Chuỗi giá trị ngành đón nhận sự tái cấu trúc｜Xây dựng mô hình mới trong bất động sản (10)

Thị trường bất động sản Trung Quốc đang ở điểm chuyển giao giữa mô hình cũ và mô hình mới.

**　　Mô hình cũ khó có thể tiếp tục, và đối với điều này, trong và ngoài ngành đã hình thành sự đồng thuận.** Tuy nhiên, sự đồng thuận đó không xuất phát từ nhận thức về mô hình mới — thực tế, nhận thức của ngành về mô hình mới rất mơ hồ; mà đến từ một loạt câu hỏi chất vấn mang tính “đánh thẳng vào linh hồn” — vì sao ngành xuất hiện tình trạng vỡ nợ mang tính hệ thống? vì sao trong các giai đoạn đáy và khủng hoảng năm 2008, 2011, 2014, 2018, ngành lại không hình thành cơ chế điều chỉnh sai lệch? vì sao cơ cấu tài trợ của ngành gần như đều là nợ, từ đó khiến rủi ro lan sang hệ thống tài chính?

Trả lời câu hỏi vì sao mô hình cũ khó có thể tiếp tục, không thể chỉ dừng lại ở việc phê phán “ba cao” (nợ cao, quay vòng cao, đòn bẩy cao); cũng không thể chỉ dừng lại ở việc phản tư về vòng lặp tự củng cố—dùng đất đai làm tài sản thế chấp, dùng tài chính làm đòn bẩy, và lấy kỳ vọng giá nhà tăng làm động lực.

Khuyến nghị truy cập Castaixin (Caixin) database để có thể tra cứu vĩ mô, cổ phiếu, trái phiếu, nhân vật doanh nghiệp bất cứ lúc nào; dữ liệu tài chính ở mọi nơi đều nằm trong tầm kiểm soát.