Khủng hoảng địa chính trị thúc đẩy, thời kỳ giá rẻ của năng lượng mới đã đến sớm!

Hỏi AI · Khủng hoảng địa chính trị tái định hình chiến lược an ninh năng lượng toàn cầu như thế nào?

An ninh năng lượng đang chuyển từ một kỳ vọng dài hạn thành một vấn đề cấp bách ngay lúc này, và các cuộc xung đột địa chính trị tiếp diễn đang thúc đẩy toàn cầu tăng tốc quá trình chuyển đổi năng lượng theo cách mạnh mẽ nhất.

Trong báo cáo mới nhất, Huatai Securities cho biết, xung đột ở Trung Đông lần này đã khiến hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz gần như bị gián đoạn, tác động lần lượt đến nguồn cung dầu thô toàn cầu và LNG ở mức 15.6M thùng/ngày và 15.6M mét khối/ngày, chiếm 34% và 19% tổng lượng thương mại toàn cầu; mức độ ảnh hưởng còn vượt hơn hai lần khủng hoảng dầu mỏ trước đây và xung đột Nga-Ukraine.

Giá dầu cao không chỉ khuếch đại sự biến động dữ dội về giá năng lượng, mà còn đẩy an ninh năng lượng lên vị trí trung tâm trong quyết định chiến lược của các quốc gia. Trong bối cảnh đó, nội hàm của an ninh năng lượng đã được định nghĩa lại—bản chất nằm ở việc nội địa hóa và đa dạng hóa. Việc nâng cao mức độ điện khí hóa do quá trình chuyển đổi năng lượng mang lại và giảm mức độ phụ thuộc vào nhập khẩu, lại đúng là sự phù hợp với yêu cầu chiến lược này, khiến nó trở thành lựa chọn tất yếu của các quốc gia. Việc giá các nguồn năng lượng truyền thống tăng đang đẩy nhanh tiến trình điện năng lượng tái tạo ngang giá, và chuyển đổi năng lượng chính là an ninh năng lượng.

Đối với nhà đầu tư, việc giá năng lượng truyền thống tăng vọt đang thúc đẩy nhanh tiến trình điện hóa năng lượng mới (gió, quang, lưu trữ) và xe điện đạt mức ngang giá; nhóm ngành năng lượng mới được kỳ vọng có thể vượt trần kỳ vọng nhu cầu, đồng thời đạt mức tăng đồng thời về lợi nhuận và định giá. Cụ thể, pin lithium và lưu trữ năng lượng sẽ trở thành hai mạch đầu tư cốt lõi. Trong đó, các doanh nghiệp đầu ngành về pin có bố trí năng lực sản xuất ở nước ngoài, cùng các doanh nghiệp lưu trữ cho hộ gia đình và lưu trữ cho công nghiệp - thương mại, sẽ là nhóm được hưởng lợi đầu tiên từ cơ hội chuyển đổi năng lượng mang tính lịch sử này.

Chuỗi truyền tác động của cú sốc năng lượng: châu Á chịu áp lực kép về dầu khí, giá dầu ở châu Âu chịu đòn đầu tiên

Xét theo tác động theo khu vực, khu vực châu Á - Thái Bình Dương là nơi đầu tiên chịu tác động. Khoảng 75% dầu thô được vận chuyển qua eo biển Hormuz chảy tới châu Á - Thái Bình Dương, chỉ 4% chảy tới châu Âu; LNG thậm chí còn tập trung hơn, khoảng 83% vào châu Á - Thái Bình Dương và châu Âu chỉ chiếm 11%.

Cụ thể, một số quốc gia ở Đông Nam Á như Thái Lan, Pakistan, Bangladesh, trong cơ cấu phát điện, tỷ trọng dầu khí lên tới 40% đến 80%; tính nhạy cảm cực cao với các cú sốc từ bên ngoài và mức tồn kho thấp, đang phải đối mặt với khủng hoảng kép vừa thiếu dầu vừa thiếu điện.

Khu vực Đông Á thì lại là thiếu khí nghiêm trọng hơn thiếu dầu. Nhật Bản và Hàn Quốc, dầu mỏ chiếm 38% đến 41% mức tiêu thụ năng lượng, khí tự nhiên chiếm 20% đến 25%. Trong đó, tỷ trọng nhập khẩu dầu thô từ Trung Đông lên tới 64% đến 97%, khí tự nhiên chiếm 10% đến 34%. Hiện tồn kho dầu thô vẫn có thể hỗ trợ khoảng sáu tháng, nhưng tồn kho khí tự nhiên ở mức cực thấp—Nhật Bản chỉ 31 ngày, Hàn Quốc 40 ngày; cú sốc tác động lên giá khí càng mạnh.

Một số quốc gia châu Á và châu Âu lại thể hiện đặc trưng thiếu dầu nhiều hơn thiếu điện. Ấn Độ, Việt Nam, Indonesia và các nước khác lấy than làm nguồn năng lượng chủ đạo, nguồn cung điện tương đối dồi dào; châu Âu dù đã cơ bản thoát khỏi sự phụ thuộc vào khí đốt của Nga, nguồn khí từ Trung Đông chỉ chiếm 4% trong lượng nhập khẩu của họ, nhưng mức độ phụ thuộc vào dầu sản phẩm từ Trung Đông (24%) cao hơn so với dầu thô (17%), vì vậy áp lực do giá dầu tăng mang lại càng nổi bật.

Giá dầu tăng vọt thúc đẩy toàn diện tốc độ thâm nhập của xe điện

Giá dầu tiếp tục leo thang đang đồng thời thúc đẩy tăng tốc thâm nhập của xe điện từ hai góc độ là tính kinh tế và an toàn. Sự đảo ngược của tỷ lệ chi phí giữa dầu và điện, cùng với rủi ro bảo đảm cung ứng về mặt vật lý nổi bật hơn, đã trở thành động lực cốt lõi thúc đẩy chuyển đổi điện hóa.

Trên thị trường xe du lịch châu Âu, việc “mức lõi” của giá dầu dịch lên rõ rệt đã củng cố đáng kể lợi thế kinh tế của xe điện. Dự kiến đến năm 2026, tỷ lệ thâm nhập xe điện ở châu Âu sẽ tăng lên 31%, tăng 6,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ, từ đó kéo theo nhu cầu pin là 62,5 GWh.

Trong lĩnh vực xe thương mại nội địa, ở các kịch bản ngắn hạn tần suất cao, xe tải nặng điện đã đạt mức ngang giá với xe diesel; tương ứng, khoảng giá dầu nguyên liệu đạt điểm hòa vốn là 49 đến 65 USD/thùng. Dự kiến đến năm 2026, tỷ lệ điện hóa xe thương mại trong nước sẽ đạt 42,4%, tăng 15,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ, và nhu cầu pin tăng thêm 79,8 GWh.

Ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương ngoài Trung Quốc, giá dầu tăng kết hợp với các ràng buộc về cung ứng vật lý, bao gồm các biện pháp như hạn chế lưu thông và phân phối nhiên liệu, sẽ thúc đẩy nhanh tiến trình điện hóa ở Đông Nam Á và Nam Á. Dự kiến đến năm 2026, tỷ lệ điện hóa tại Việt Nam, Indonesia, Ấn Độ và Malaysia lần lượt tăng lên 40%, 20%, 10% và 10%, với tổng nhu cầu pin tăng thêm là 22,8 GWh.

Năng lượng mới phong quang trữ (gió - quang - lưu trữ): giá khí truyền sang giá điện, độ co giãn của lưu trữ năng lượng mạnh nhất

Khí tự nhiên là nguồn phát điện định giá biên cho thị trường châu Âu và Nhật Bản - Hàn Quốc; khi giá tăng sẽ trực tiếp đẩy giá điện bán buôn và giá điện bán lẻ lên. Đường truyền dẫn rõ ràng: giá dầu đẩy giá khí lên, rồi giá khí tiếp tục truyền tới giá điện bán buôn, cuối cùng ảnh hưởng đến giá điện bán lẻ. Theo tính toán, nếu giá khí tự nhiên TTF tăng 51%, giá điện bán buôn ở châu Âu sẽ tăng 32%.

Xét theo thứ tự hưởng lợi, lưu trữ năng lượng đứng đầu, tiếp theo là quang điện (điện mặt trời), sau đó là điện gió, và các dự án phân tán có hiệu quả tốt hơn dự án tập trung. Khi xem lại diễn biến thị trường trong thời kỳ xung đột Nga-Ukraine, công suất lắp đặt lưu trữ năng lượng cho hộ gia đình ở châu Âu đã tăng gấp 5 trong vòng một năm.

Nhật Bản - Hàn Quốc về điện quang lưu trữ và gió quang lưu trữ đã đạt mức ngang giá trước. Nếu “mức lõi” giá dầu thô tăng lên 100 đến 130 USD/thùng, tỷ suất lợi nhuận của các dự án gió quang lưu trữ ở Nhật Bản - Hàn Quốc sẽ tăng thêm 5 đến 22 điểm phần trăm. So với đỉnh giá LNG ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương trong chu kỳ này là 22,35 USD cho mỗi triệu BTU, chi phí điện theo mức “san bằng” của Nhật Bản - Hàn Quốc cho quang lưu trữ ở mức 95% hiệu suất sử dụng lần lượt là 174 USD và 162 USD mỗi MWh; đã đạt mức ngang giá với điện phát từ khí là 175 USD mỗi MWh, và nhu cầu được kỳ vọng sẽ bùng nổ sớm nhất.

Mạch đầu tư chính: pin lithium và lưu trữ năng lượng

Trong báo cáo mới nhất, Huatai Securities cho biết, giá dầu cao đang thúc đẩy nhanh quá trình chuyển đổi năng lượng từ cả hai phương diện về tính kinh tế và tính an toàn.

Báo cáo cho rằng, sự tăng trưởng ba lần của nhu cầu xe du lịch ở hải ngoại, xe thương mại trong nước và nhu cầu lưu trữ năng lượng đang thúc đẩy nhóm pin tạo ra “cộng hưởng” đi lên. Khi đạo luật “Industrial Accelerator” của châu Âu tiếp tục được đẩy mạnh, việc nội địa hóa chuỗi cung ứng sẽ khiến các doanh nghiệp pin và linh kiện kết cấu có bố trí năng lực sản xuất ở nước ngoài là nhóm được hưởng lợi đầu tiên từ “lợi nhuận” ở phía cung.

Lĩnh vực lưu trữ năng lượng cũng ghi nhận cải thiện đáng kể. Việc giá năng lượng tăng trực tiếp nâng cao tỷ suất đầu tư của các dự án quang - lưu trữ phân tán. Ở các khu vực thiếu dầu thiếu điện như Đông Nam Á, nhu cầu lưu trữ cho hộ gia đình và cho công nghiệp - thương mại thể hiện độ co giãn rất mạnh. Xét theo thứ tự hưởng lợi, độ “nóng” của lưu trữ cho hộ gia đình sẽ được giải phóng trước, sau đó dần truyền dẫn sang lĩnh vực lưu trữ cho công nghiệp - thương mại và lưu trữ quy mô lớn.