108 tỷ USD có thể đã rút lui rồi! Sau cú “nhảy từ bệ” của vàng, chức năng trú ẩn còn hoạt động không?

Mục tin nổi bật

            Cổ phiếu tự chọn
Trung tâm dữ liệu
Trung tâm báo giá
Dòng tiền
Giao dịch mô phỏng
        

        Ứng dụng khách

Nguồn: Jintou Data

Đợt bán tháo kinh hoàng này đã phá vỡ “thần thoại trú ẩn” của vàng, đồng thời khiến không ít nhà đầu tư ngã ngửa. Trước những “câu chữ công kích mỗi ngày” của Trump, số phận của vàng sẽ còn đi về đâu?

Kể từ khi Chiến tranh Iran bùng nổ, giá vàng đã giảm mạnh gần 15%. Trong cuộc đại bại của thị trường đầy kinh hoàng này, người ta không khỏi bắt đầu nghi ngờ vị thế “tài sản trú ẩn” vốn vẫn được xem là của loại kim loại quý này.

Vàng thường được coi là bên thắng trong bối cảnh biến động địa chính trị. Trong 10 ngày đầu sau khi xung đột ở Trung Đông bùng phát, dù thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu đã bị bán tháo quy mô lớn, giá vàng vẫn cơ bản được giữ ở mức tương đương trước chiến tranh.

Nhưng từ sau đó, khi chiến tranh hoàn toàn làm rối tung thị trường, loại kim loại quý này cũng bị cuốn vào vòng xoáy bất ổn. Do các nhà đầu tư gấp rút cần huy động vốn để bù đắp thua lỗ ở các lĩnh vực khác, họ lần lượt chuyển vàng sang tiền mặt, qua đó dừng lại “phanh” cho đà tăng vững mạnh của kim loại này trong suốt hai năm qua.

Nhà phân tích Rhona O’Connell của công ty dịch vụ tài chính StoneX cho biết, nhà đầu tư không nên “rơi vào cái bẫy của ‘trú ẩn’”. Bà nói thêm rằng: “Khi thị trường chứng khoán và trái phiếu chính phủ Mỹ sụp đổ, giá vàng gần như chắc chắn sẽ giảm theo, vì nhà đầu tư cần bán ra để thu tiền huy động vốn.”

Jason Turner của ngân hàng tư nhân Berenberg (Đức) cho biết, dữ liệu từ các quỹ phòng hộ và công ty môi giới cho thấy các tổ chức tài chính liên tục “tất toán các vị thế vàng để hiện thực hóa lợi nhuận” nhằm đáp ứng các yêu cầu ký quỹ bổ sung từ thị trường chứng khoán và trái phiếu.

Tổ chức nghiên cứu dữ liệu Vanda ước tính rằng, kể từ khi chiến tranh bùng nổ, các quỹ ETF vàng toàn cầu đã gặp dòng tiền chảy ra khoảng 10.8Bỷ USD.

Giữa các nhà phân tích cũng lan truyền rộng rãi một giả đoán rằng các ngân hàng trung ương của các nước có thể cân nhắc bán ra một phần dự trữ vàng để huy động vốn, dù điều này vẫn chưa được thể hiện trong dữ liệu chính thức.

Trong tháng này, người đứng đầu ngân hàng trung ương Ba Lan đã cân nhắc việc bán hoặc định giá lại một phần dự trữ vàng để chi cho chi tiêu quốc phòng. Các nhà phân tích của HSBC chỉ ra rằng, các khoản lợi tiềm năng do giá dầu cao, rủi ro địa chính trị và giá vàng vẫn vững mạnh, “có thể sẽ khiến các cơ quan chính thức tiếp tục bán tháo thêm”.

Kể từ đầu năm 2024, khi nhà đầu tư đổ xô vào, giá vàng liên tục lập kỷ lục mới và đến tháng 1 đã đạt đỉnh lịch sử 5.594 USD mỗi ounce troy. Nhưng sau khi trải qua đợt giảm và bật lại ngắn trong tháng 2, thì từ giữa tháng 3, đợt tăng này bắt đầu có sự đảo chiều mạnh mẽ.

Kể từ khi Mỹ và Israel bắt đầu không kích Iran vào ngày 28/2, giá vàng đã có thời điểm giảm 16%, xóa đi phần lớn mức tăng từ đầu năm. Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump vào thứ Hai ám chỉ rằng chiến tranh có thể sớm kết thúc, giá vàng đến thứ Tư đã quay trở lại trên mốc 4500, dù trải qua đợt bán tháo vào tháng 3, thì đây vẫn là mức ở khu vực cao kỷ lục.

Nhà chiến lược thị trường John Reade của Hiệp hội Vàng Thế giới cho biết do cuộc xung đột này, trong thị trường xuất hiện “việc chốt lời quy mô lớn, giảm rủi ro và giảm đòn bẩy”.

Ông nói thêm rằng, do nhà đầu tư mang tính đầu cơ đã dần thống trị lĩnh vực này từ năm ngoái, thay vì các yếu tố nhu cầu truyền thống khác như ngành trang sức, nên giá vàng biến động hơn, và tình trạng này rất có thể sẽ còn tiếp diễn.

“Do biến động mạnh trong vài tuần qua, vai trò của vàng như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư và chất giảm thiểu rủi ro đã phần nào bị suy yếu,” Reade cho biết.

Các nhà phân tích cho rằng, khi các ngân hàng trung ương của các nước tìm cách kiềm chế cú sốc lạm phát do chiến tranh gây ra, kỳ vọng về việc tăng lãi suất trên thị trường cũng phần nào đè nén giá vàng.

Trưởng bộ phận nghiên cứu của nền tảng giao dịch trực tuyến BullionVault, Adrian Ash, cho biết: “Vàng và bạc cực kỳ nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất. Ai cũng đang hỏi rằng, ‘Vàng khi nào mới lại gắn với lãi suất thực?’. Câu trả lời là bây giờ.”

Lãi suất đang tăng không ngừng đã đẩy lợi suất trái phiếu lên cao, khiến trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn đối với một số nhà đầu tư so với vàng không tạo ra lãi.

Nhiều nhà phân tích dự đoán rằng, ngay cả khi Trump kết thúc chiến tranh sớm như đã hứa, thì độ biến động của giá vàng vẫn sẽ duy trì ở mức cao, và những tác động phá hủy kinh tế do xung đột gây ra sẽ tiếp tục tồn tại.

Nhưng cũng có người kỳ vọng rằng, mặc dù dư âm của chiến tranh vẫn còn tiếp diễn, giá vàng vẫn có thể lấy lại đà tăng.

Các nhà phân tích của Ngân hàng Montreal (BMO) cho biết hôm thứ Ba rằng, họ dự kiến “một khi khẩu vị rủi ro quay trở lại”, vàng sẽ thu hồi “phần lớn” những mất mát trong xung đột.

Ash của BullionVault cho biết, trong giai đoạn ban đầu của “sốc và hoảng loạn” trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, giá vàng cũng từng giảm. Nhưng sau đó, nó đã bước vào một đợt phản hồi mạnh mẽ. Người ta “coi vàng như tài sản hoàn hảo để đối phó khủng hoảng tài chính, và về dài hạn, nó thực sự đã làm được điều đó”.

 Mở tài khoản tương lai trên nền tảng hợp tác lớn của Sina, an toàn, nhanh chóng và có đảm bảo
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-83f0762b96-249bd823ec-8b7abd-ceda62)

Khối lượng lớn tin tức, lý giải chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Biên tập: Chu Huan Nan