SoftBank Vượt Quá Giới Hạn Nợ của Chính Mình Để Đặt Cược Mọi thứ vào AI. Một Người Khác Có Địa Chỉ SoftBank Đã Gửi Cho Chúng Tôi Một Loại Tuyên Bố Khác.

**_
Lớp trí tuệ cho các chuyên gia fintech biết tự suy nghĩ.

_**

Nguồn trí tuệ chính. Phân tích ban đầu. Các bài đóng góp từ những người đang định hình ngành.

**
Được tin cậy bởi các chuyên gia tại JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna và hơn thế nữa.

**

**
Tham gia Vòng tròn Minh thái FinTech Weekly →

**

Vào sáng Thứ Ba, một email đã đến FinTech Weekly từ địa chỉ @softbank.ne.jp. Đó là một tuyên bố có chủ quyền — gồm vài trăm từ khẳng định quyền chủ nợ phổ quát đối với toàn bộ đất đai, mọi hoạt động thương mại, mọi tòa án và mọi sinh vật sống trên Trái Đất, được ký bởi một người tự xưng là Chánh án kiêm Người ủy thác (Fiduciary) của Hoa Kỳ vì Nước Nhật Thuộc Đế chế Maroc, thẩm quyền Nhật Bản. FinTech Weekly được lệnh phải đứng dậy và tồn tại mãi mãi.

Chúng tôi đã ghi nhận. Rồi chúng tôi chuyển sang tin tức quan trọng liên quan đến SoftBank.

Hóa ra Masayoshi Son cũng đang tự đặt mình ra khỏi các quy tắc thông thường. Phiên bản của ông liên quan đến một địa điểm từng làm giàu uranium ở Ohio và 30Bỷ USD.

**

Khuôn viên Piketon

**

Vào ngày 20 tháng 3, Son đứng cùng Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick và Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright trong một lễ khởi công tại Nhà máy từng thuộc Portsmouth Gaseous Diffusion (nhà máy tách khuếch tán khí) cũ, diện tích 25Bẫu Anh, ở Piketon, Ohio — nơi uranium được làm giàu cho vũ khí hạt nhân của Mỹ từ năm 1954 đến năm 2001 — và công bố dự án xây dựng lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ.

Tổ hợp Trung tâm Dữ liệu AI Piketon
, do SB Energy dẫn dắt, công ty con hạ tầng của SoftBank, nhắm tới 10 gigawatt công suất điện toán khi hoàn tất xây dựng. Để tham chiếu, con số đó sẽ tương đương với hơn một nửa tổng công suất vận hành của mọi trung tâm dữ liệu trực tuyến hiện đang chạy ở Hoa Kỳ — trong một khuôn viên duy nhất. Giai đoạn 1 có chi phí 30 đến 64.6Bỷ USD, việc xây dựng bắt đầu vào cuối năm 2026 và công suất ban đầu 800 megawatt dự kiến có vào đầu năm 2028. Triển khai đầy đủ nhắm tới cuối thập kỷ.

Dự án này là tâm điểm của cam kết đầu tư Hoa Kỳ–Nhật Bản trị giá 550 tỷ USD, được đàm phán như một phần của thỏa thuận giảm nhẹ thuế song phương với chính quyền Trump. OpenAI là khách thuê mỏ neo. Arm, công ty con thiết kế chip bán dẫn của SoftBank, sẽ tích hợp kiến trúc bộ xử lý của mình vào cơ sở hạ tầng của dự án. Mizuho và JPMorgan được cho là các nhà cho vay dẫn đầu.

**
Bài toán Nợ

**

Tổng khoản đầu tư của SoftBank vào OpenAI hiện đã đạt 40Bỷ USD, tương đương khoảng 13% sở hữu, sau một cam kết theo sau trị giá 500Bỷ USD được xác nhận vào tháng Hai. Đồng thời, công ty cũng đang tìm kiếm một khoản vay cầu lên tới 40Bỷ USD — khoản vay bằng USD lớn nhất từ trước đến nay — để tài trợ cho vị thế này.

**
Vấn đề nằm ở một con số: 25%
**. Đó là trần tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản (loan-to-value) mà SoftBank tự áp đặt — tỷ lệ tối đa giữa nợ ròng và giá trị danh mục mà họ cho phép bản thân trong điều kiện bình thường.

Giám đốc tài chính (CFO) của SoftBank, Yoshimitsu Goto, đã thừa nhận
công khai rằng tỷ lệ này — đã tăng từ 16,5% lên 20,6% trong những tháng gần đây — nhiều khả năng tạm thời vượt ngưỡng đó khi các cam kết cho AI chồng lên. S&P đã điều chỉnh triển vọng tín dụng của SoftBank sang tiêu cực để phản ứng, nêu lý do rủi ro gia tăng đối với các tài sản chưa niêm yết và mức dư địa hạn chế.

Phản hồi của Son, về bản chất: các quy tắc được viết cho thời điểm bình thường, và đây không phải là thời điểm bình thường. Cuộc đua hạ tầng AI không có tiền lệ. Những thực thể kiểm soát lớp điện toán sẽ đặt ra điều kiện cho mọi thứ diễn ra tiếp theo. Việc bỏ lỡ “cửa sổ” là rủi ro thực sự, chứ không phải là nợ.

Theo cách riêng của mình, đó là một tuyên bố có chủ quyền.

**
Cuộc đua mà không ai chờ xin phép để chạy

**

Khuôn viên Piketon của SoftBank và TERAFAB của Musk — được công bố một ngày sau đó tại Austin, Texas — mô tả cùng một luận điểm chiến lược đang diễn ra song song trên các bảng cân đối khác nhau.

Cả hai đều đặt cược rằng những thực thể kiểm soát lớp phần cứng AI sẽ xác định các điều khoản cho mọi hệ thống tài chính, thương mại và công nghệ được xây dựng phía trên nó. Son đang xây trung tâm dữ liệu. Musk đang xây nhà máy chip để cung cấp cho nó. Không ai trong hai người chờ các nhà quản lý, các tổ chức xếp hạng tín dụng, hay các trần nợ mà họ tự áp đặt để kịp bắt theo.

Như FinTech Weekly đã đưa tin, TERAFAB nhắm tới các mục tiêu lượng điện toán đầu ra hằng năm một terawatt từ một cơ sở trị giá 550Bỷ USD ở Austin, với 80% công suất được hướng tới hạ tầng AI trên quỹ đạo. Piketon nhắm tới 10 gigawatt điện toán mặt đất tại một địa điểm từng là nơi chế tạo vũ khí hạt nhân, với tổng mức đầu tư dự phóng 1,5 nghìn tỷ USD trong vòng hai mươi năm.

Đối với ngành fintech, cuộc đua về hạ tầng không phải là tiếng ồn nền. Các hoạt động thanh toán, lưu ký, thanh toán bù trừ và mọi hệ thống tài chính có tính tác nhân (agentic) đang được xây dựng ngày hôm nay sẽ vận hành dựa trên lớp điện toán mà những dự án này — và các đối thủ của chúng — mang lại. Các “mức cược” được đặt ra ngay lúc này là những thứ quyết định kiến trúc của thập kỷ tài chính tiếp theo.

Ghi chú của biên tập viên: Chúng tôi cam kết về độ chính xác. Nếu bạn phát hiện có sai sót hoặc có thêm thông tin về khuôn viên Ohio của SoftBank hoặc chiến lược đầu tư AI của họ, vui lòng gửi email **[email protected]**_.

_

_
Ghi chú về email được nhắc tới trong bài viết này
__: @softbank.ne.jp là một tên miền email dành cho người tiêu dùng do SoftBank Corp. vận hành, nhà mạng di động của Nhật Bản. Nó không liên quan đến SoftBank Group Corp., tập đoàn đầu tư. _**_Người gửi không có bất kỳ liên hệ nào với Masayoshi Son hay bất kỳ hoạt động đầu tư SoftBank nào.

_**