, kiến trúc điều khiển và sự chuẩn bị vận hành.

Các nhà sản xuất hàng đầu chủ động triển khai kế hoạch

Ở giai đoạn hiện tại, dù công nghệ CPO vẫn đang ở giai đoạn thương mại hóa sớm, các nhà sản xuất chính đã chủ động triển khai ở phân khúc CPO. Ví dụ, tại GTC2026, NVIDIA đã xác định rõ CPO là lộ trình then chốt để giải quyết nút thắt về mức tiêu thụ điện năng và băng thông của các cụm điện toán AI. Ngày 1/4, TSMC (Đài tích điện) công bố nền tảng tích hợp quang–silic COUPE, sẽ sản xuất hàng loạt trong năm nay; điều này đánh dấu việc CPO chính thức bước vào năm khởi đầu thương mại hóa.

Ngoài ra, trong khuôn khổ OFC2026, Lightmatter đã công bố sản phẩm mảng sợi quang có thể tháo rời đầu tiên của ngành là vClickOptics, tích hợp công nghệ đầu nối Senko SEAT và MPC, tương thích với sản xuất hàng loạt CPO quy mô lớn; Coherent ra mắt giải pháp socketed CPO 6,4T, sử dụng thiết kế khe cắm tiêu chuẩn hóa, cân bằng giữa băng thông cao và dễ bảo trì.

Giám đốc dự báo của Cố vấn Đầu tư Cự Phong cho rằng, giai đoạn 2025 đến 2027 là thời kỳ tăng trưởng nhanh, CPO sẽ là giải pháp triển khai đầu tiên trong mạng lõi của các cụm điện toán AI cao cấp và các trung tâm dữ liệu đám mây cỡ siêu lớn. Sau năm 2027, CPO sẽ dần xâm nhập vào các trung tâm dữ liệu phổ thông; dự kiến đến năm 2030, quy mô thị trường các linh kiện cốt lõi sẽ vượt 743.9Bỷ USD, trở thành động cơ tăng trưởng cốt lõi của ngành truyền thông quang.

Theo dự đoán của Yole, CPO sẽ khởi đầu từ cổng 800G/1,6T; giai đoạn 2024–2025 vào giai đoạn thương mại. Năm 2027, lượng bán cổng toàn cầu có thể đạt 4,5 triệu chiếc; doanh thu thị trường đến năm 2033 có triển vọng đạt 10.8Bỷ USD (CAGR 2022–2033 là 46%).

Trong nước cũng coi trọng CPO

Ở trong nước, đối với công nghệ CPO cũng được chủ động triển khai. Về mặt chính sách, Văn phòng Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin ngày 2/4/2026 đã ban hành “Thông báo về việc triển khai đợt hoạt động đặc biệt nâng năng lực điện toán phổ cập để hỗ trợ sự phát triển của doanh nghiệp vừa và nhỏ”, nêu rõ việc thúc đẩy triển khai ứng dụng các công nghệ như chuyển mạch toàn quang; giảm độ trễ mạng điện toán và ưu tiên áp dụng công nghệ CPO tại các trung tâm điện toán thông minh. Theo yêu cầu chính sách, đến cuối năm 2026, tỷ lệ thích ứng CPO trong các trung tâm điện toán thông minh mới xây dựng không thấp hơn 60%; đồng thời mở rộng phạm vi bao phủ “dùng tính toán theo mili giây” của đô thị–vùng (thành phố).

Ở cấp độ địa phương, Sở Công nghiệp và Công nghệ Thông tin Thâm Quyến vào tháng 3/2026 đã ban hành “Kế hoạch hành động thúc đẩy phát triển chất lượng cao chuỗi ngành máy chủ trí tuệ nhân tạo”, nêu rõ việc tập trung phát triển các module quang đóng gói CPO/LPO/NPO tốc độ cao, tiêu hao điện thấp; hỗ trợ các dự án sản xuất hàng loạt module quang 800G/1,6T/3,2T; đồng thời thúc đẩy các đột phá công nghệ cốt lõi như màng mỏng lithium niobate (niobat liti) và indium phosphide (phốt hóa inđi).

Chuỗi công nghiệp cũng đang tích cực thúc đẩy; gần đây Robotech (罗博特科) đã giành được đơn hàng thiết bị ghép quang–silic trị giá khoảng 600 triệu nhân dân tệ; dự án quang tử silic “Xingyao” do Changguang Huaxin (长光华芯) và Hengdung Optoelectronics (亨通光电) phối hợp khởi xướng gần đây đã khởi công tại Tô Châu, xây dựng dây chuyền sản xuất hàng loạt chip quang–silic 90nm quy mô 8 inch đầu tiên trên cả nước.

Kết quả kinh doanh của khái niệm CPO nhìn chung rất nổi bật

Xét từ các báo cáo thường niên năm 2025 đã được công bố, nhìn chung nhóm cổ phiếu khái niệm CPO thể hiện rất nổi bật. Ví dụ, Jizhi Xuchuang năm 2025 đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ 8B nhân dân tệ, tăng 108,78% so với cùng kỳ. Tianfu Communication đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ 2.02Bỷ nhân dân tệ, tăng 50,15%. Công nghệ Huagong (华工科技), Công ty Điện tử Jingwang (景旺电子) và Coor Data (协创数据) năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ cũng vượt 15Bỷ nhân dân tệ. Tổng thể mà nói, trong 16 cổ phiếu đã công bố báo cáo năm 2025, có 15 cổ phiếu có lãi trong năm 2025.

Ở góc độ lợi nhuận theo năm (so với cùng kỳ), ngoài việc Jizhi Xuchuang tăng gấp đôi như đã nêu, Changxin Bochuang (长芯博创) năm 1Băng 364,62% về lợi nhuận theo cùng kỳ, với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 335 triệu nhân dân tệ. Công nghệ Guangku (光库科技) và Jieput (杰普特) cũng có lợi nhuận theo cùng kỳ tăng gấp đôi; mức tăng lần lượt là 163,76% và 110,11%, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ lần lượt là 177 triệu nhân dân tệ và 279 triệu nhân dân tệ.

Chứng khoán Tây Bộ cho biết, dưới sự thúc đẩy của các công ty đầu ngành và các yếu tố khác, CPO đang tăng tốc thương mại hóa; ba năm tới là “cửa sổ” quan sát cốt lõi, nơi tỷ lệ thâm nhập của CPO vào ngành sẽ tăng nhanh, và cấu trúc chuỗi cung ứng cũng như sự phân công giá trị trong chuỗi công nghiệp dần được hình thành. Chứng khoán Đông Ngô thì cho rằng, giai đoạn tới cần tập trung theo dõi tiến độ đơn hàng của thượng nguồn và hạ nguồn trong chuỗi ngành CPO, nắm bắt cơ hội có tính xác định của các hạng mục thuộc chuỗi cung ứng.

(Nguồn: Trung tâm nghiên cứu của Oriental Fortune)