Khảo sát của Cục Dự trữ Liên bang: Dự kiến lạm phát ngắn hạn tăng, kỳ vọng tăng giá xăng dầu tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2022

Hỏi AI · Lạm phát ngắn hạn tăng nhưng dài hạn không đổi phản ánh tín hiệu kinh tế nào?

Vào thứ Ba theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang New York đã công bố báo cáo Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng tháng 3 năm 2026. Báo cáo cho thấy, kỳ vọng lạm phát của các hộ gia đình trong ngắn hạn và trung hạn đã tăng lên, trong khi kỳ vọng lạm phát dài hạn giữ nguyên không đổi. Kỳ vọng mức tăng giá xăng đã vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Kỳ vọng về việc làm có cải thiện, còn kỳ vọng về thất nghiệp và kỳ vọng về tỷ lệ thất nghiệp thì lại xấu đi. Kỳ vọng tăng trưởng chi tiêu và thu nhập hộ gia đình nhìn chung đi ngang. Người được khảo sát tỏ ra bi quan hơn về tình hình tài chính của gia đình trong tương lai.

Cuộc khảo sát của Fed lần này được tiến hành trong khoảng từ ngày 2 tháng 3 đến ngày 31 tháng 3 năm 2026.

Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng của Fed ghi nhận kỳ vọng của người tiêu dùng về diễn biến lạm phát chung và giá cả của các nhóm như thực phẩm, xăng, nhà ở, giáo dục, đồng thời phản ánh quan điểm của người dân Mỹ về triển vọng việc làm, tăng trưởng thu nhập và chi tiêu cũng như khả năng tiếp cận tín dụng trong tương lai, và cung cấp các chỉ số đo lường mức độ không chắc chắn trong kỳ vọng của người được khảo sát. Kết quả khảo sát cũng được phân loại theo độ tuổi, khu vực, thu nhập, trình độ giáo dục và năng lực toán học.

Cuộc khảo sát này là khảo sát mạng có tính đại diện trên toàn nước Mỹ; đối tượng được khảo sát là một nhóm luân phiên gồm khoảng 1300 người đứng đầu hộ gia đình. Mỗi người tham gia khảo sát trong tối đa 12 tháng; mỗi tháng có khoảng số lượng người tham gia được thay thế vào/ra theo mức xấp xỉ như nhau. Khác với khảo sát cắt ngang sử dụng những người được khảo sát khác nhau cho từng đợt, thiết kế nhóm này cho phép các nhà nghiên cứu theo dõi kỳ vọng và hành vi của cùng một người theo thời gian.

Các kết quả khảo sát chính

Dưới đây là các kết quả chính của cuộc khảo sát tháng 3 của Fed.

Lạm phát

• Trung vị kỳ vọng lạm phát trong 1 năm tới tăng 0.4 điểm phần trăm lên 3.4%; kỳ vọng trong 3 năm tới tăng 0.1 điểm phần trăm lên 3.1%; kỳ vọng trong 5 năm tới giữ ở mức 3.0% không đổi. Sự phân kỳ giữa các người được khảo sát thu hẹp ở kỳ hạn 1 năm, nhưng mở rộng ở kỳ hạn 3 năm và 5 năm. Trung vị mức độ không chắc chắn của lạm phát ở tất cả các kỳ hạn đều tăng lên.
• Trung vị kỳ vọng tăng trưởng giá nhà ở tăng 0.3 điểm phần trăm lên 3.3%, và biến động trong biên độ hẹp từ 3.0% đến 3.3% kể từ tháng 8 năm 2023.
• Kỳ vọng biến động giá hàng hóa trong 1 năm tới: giá xăng tăng 5.3 điểm phần trăm lên 9.4%, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022; thực phẩm tăng 0.7 điểm phần trăm lên 6%; tiền thuê tăng 1.2 điểm phần trăm lên 7.1%; kỳ vọng chi phí y tế giữ ở mức 9.7% không đổi; chi phí giáo dục đại học giảm 0.1 điểm phần trăm xuống 9.0%.

Thị trường lao động

• Trung vị kỳ vọng tăng trưởng thu nhập trong 1 năm tới giảm 0.1 điểm phần trăm xuống 2.4%, thấp hơn mức bình quân của 12 tháng qua là 2.6%, và nằm ở đầu mút thấp của khoảng dao động kể từ tháng 5 năm 2021.
• Kỳ vọng xác suất trung bình cho rằng tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ sẽ tăng trong 1 năm tới tăng 3.6 điểm phần trăm lên 43.5%, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025.
• Xác suất trung bình mất việc trong vòng 12 tháng tới tăng 0.6 điểm phần trăm lên 14.4%, vẫn thấp hơn mức bình quân 12 tháng là 14.6%; xác suất trung bình tự nguyện rời bỏ việc làm tăng 2.4 điểm phần trăm lên 18.3%.
• Nếu mất công việc hiện tại và có thể tìm được công việc mới, xác suất trung bình tăng 1.9 điểm phần trăm lên 45.9%, nhưng vẫn thấp hơn mức bình quân 12 tháng là 47.5%; kỳ vọng được cải thiện ở tất cả các nhóm tuổi, trình độ giáo dục và thu nhập.

Tài chính gia đình

• Trung vị kỳ vọng tăng trưởng thu nhập hộ gia đình trong 1 năm tới giữ ở mức 2.9% không đổi.
• Trung vị kỳ vọng tăng trưởng chi tiêu hộ gia đình trong 1 năm tới tăng 0.2 điểm phần trăm lên 5.1%.
• So với một năm trước, cảm nhận về mức độ tiếp cận tín dụng đã được cải thiện: tỷ lệ các hộ gia đình cho rằng việc vay vốn sẽ khó hơn giảm, tỷ lệ các hộ cho rằng việc vay dễ hơn tăng; tuy nhiên kỳ vọng về khả năng tiếp cận tín dụng trong tương lai lại xấu đi đôi chút.
• Xác suất trung bình không thể trả khoản nợ tối thiểu trong vòng 3 tháng tới tăng 0.7 điểm phần trăm lên 12.3%, vẫn thấp hơn mức bình quân 12 tháng là 13.3%; mức tăng rõ rệt nhất thuộc về những người từ 60 tuổi trở lên, những người đã học một phần đại học và những người có thu nhập hằng năm dưới 50k美元.
• Trung vị kỳ vọng thay đổi nghĩa vụ thuế trong 1 năm tới giảm 0.2 điểm phần trăm xuống 3.1%.
• Trung vị kỳ vọng tăng trưởng nợ chính phủ trong 1 năm tới tăng 0.6 điểm phần trăm lên 9.8%, cao hơn rất nhiều so với mức bình quân 12 tháng là 7.4%.
• Xác suất trung bình cho rằng lãi suất bình quân của các tài khoản tiết kiệm trong 12 tháng tới sẽ tăng được giữ ở mức 24.9% không đổi.
• Cảm nhận về tình hình tài chính hiện tại của hộ gia đình xấu đi: tỷ lệ cho rằng tình hình tài chính sẽ tệ hơn tăng lên, trong khi tỷ lệ cho rằng sẽ tốt hơn giảm xuống. Kỳ vọng về tình hình tài chính trong 1 năm tới cũng xấu đi tương tự; tỷ lệ cho rằng sẽ tệ hơn là cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025, và tỷ lệ cho rằng sẽ tốt hơn có giảm.
• Xác suất trung bình cho rằng giá cổ phiếu của Mỹ trong 12 tháng tới sẽ tăng giảm 1.6 điểm phần trăm xuống 36.3%.