Visa âm thầm kiểm soát các thanh toán bằng thẻ crypto trên chuỗi

• Quảng cáo -

Visa đã nổi lên như lực lượng thống trị rõ rệt trong các giao dịch thẻ crypto trên chuỗi, chiếm hơn 90% tổng khối lượng thẻ trên chuỗi tính đến đầu năm 2026.

Sự vượt trội này càng nổi bật hơn khi cả Visa và Mastercard đều hỗ trợ hơn 130 chương trình thẻ liên kết crypto trên toàn cầu, nhưng mức sử dụng thực tế trên chuỗi lại gần như hoàn toàn được hợp nhất vào hạ tầng của Visa.

Khoảng cách này không phải do xây dựng thương hiệu, mà là do cấu trúc.

Cách Visa Xây Dựng Lợi Thế Mang Tính Cấu Trúc

Sự thống trị của Visa bắt nguồn từ những quyết định được đưa ra từ rất sớm, trước khi thẻ crypto trở thành động lực tạo khối lượng đáng kể.

Việc đồng bộ hạ tầng từ sớm đã chứng tỏ là yếu tố quyết định. Visa nhanh chóng tích hợp với các nhà quản lý chương trình gốc crypto, các nền tảng phát hành và các nhà cung cấp thanh toán bù trừ—lớp “đường ống” nằm bên dưới các thẻ hướng tới người tiêu dùng. Khi các tích hợp này đã được hoàn tất, việc mở rộng các sản phẩm mới trở nên liền mạch.

Quan trọng hơn, Visa đi theo mô hình phát hành theo kiểu full-stack. Thông qua các mối quan hệ Principal Member, các công ty crypto có thể phát hành thẻ và thanh toán giao dịch trực tiếp trên mạng lưới của Visa, mà không cần phụ thuộc vào các ngân hàng sponsor truyền thống.

Hai ví dụ quan trọng nhất là Rain và Reap, cả hai đều phát hành và thanh toán trực tiếp trên hạ tầng của Visa, thường sử dụng stablecoin. Cấu trúc này giúp giảm chi phí, giảm các nút thắt tuân thủ, và rút ngắn thời gian đưa sản phẩm ra thị trường.

Stablecoin Đã Thay Đổi Cục Diện Kinh Tế

Việc Visa sớm áp dụng cơ chế thanh toán bằng stablecoin gốc đã hóa ra là một bước ngoặt lớn.

• Năm 2023, Visa bật cơ chế thanh toán bằng USD Coin
• Đến cuối năm 2025, họ đã mở rộng thanh toán gốc trên Solana và Ethereum

Điều này cho phép các tổ chức phát hành thanh toán trực tiếp số dư thẻ trên chuỗi, thay vì chuyển qua các trung gian fiat. Kết quả là thời gian thanh toán nhanh hơn, chi phí vận hành kho quỹ thấp hơn, và mức độ phù hợp tốt hơn với các mô hình kinh doanh gốc crypto.

Mastercard, ngược lại, duy trì các cấu trúc thanh toán truyền thống hơn trong thời gian lâu hơn—làm chậm quá trình được chấp nhận trong các nền tảng ưu tiên crypto.

Tập Trung Dự Án Nói Lên Tất Cả

Việc xem xét các dự án thẻ crypto trên chuỗi tiêu biểu cho thấy mức độ lệch của hệ sinh thái đã tăng lên như thế nào:

• Mastercard hỗ trợ khoảng ba chương trình lớn trên chuỗi
• Visa hỗ trợ mười chương trình, bao gồm các nền tảng khối lượng cao như RedotPay và Etherfi Cash

Sự tập trung này càng khuếch đại theo thời gian. Tính thanh khoản, công cụ tuân thủ và kinh nghiệm của tổ chức phát hành đều được cải thiện nhanh hơn trên mạng lưới thống trị, khiến việc thay thế Visa ngày càng khó.

Quy Mô Thị Trường Giờ Quá Lớn Để Bỏ Qua

Đến đầu năm 2026, thị trường thẻ crypto đã đạt quy mô đáng kể:

• Khối lượng giao dịch hằng năm: ~$18 tỷ
• Tăng trưởng khối lượng theo tháng: từ ~$100 triệu năm 2023 lên hơn $1.5 tỷ, tăng 15 lần
• Các trường hợp sử dụng chính: chi tiêu bằng stablecoin, thẻ ghi nợ liên kết sàn giao dịch, và ví kết nối DeFi

Ở quy mô này, hiệu ứng mạng quan trọng hơn các tính năng thử nghiệm—và Visa đã là nơi diễn ra phần lớn hoạt động.

Vì Sao Mastercard Bị Trượt Lại Phía Sau

Mastercard không hề vắng mặt. Các sáng kiến của hãng, bao gồm các chuẩn Crypto Credential, tập trung nặng vào danh tính, tuân thủ và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Tuy nhiên, các yêu cầu lên sàn chặt chẽ hơn, chu kỳ thẩm định dài hơn và chi phí hiệu dụng cao hơn đã khiến nhiều tổ chức phát hành gốc crypto chuyển sang chọn Visa.

Với các startup vận hành trong môi trường di chuyển nhanh và nhạy cảm với biên lợi nhuận, sự linh hoạt của Visa đơn giản là phù hợp hơn.