Bitcoin đang giữ trên các sàn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017

• Quảng cáo -

Tỷ lệ phần trăm tổng cung Bitcoin được nắm giữ trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2017, theo dữ liệu của Santiment. Thời điểm đó, Bitcoin đang giao dịch ở mức $16,400 và chu kỳ thị trường tăng giá hiện tại vẫn chưa bắt đầu.

Những gì Biểu đồ Thể hiện

Biểu đồ của Santiment bao phủ giai đoạn từ tháng 3 năm 2016 đến tháng 3 năm 2026, theo dõi đồng thời hai chỉ số. Đường màu vàng đo lượng cung Bitcoin trên các sàn dưới dạng phần trăm của tổng cung, được vẽ theo trục phải. Đường màu teal theo dõi số lượng Bitcoin tuyệt đối được nắm giữ trên các sàn. Giá Bitcoin chạy dưới dạng các nến ở phía sau.

Đường phần trăm màu vàng kể câu chuyện mang tính cấu trúc. Nó tăng đều từ năm 2016 đến một đỉnh quanh năm 2020–2021, khi số dư trên sàn giao dịch dưới dạng tỷ trọng của tổng cung đạt mức cao nhất. Từ đỉnh đó, đường này đã giảm liên tục trong năm năm, và chạm vào đường ngang màu vàng nét đứt ở xa bên phải của biểu đồ. Đường nét đứt này đánh dấu mức tháng 11 năm 2017, kèm chú thích cho thấy giá BTC đã là $16,400 lần cuối khi tỷ lệ này thấp đến vậy.

Nguồn cung hiện tại trên các sàn đang ở khoảng 1,15 triệu BTC theo số đọc ở trục phải, với tỷ lệ phần trăm tổng cung ở mức 0,744%.

Vì sao Nguồn cung trên sàn giảm lại quan trọng

Bitcoin rời khỏi sàn giao dịch và chuyển sang các ví tự lưu ký hoặc kho lạnh do tổ chức nắm giữ sẽ làm giảm lượng cung bán ra sẵn có ngay lập tức. Ít Bitcoin nằm trên sàn hơn đồng nghĩa với việc cũng ít Bitcoin có thể được bán nhanh để phản ứng với biến động giá hoặc căng thẳng thị trường.

Động lực này hoạt động theo cả hai chiều. Trong các thị trường giá xuống, nguồn cung trên sàn có xu hướng tăng khi người nắm giữ chuyển coin lên nền tảng để bán hoặc sử dụng làm tài sản thế chấp. Trong các giai đoạn tích lũy, nguồn cung trên sàn giảm khi người mua có niềm tin rút về lưu trữ dài hạn. Số đọc hiện tại cho thấy hành vi thứ hai là chủ đạo, bất chấp điều kiện thị trường giá xuống được đề cập trong phần tổng hợp báo cáo của tuần này.

Sáng kiến đặt cược của Quỹ Ethereum, dữ liệu tích lũy từ các “whale”, 116 nhà nắm giữ Bitcoin thuộc doanh nghiệp, và giờ là chỉ số nguồn cung trên sàn này—tất cả đều đang hướng về cùng một xu hướng cấu trúc. Những người nắm giữ lớn và kiên nhẫn đang rút cung khỏi lưu thông thanh khoản.

                Grayscale Công bố Luận điểm Tích cực cho Solana Khi SOL Giao Dịch Gần $90 Sau Mức Tăng 6% Trong Ngày

So sánh với năm 2017

Lần gần nhất nguồn cung trên sàn thấp đến vậy so với tổng cung là khi Bitcoin ở mức $16,400 và sắp bắt đầu đợt tăng giá đưa nó lên chỉ dưới $20,000 vào tháng 12 năm 2017. So sánh này rất đáng chú ý nhưng cần đặt trong bối cảnh cẩn thận. Cấu trúc thị trường năm 2017 hoàn toàn khác. Hạ tầng sàn giao dịch kém phát triển hơn, sự tham gia của tổ chức còn rất hạn chế, và thị trường ETF chưa tồn tại.

Điều mà phần so sánh này xác nhận là: hành vi rút Bitcoin khỏi sàn ở quy mô như vậy có tiền lệ lịch sử trong các giai đoạn trước khi giá tăng mạnh. Liệu lần hiện tại có đi theo đúng mô hình đó hay không phụ thuộc vào điều kiện nhu cầu mà chỉ riêng dữ liệu cung không thể dự đoán.

Nguồn cung trên sàn ít hơn (trong khi nhu cầu vẫn như cũ hoặc tăng) sẽ tạo áp lực giá đi lên. Phía cung của phương trình đó đang thay đổi. Phía cầu là điều mà CPI, PCE và cuộc họp của Fed của tuần này sẽ bắt đầu làm rõ.