2026-4-8 Trái phiếu chuyển đổi điều chỉnh danh mục

Đầu tư là một cuộc đua về mức độ nổi tiếng; thời điểm mua vào khi độ nổi tiếng cao nhất là nguy hiểm nhất. Lúc đó, mọi yếu tố lạc quan và quan điểm đã được phản ánh vào giá, và cũng sẽ không còn xuất hiện thêm người mua mới…

Khoản đầu tư an toàn nhất, tiềm năng mang lại lợi nhuận cao nhất, là mua vào khi chẳng ai ưa thích nó. Sau một thời gian, nếu một mã được yêu thích, thì giá của nó chỉ có thể đi theo một hướng: tăng!

Hiện tại, tỷ trọng danh mục trái phiếu chuyển đổi của cá nhân tôi ở giai đoạn này chưa cao (khoảng 45% tổng thể). Tôi đang ở gần ngưỡng dưới của phần nắm giữ. Để ứng phó với khả năng còn có đỉnh cao mới, trước mắt tôi chưa chuẩn bị giảm chủ động. Năm nay mới chỉ đầu năm 3 tháng, mức sụt giảm tối đa (drawdown) đã là 8,2%, nhiều hơn cả cả năm ngoái. Năm nay là một năm đầu tư không yên ổn…

Hôm qua, diễn biến chung của thị trường:

Ngày giao dịch trước Trái phiếu chuyển đổi tăng A-shares tăng Thị trường Mỹ đóng cửa lúc @ Ftse A50 tăng, chứng khoán Hàn-Mỹ đã mở cửa đều tăng. A-shares không biết hôm nay có đi theo hay không và mức độ bao nhiêu, dự đoán hôm nayA-shares tăng nhẹ, trái phiếu chuyển đổi giao dịch vững. Các yếu tố tác động từ bên ngoài vẫn rất lớn. Theo dõi liệu hôm nay trái phiếu chuyển đổi có giữ vững được hay không. Chiến lược trong thời gian gần đây: tổng thể chưa vững, giảm giao dịch; không thể tăng thêm vị thế hoặc điều chỉnh quá nhanh. Nếu tỷ trọng rất thấp, có thể bắt đầu điều chỉnh dần xuống dưới 5 phần trăm…

Chỉ số trái phiếu chuyển đổi từ 2023-02-13 ở mức 2090 giảm xuống 2024-02-05 là 1753. Rồi đến hiện tại là 2575. Hiện tại, trung vị là 135,7; “nhiệt độ” là 84,4 độ. Có 227 trái phiếu chuyển đổi trên 130, nhiều hơn ngày trước 300Mã, chiếm 66%;; dưới 110 là 11 mã, bằng với số lượng ngày trước. Giá lập mức thấp nhất 0/ cao 3; trái phiếu chuyển đổi tháng 4: 1 xanh 3 đỏ. Khối lượng giao dịch trái phiếu chuyển đổi 6.1B, ít hơn 6.1Bỷ so với ngày giao dịch trước, tỷ lệ luân chuyển (turnover) 12,2%, xuống 60B là ngày thứ 3. Chỉ số trái phiếu chuyển đổi tăng 15 điểm, lên 2575 điểm. Giá bình quân 152,4, cao hơn ngày trước 0,8. Phần trăm chênh lệch so với kỳ hạn (premium) trung vị là 38,4%, thấp hơn ngày trước 1,1. A-shares giao dịch 1.62T, ít hơn 40B so với ngày trước. Hôm qua mở cửa giá bằng, rồi tăng rồi giảm lại, cuối cùng tăng mức trung bình, “nhiệt độ” của tâm lý trái phiếu chuyển đổi ở mức ổn; có chiến lược T làm T, giữ vị thế phù hợp;

Hôm qua Cảng Tân tăng 7,8% đứng đầu; mức độ tập trung giao dịch trái phiếu chuyển đổi tăng, tỷ trọng giao dịch của 400Mã có khối lượng lớn nhất trong tổng giao dịch trái phiếu chuyển đổi giảm từ 31% xuống 27,7%. Mã có khối lượng giao dịch cao nhất là 6.61M. Phần lớn các mã có mức độ hoạt động tăng; số mã có khối lượng dưới 10 triệu giảm từ 200Mã hôm trước xuống còn 500Mã; chiếm 0,7% trong nhóm mã của thị trường; mức tiền thấp nhất từ 6.49M xuống 61.62Triệu…

Thông tin liên quan đến hôm nay về trái phiếu chuyển đổi và thị trường:

Hôm qua trái phiếu chuyển đổi mở cửa bằng giá, rồi tăng rồi rút về, tăng mức trung bình. Khối lượng giao dịch trái phiếu chuyển đổi giảm, tỷ lệ premium giảm. Hôm nay dự kiến: tăng nhẹ; trái phiếu chuyển đổi vẫn chưa có dấu hiệu ổn định. Không thì tăng mạnh, hoặc giảm mạnh. Có cơ hội cho giao dịch theo chủ đề. Giá trái phiếu chuyển đổi và tỷ lệ premium nhìn chung đều cao, có T làm T…

Cho thuê nhà ở REIT Thẩm quyền Trung Hàng Bắc Kinh Chang Bao (180503):【Đăng ký】; Lỗ Tề Đông Thời ngày giao dịch chuyển đổi cuối cùng; Trái phiếu chuyển đổi Tường Hòa: không điều chỉnh xuống; Động Cơ Sáng Minh: cổ phiếu mới ở sàn NISS/Chứng khoán Ủy ban Bắc Bộ【Niêm yết】; Thông minh Thượng Thủy: đăng ký cổ phiếu mới của Thượng Hải và Thâm Quyến【Đăng ký】…

ST Chương Cổ: trái phiếu chuyển đổi của cổ phiếu Chương mở lại, do trong báo cáo tài chính hằng năm có ghi nhận sai; cổ phiếu công ty thực hiện cảnh báo rủi ro khác; Văn Tế hạ điều chỉnh sẽ họp; Trái phiếu chuyển đổi Ức Vĩ lợi nhuận ròng tăng …

Hôm nay Rui Chuang nhanh nhất cần thêm 1 ngày nữa để thỏa mãn điều kiện có thể mạnh赎 (call mạnh); hôm nay Không nhanh nhất cần thêm 1 ngày nữa để thỏa mãn điều kiện có thể kích hoạt hạ điều kiện chuyển đổi.

Hôm nay 0 trái phiếu chuyển đổi mới niêm yết, 1 đợt đăng ký cổ phiếu mới, 0 đăng ký trái phiếu chuyển đổi. Hôm nay chú ý: Chương Cổ; Liệu trái phiếu chuyển đổi tổng thể có giữ vững hay không…

Chương Cổ hôm nay mở lại, có thể -20% chạm biên giảm trần; hôm nay chú ý; Mạnh Lực Tập Hợp Vạn Thụ 2 v.v. xu hướng tốt, theo dõi liên tục; theo dõi các mã có giá tương đối thấp như Hằng Phong, Siêu Âm, Hồng Vi… để dự phòng điều chỉnh danh mục…

Tổng hợp thông tin:
1: Iran và Mỹ đồng ý ngừng bắn tay ba trong 2 tuần, dầu giảm;
2: Dự kiến các điểm nóng: điện toán đám mây/hạ tầng tính toán (Ao Phi, Trung Bèi, 亿田); thiết bị lưới điện (Kim 05, Tinh Đa, Hoa Thần, Gia Trạch, Du Bằng); quang điện vũ trụ (Song Lương, Phú22, Ô Vi, Đế Nhĩ, Riko, Thiên23, Long22); ứng dụng AI (Phong Ngữ, Đỉnh Kiệt, Thanh Tấn, Cát Trí, Nhuận Đạt, Quan Trung, Diêu Ký, Kế Lan, Tư Thể, Phổ Liên); hàng không vũ trụ thương mại (Quảng Liên, Tái22, Thần Vũ, Minh Thăng, Hàng Vũ); hóa chất ( Cẩm Kê, Hề Đạt, Tề Xương2); chip ( Mậu Lai, Lộ Vĩ, Hối Thành, Tinh Thụy2, An Tập, Dương Cốc); vật liệu khắc quang ( Tinh Thụy2, Hoa Lật, Hoa Mậu, Mạnh Lực ); ngoài ra các khái niệm như robot hình người cũng tiếp tục được theo dõi…

Dưới đây là danh sách chọn trái phiếu cuối tuần trước, cập nhật hàng tuần, không cập nhật mỗi ngày: (Ghi chép chọn trái phiếu của cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư). Do trung vị ở vùng cao, tôi đã nới lỏng tiêu chuẩn chọn. Chất lượng tổng thể cao hơn so với tuần trước, đều cân nhắc năng lực chịu biến động; tất nhiên với điều kiện vẫn kỳ vọng vào triển vọng phía sau, vẫn chuẩn bị nắm giữ một phần vị thế trái phiếu chuyển đổi. Tôi lựa chọn các mã có giá tương đối thấp, quy mô tương đối nhỏ, cố gắng chọn các mã sôi động với nhiều chủ đề phong phú; đều là phương án phân bổ kiểu “trải bột” (摊大饼), không khuyến nghị cho riêng một vị thế nào: (Các mã thiên về nợ thuần cũng không được khuyến nghị nữa)

1: Trái phiếu chuyển đổi quy mô siêu nhỏ khoảng 130 (trong vòng 300 triệu) có thể đưa vào danh sách:
Vạn Tín, Sơn Thạch, Kế Lan, Tập Hợp, Tơ Lộ, Dễ Ruy, Cửu Điển2, Hằng Phong …

2: Quy mô siêu nhỏ trong 60Bỷ và trong phạm vi 150, biến động theo chiều đi xuống bị hạn chế, có thể kéo premium lên; trần cao; ít bị rút về; loại trừ các mã gần đây có thể mạnh赎:
Ai Lục, Hải Ba, Kinh Nguyên …

3: Các mã có giá tương đối thấp và premium tương đối thấp, giá khoảng 140, premium khoảng 30; thời hạn còn lại 0,5-5,5 năm, “thợ cầm tay” làm nhịp (đánh theo sóng) tốt:

Mạnh Lực, Uy Tân, Siêu Âm, Kim Phố, Uất Thiên, Lam Thiên, Hải Thuận…

4: Đội xung phong giá tương đối thấp, khoảng 150; đảm bảo một tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro nhất định; trong phạm vi 40Bỷ; premium khoảng 20:

Vạn Thụ 2, Phong Sơn, Lệ Đảo …

5: Nhóm thuần công kích, premium khoảng 15, quanh 160, quy mô 4.9Briệu; loại trừ các mã có thể mạnh赎 trong vòng 2 tuần:
Không …

6: Nhóm thuần phòng thủ, premium không đặc biệt cao, khoảng 70%; không hoàn toàn dựa vào việc hạ điều khoản (下修); quy mô dưới 60Bỷ; tỷ suất lợi nhuận khoảng -3; càng nhiều chủ đề càng tốt:

Cộng Đồng, Khoa Tư, Triết Kiến, Hải Năng, Hồi Thiên, Dư Hưng, Đông Á, Chí Tết, Đông Bảo…

7: Nhóm tôi chú ý tương đối sôi động, chủ đề phong phú, giá không quá cao, độ co giãn (弹性) còn ổn, thường quanh 140…

Kế Lan, Lực Hợp, Tinh Thụy2, Hằng Phong, Hồng Vi, Minh Lợi, Trường Hải, Chính Nguyên2, Tam Giác, Hoa Hưng, Diêu Ký, Hưng Thụy, Lệ Đảo …

Gần đây trái phiếu chuyển đổi điều chỉnh; một phần bắt đầu thỏa mãn điều kiện mạnh赎 trong vài ngày, nhưng cũng có thể lại không thỏa. Premium đã bị “giết” (giảm sâu) xuống rồi, như: Đế Âu, Hoa Viên, Hưng Thụy, Uy Tân, Hàng Tân, Tam Giác, Ai Địch, Trường Hải, Sài Tể, Vĩnh02…

Trước mắt, tác động mạnh赎 có mức đè khá rõ, khiến trần bị giới hạn, vì vậy tôi cố gắng không chọn các mã quá đắt…

Chiến lược tổng thể là không đi sâu nghiên cứu, không tập trung; trải bột (摊大饼), ăn biến động, đánh kiểu “đánh chuột” (地鼠模式). Dùng bề rộng để thay cho chiều sâu. Đồng thời phòng thủ rủi ro, theo đuổi lợi nhuận bình quân; có thể kết hợp sử dụng “phiếu điều kiện” và “phiếu lưới” (网格 đơn), tận dụng tối đa biến động. Không khuyến nghị cho riêng một vị thế. Đồng thời, mọi mã chọn đều là tổng kết cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư. Đầu tư có rủi ro, vào lệnh cần thận trọng.

Làm trái phiếu chuyển đổi thì giữ vững đừng quên cốt lõi; hiện tại, trái phiếu chuyển đổi nhìn chung là loại mã rất tốt cho nhà đầu tư cá nhân. Đầu tư trái phiếu chuyển đổi là một cuộc chạy marathon—nhất định phải kiên trì con đường đúng đắn, tránh xa tâm lý đầu cơ; đây là chân lý, cũng là nhân quả. Mọi thứ có ích đều như mộng ảo bọt bóng; như sương móc cũng như điện chớp; nên làm như vậy, không nên trụ chấp, và sinh khởi tâm ấy. Dù giọt nước nhỏ, dần dần cũng làm đầy vật lớn…

																					![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-23adea612f-73f103d2c0-8b7abd-badf29)