Mua lại và tăng cổ phần! Các công ty niêm yết đang ra tay mạnh mẽ!

Trong khi thời gian gần đây thị trường chứng khoán A-Share liên tục biến động điều chỉnh, các hoạt động mua lại và gia tăng nắm giữ của doanh nghiệp niêm yết đang có xu hướng tăng nhiệt.

Theo số liệu, tính đến ngày 4 tháng 4, trong năm đã có hơn 50 doanh nghiệp niêm yết công bố việc sử dụng vốn vay chuyên dụng để mua lại cổ phiếu hoặc cổ đông gia tăng nắm giữ. Nếu tính theo hạn mức tối đa của quy mô mua lại hoặc gia tăng nắm giữ, tổng mức vượt 30B nhân dân tệ. Trong đó không ít các doanh nghiệp đầu ngành như Tập đoàn Midea, Haier Zhijia, Jingdongfang A (BOE A) v.v.; với hạn mức mua lại của từng công ty riêng lẻ vượt 5B nhân dân tệ, tạo thành tín hiệu mạnh mẽ cho thấy thị trường vốn “tiền thật, vàng thật” đang được đánh giá cao.

Người trong ngành cho biết, doanh nghiệp niêm yết sử dụng các khoản vay với chi phí thấp hơn để mua lại và gia tăng nắm giữ cổ phiếu không chỉ làm tăng tính thanh khoản của thị trường, mà còn có lợi cho việc củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào công ty và thị trường, đồng thời ổn định giá cổ phiếu và tâm lý thị trường; ngoài ra còn sẽ dẫn dòng vốn đầu tư vào các tài sản có cổ tức/thu nhập cao và hình thành quan niệm đầu tư giá trị trung và dài hạn.

**　　Các doanh nghiệp đầu ngành dẫn dắt làn sóng mua lại và gia tăng nắm giữ**

Gần đây, việc các doanh nghiệp đầu ngành thực hiện mua lại lớn cổ phiếu của chính mình và gia tăng nắm giữ cổ phần ngày càng trở nên phổ biến.

Ngày 3 tháng 4, doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực màn hình hiển thị Jingdongfang A công bố rằng, công ty đã nhận được “Thư cam kết cấp khoản vay” do Chi nhánh Bắc Kinh của Ngân hàng Công Thương Trung Quốc phát hành. Ngân hàng Công Thương Bắc Kinh cam kết cung cấp cho công ty khoản vốn vay chuyên dụng không quá 30Bỷ nhân dân tệ và không quá 90% giá trị thanh toán của giao dịch mua lại, để thực hiện mua lại cổ phần của công ty.

Theo phương án mua lại được công bố, công ty dự kiến sử dụng vốn tự huy động để mua lại 210Bỷ—21.7Bỷ cổ phiếu công ty theo phương thức giao dịch khớp lệnh tập trung, với giá mua lại không vượt quá 6,00 nhân dân tệ/cổ phiếu. Công ty cho biết, toàn bộ cổ phiếu mua lại lần này sẽ được dùng để thực hiện kế hoạch khuyến khích cổ phiếu/đãi ngộ bằng cổ phần cho người nắm giữ cổ phần của công ty; nếu không thực hiện kế hoạch khuyến khích cổ phiếu/đãi ngộ bằng cổ phần trong vòng 36 tháng sau khi hoàn tất mua lại cổ phiếu, phần chưa sử dụng sẽ làm thủ tục liên quan để hủy bỏ.

Ngay trong cuối tháng 3 năm nay, Tập đoàn Midea và Haier Zhijia—hai doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực đồ gia dụng—cũng công bố kế hoạch mua lại quy mô lớn. Thông báo của Tập đoàn Midea cho biết, công ty dự kiến mua lại cổ phiếu A-Share không quá 10Bỷ nhân dân tệ và không thấp hơn 13Bỷ nhân dân tệ theo phương thức giao dịch khớp lệnh tập trung. Nguồn vốn bao gồm vốn của công ty và/hoặc khoản vay mua lại cổ phiếu chuyên dụng do Ngân hàng Trung Quốc cung cấp; hạn mức khoản vay không vượt quá 90% giá trị mua lại thực tế và thời hạn không quá 3 năm.

Phóng viên tổng hợp theo dữ liệu iFind của Tonghuashun phát hiện rằng, nếu tính theo hạn mức của số tiền mua lại, tổng số tiền vay cho hoạt động mua lại và gia tăng nắm giữ lên tới 11.7Bỷ nhân dân tệ sẽ là trường hợp có số tiền cho vay chuyên dụng lớn nhất của các ngân hàng kể từ khi thành lập chương trình cho vay mua lại và gia tăng nắm giữ cổ phiếu vào tháng 10 năm 2024, có thể nói là “quy mô lớn nhất từ trước tới nay” của khoản vay mua lại cổ phiếu.

Một “ông lớn” khác trong ngành đồ gia dụng là Haier Zhijia dự kiến thực hiện mua lại cổ phiếu trị giá 210.51Bỷ—29.46Bỷ nhân dân tệ theo phương thức giao dịch khớp lệnh tập trung, với giá mua lại không quá 35 nhân dân tệ/cổ phiếu. Thông báo cho thấy, cổ phiếu mua lại lần này sẽ được dùng cho kế hoạch sở hữu cổ phần của nhân viên; thời hạn mua lại là trong vòng 12 tháng kể từ ngày hội đồng quản trị thông qua việc xét duyệt.

Haier Zhijia cho biết, nguồn vốn mua lại lần này là vốn tự có của công ty và/hoặc vốn tự huy động, bao gồm cả nguồn vốn vay chuyên dụng cho việc mua lại cổ phiếu, v.v. Gần đây, công ty đã nhận được “Thư cam kết cấp vốn” do Chi nhánh Ngân hàng Công Thương Thanh Đảo phát hành. Theo đó, ngân hàng cam kết cung cấp cho công ty khoản vốn vay tối đa không quá 31.86Bỷ nhân dân tệ, sử dụng chuyên cho việc mua lại cổ phiếu của công ty; thời hạn khoản vay là 3 năm.

Dưới vai trò dẫn dắt và làm mẫu của các doanh nghiệp đầu ngành, kể từ đầu năm đến nay, sự nhiệt tình của doanh nghiệp niêm yết trong việc thực hiện mua lại hoặc gia tăng nắm giữ thông qua các khoản vay đã tăng cao. Đến nay, đã có 56 doanh nghiệp niêm yết công bố kế hoạch sử dụng khoản vay để mua lại hoặc gia tăng nắm giữ, với hạn mức tổng cộng lên tới 11.7B nhân dân tệ.

Cụ thể, trong số 56 công ty này, có 46 công ty nêu rõ rằng vốn vay sẽ được sử dụng chuyên cho việc mua lại cổ phiếu; phần giá trị mua lại với hạn mức tối đa đạt 31.86B nhân dân tệ, chiếm tới 92,44% trong tổng mức. Điều này cho thấy việc dùng khoản vay để mua lại đã trở thành một cách quan trọng để doanh nghiệp niêm yết ổn định giá cổ phiếu và nâng cao niềm tin của thị trường bằng công cụ tài chính.

Đồng thời, các cổ đông kiểm soát của các công ty như Anhui Sinoma Cement (Ho Lu Shui Ni), Purae (Tianjin?) v.v., BoWei Alloy cũng tích cực hành động, gia tăng nắm giữ cổ phiếu công ty thông qua việc đề nghị các khoản vay, qua hành động thực tế thể hiện niềm tin vững chắc vào sự phát triển trong tương lai của công ty, đồng thời bơm vào thị trường một “cú bơm tăng cường niềm tin”.

**　　Khoản mua lại và gia tăng nắm giữ thông qua tái cấp vốn vay vượt 29.46B nhân dân tệ**

Là một công cụ quan trọng nhằm hỗ trợ duy trì hoạt động ổn định của thị trường vốn, công cụ “tái cấp vốn cho mua lại và gia tăng nắm giữ cổ phiếu” kể từ khi được thiết lập vào tháng 10 năm 2024, chức năng ổn định thị trường vốn của nó ngày càng được thể hiện rõ.

Theo dữ liệu Tonghuashun iFinD, kể từ khi chính sách liên quan đến tái cấp vốn cho mua lại và gia tăng nắm giữ cổ phiếu được công bố, tính đến ngày 4 tháng 4, trên thị trường A-Share đã có tổng cộng 758 doanh nghiệp niêm yết và các cổ đông chính của họ công bố 857 thông báo liên quan đến việc mua lại và gia tăng nắm giữ thông qua tái cấp vốn vay. Nếu tính theo hạn mức số tiền vay, tổng quy mô tái cấp vốn cho mua lại và gia tăng nắm giữ cổ phiếu là 210B nhân dân tệ.

Cụ thể, Tập đoàn Midea đứng đầu về hạn mức số tiền vay cho mua lại và gia tăng nắm giữ, với 5Bỷ nhân dân tệ. Ngoài khoản vay mua lại và gia tăng nắm giữ 21.7B nhân dân tệ được công bố vào cuối tháng 3 năm nay, Tập đoàn Midea cũng từng công bố kế hoạch mua lại không quá 10B nhân dân tệ và không thấp hơn 9B nhân dân tệ vào cuối tháng 3 năm 2025. Trong đó, Ngân hàng Trung Quốc sẽ cung cấp cho công ty khoản vốn vay không quá 10B nhân dân tệ, sử dụng chuyên dụng cho việc mua lại cổ phiếu của công ty; thời hạn khoản vay không quá 3 năm.

Cuối năm 2025, Tập đoàn Midea công bố rằng tính đến ngày 8 tháng 12 năm 2025, công ty đã mua lại 135 triệu cổ phiếu, tổng số tiền đã thanh toán là 10B nhân dân tệ. Giá trị cổ phiếu đã mua lại đạt hạn mức 9Bỷ nhân dân tệ của phương án mua lại, và phương án mua lại lần này đã được thực hiện xong.

Các doanh nghiệp đầu ngành như Jingdongfang A, Trường Giang Điện lực, Haier Zhijia… cũng có số tiền vay cho mua lại và gia tăng nắm giữ không hề thấp; trong đó, số tiền vay cho mua lại và gia tăng nắm giữ của Jingdongfang A và Trường Giang Điện lực đều trên 11.7Bỷ nhân dân tệ.

Bảo Hiểu Huy, Chủ tịch và Giám đốc Đầu tư của Changlei Asset, cho phóng viên biết: dưới sự hỗ trợ của công cụ tái cấp vốn cho mua lại và gia tăng nắm giữ cổ phiếu, khi thị trường biến động dữ dội, doanh nghiệp niêm yết có thể thông qua mua lại và gia tăng nắm giữ cổ phiếu để giảm số lượng cổ phiếu đang lưu thông trên thị trường, từ đó làm giảm áp lực sụt giảm giá cổ phiếu nhằm ứng phó với những biến động do các cú sốc bên ngoài gây ra; đồng thời cũng gửi tới nhà đầu tư tín hiệu rằng công ty tràn đầy niềm tin vào sự phát triển dài hạn. Ngoài ra, tái cấp vốn cho mua lại và gia tăng nắm giữ cổ phiếu còn có thể cung cấp vốn chi phí thấp cho doanh nghiệp niêm yết, khơi dậy tính tích cực của các chủ thể hoạt động trong việc mua lại và gia tăng nắm giữ, từ đó nâng cao năng lực huy động vốn và đầu tư của doanh nghiệp niêm yết.

Bao Kingang, quản lý quỹ kiêm nghiên cứu viên cấp cao của Rongzhi Investment, trong cuộc phỏng vấn với phóng viên cũng cho biết: việc doanh nghiệp niêm yết và các cổ đông chính mua lại và gia tăng nắm giữ cổ phiếu sẽ truyền tải đến thị trường niềm tin của ban quản lý vào sự phát triển tương lai của công ty, qua đó có lợi cho việc ổn định tâm lý nhà đầu tư và củng cố niềm tin của thị trường. Đồng thời, thông qua việc định hướng giá bởi chính sách, dòng vốn sẽ chảy nhiều hơn vào các doanh nghiệp chất lượng có thành tích ổn định và tiềm năng tăng trưởng, tăng cường việc phân bổ nguồn lực thị trường vào các doanh nghiệp có ưu thế, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty quay trở về mức giá hợp lý.

（Nguồn: Thời báo Chứng khoán）