Ban điều hành Suntech Power bán giảm tỷ lệ chính xác: Haitong International đẩy mạnh cổ phiếu ở mức cao gây hiểu lầm cho nhà đầu tư

Hỏi AI · Tại sao thời điểm nhà quản lý giảm nắm giữ lại trùng khớp cao độ với việc lợi nhuận “quay xe”?

Lợi nhuận quý 4 của công ty đầu ngành bộ nghịch lưu năng lượng mặt trời và lưu trữ năng lượng toàn cầu Yangguang Power (300274.SZ) đột ngột “quay mặt”. Sau khi công bố báo cáo tài chính năm 2025, giá cổ phiếu của công ty tăng tốc đi xuống; tính đến khi đóng cửa ngày 7/4, mức giảm trong năm là 28,51% còn 122,28 nhân dân tệ/cổ phiếu, mức lùi lũy kế so với đỉnh khoảng bốn phần mươi.

Trước và sau khi giá cổ phiếu công ty đạt kỷ lục vào tháng 11/2025, các lãnh đạo công ty đã thực hiện các đợt giảm nắm giữ lớn một cách chính xác. Đồng thời, một số tổ chức công ty chứng khoán lại ở vùng giá tương đối cao, liên tiếp phát hành các báo cáo nghiên cứu lạc quan; tuy nhiên trong các báo cáo đó, rủi ro trọng yếu là việc lãnh đạo giảm nắm giữ dày đặc lại không được nhấn mạnh.

Liệu các báo cáo nghiên cứu liên quan có khách quan và thận trọng hay không, có nêu đầy đủ rủi ro hay không, đã khiến thị trường rộng rãi đặt câu hỏi.

Giảm nắm giữ chính xác của lãnh đạo, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ quý 4 giảm 54%

Theo tài liệu công bố thông tin, từ tháng 8/2025 đến tháng 12/2025, các lãnh đạo của Yangguang Power bao gồm Phó Chủ tịch kiêm Phó Tổng giám đốc cấp cao Gu Yi Lei, Giám đốc kiêm Phó Tổng giám đốc cấp cao Wu Jiamao, Phó Tổng giám đốc Deng Dejun, Phó Tổng giám đốc Wang Lei… tổng cộng đã giảm 753,4 nghìn cổ phiếu, số tiền tổng cộng vượt 753.4k nhân dân tệ.

Theo báo cáo thường niên năm 13.46Bà Yangguang Power mới đây công bố, trong năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 120M nhân dân tệ, tăng 14,55%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 8B nhân dân tệ, tăng 21,97%.

Trong quý 4, hiệu quả kinh doanh “quay xe”: doanh thu giảm 18,37% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ giảm 54,02% so với cùng kỳ.

Haitong International phát hành phiếu ở vùng giá cao

Năm 2025, giá cổ phiếu của Yangguang Power thể hiện mạnh mẽ, mức tăng lũy kế cả năm đạt 137,13%; giá cổ phiếu cao nhất vào tháng 11/2025 đạt 209,88 nhân dân tệ/cổ phiếu (giá đã điều chỉnh trước cổ tức). Sau đó, giá cổ phiếu tiếp tục đi xuống; tính đến khi đóng cửa ngày 7/4/2026, giá cổ phiếu Yangguang Power đã giảm lũy kế khoảng bốn phần mươi so với đỉnh tháng 11/2025.

Haitong International vào tháng 1/2026 đã phát hành báo cáo nghiên cứu về Yangguang Power với tiêu đề:《Lần đầu bao phủ: Lấy bộ nghịch lưu làm nền tảng + dẫn dắt kép từ lưu trữ năng lượng, tăng trưởng cao của lưu trữ năng lượng nhảy vọt thành động cơ tăng trưởng mới, bám trụ tập đoàn năng lượng toàn cầu》。

Báo cáo này dự kiến, trong giai đoạn 2025-2027, lợi nhuận ròng thuộc về công ty mẹ của công ty lần lượt là 8B nhân dân tệ, 19.21Bỷ nhân dân tệ và 13.46B nhân dân tệ. Tương ứng, EPS lần lượt là 7,59 nhân dân tệ, 9,26 nhân dân tệ và 11,01 nhân dân tệ. Dựa trên định giá theo mặt bằng của các doanh nghiệp cùng ngành, xét triển vọng của thị trường lưu trữ năng lượng quang điện toàn cầu, và do công ty là doanh nghiệp đầu ngành bộ nghịch lưu quang điện toàn cầu, với bố cục ở nhiều mảng kinh doanh trong lĩnh vực năng lượng mới, hiệu ứng quy mô nổi bật, doanh thu và lợi nhuận cùng tăng; mảng lưu trữ năng lượng bùng nổ tạo nên điểm tăng trưởng mới; báo cáo đưa ra PE 22X cho năm 2026, tương ứng giá mục tiêu 206 nhân dân tệ. Lần đầu bao phủ, đánh giá “Tốt hơn thị trường”.

Điểm đáng chú ý là trong phần cảnh báo rủi ro, báo cáo nghiên cứu này lại không đề cập đến rủi ro quan trọng là các lãnh đạo Yangguang Power đã giảm nắm giữ dày đặc trước đó.

Trong “Quy định tạm thời về việc ban hành báo cáo nghiên cứu chứng khoán” của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Chứng khoán, có nêu rõ: công ty chứng khoán và tổ chức tư vấn đầu tư chứng khoán khi phát hành báo cáo nghiên cứu chứng khoán phải tuân thủ pháp luật, quy định pháp lý hành chính và quy định này; tuân thủ các nguyên tắc độc lập, khách quan, công bằng, thận trọng; phòng ngừa hiệu quả xung đột lợi ích; đối xử công bằng với bên được công bố; cấm truyền bá thông tin giả, không đúng sự thật, gây hiểu lầm; cấm hoặc tham gia giao dịch nội gián, thao túng hoạt động thị trường chứng khoán.

Theo nội dung báo cáo nghiên cứu đã công bố, báo cáo nghiên cứu do Haitong International phân phối. Haitong International là thương hiệu toàn cầu được tạo thành bởi Haitong International Research Company Limited (HTIRL) và những đơn vị khác. Mỗi thành viên của Tập đoàn Chứng khoán Haitong International (HTISG) thực hiện hoạt động chứng khoán trong phạm vi quyền tài phán được cấp phép. Công ty mẹ của Haitong International Securities Group Co., Ltd. là Công ty TNHH Chứng khoán Cathay Haitong.

(Số thứ tự bài viết: 2041446742016266240/CJT)

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này không cấu thành bất kỳ tư vấn đầu tư nào cho bất kỳ ai.
Tuyên bố về quyền sở hữu trí tuệ: Tác phẩm của Pastry Finance thuộc quyền sở hữu trí tuệ của Công ty TNHH Công nghệ mạng Miaoteng (Thượng Hải).