Video丨Quy định mới về giao dịch ngắn hạn của Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc có hiệu lực từ hôm nay

Hỏi AI · Các cân nhắc quản lý nào được thiết lập dựa trên để xác định các trường hợp được miễn trừ theo quy định mới về giao dịch ngắn hạn?

Hôm nay (ngày 7 tháng 4), Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Trung Quốc (CSRC) ban hành và bắt đầu có hiệu lực quy định “Một số quy định về giám sát giao dịch ngắn hạn”. Quy định mới tiếp tục làm rõ cách thức giám sát đối với giao dịch ngắn hạn của các cổ đông lớn nắm giữ trên 5% và các cá nhân thuộc nhóm HĐQT-Ban giám sát/Ban giám sát và quản lý cấp cao (tức là giám đốc, giám sát viên, quản lý cấp cao) khi giao dịch cổ phiếu; mục tiêu cốt lõi là ngăn ngừa người trong cuộc lợi dụng lợi thế thông tin để kiếm lợi bằng giao dịch ngắn hạn, đồng thời duy trì công bằng trên thị trường.

Nội dung chính của 《Quy định》 bao gồm:

• Thứ nhất, làm rõ phạm vi chủ thể áp dụng và các loại chứng khoán. Quy định nêu rằng nếu khi mua và bán đều đáp ứng đồng thời tư cách của cổ đông lớn và HĐQT-Ban giám sát/quản lý cấp cao, thì phải tuân thủ chế độ giao dịch ngắn hạn; đồng thời, nếu khi mua không có các điều kiện này nhưng khi bán thì lại có, cũng phải tuân thủ chế độ giao dịch ngắn hạn. “Các chứng khoán khác mang tính chất cổ phần” bao gồm chứng chỉ lưu ký, trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu chuyển đổi có thể chuyển đổi… và các yêu cầu giám sát được làm rõ chi tiết.
• Thứ hai, làm rõ tiêu chuẩn nhận định và tính toán mốc thời điểm nắm giữ và giao dịch. Quy định xác định mốc giao dịch mua/bán là ngày đăng ký chuyển nhượng chứng khoán; tỷ lệ nắm giữ của cổ đông lớn được tính theo tổng hợp số lượng cổ phần đã phát hành trong và ngoài nước của cùng công ty niêm yết hoặc công ty giao dịch (trên sàn); số lượng chứng khoán mà nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ qua các kênh khác nhau cũng được tính gộp với nhau, đồng thời phối hợp với các quy định liên quan để bảo đảm sự liên thông.
• Thứ ba, làm rõ các trường hợp áp dụng miễn trừ. Căn cứ vào sự ủy quyền từ 《Luật Chứng khoán Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa》 và kết hợp với thực tiễn giám sát, quy định rõ các trường hợp miễn trừ ưu tiên chuyển đổi cổ phần ưu đãi, đăng ký và mua lại (subscribe và redeem) ETF, các tình huống liên quan đến trao thưởng, đăng ký và thực hiện quyền trong kế hoạch khuyến khích bằng cổ phiếu, thực thi cưỡng chế theo quyết định của cơ quan tư pháp, giao dịch tạo lập thị trường (market making), hoàn trả cổ phần theo lệnh do phát hành gian dối… tổng cộng 13 loại trường hợp; nhằm hỗ trợ sự phát triển của thị trường và nhu cầu quản lý. Đồng thời cũng quy định rằng các trường hợp liên quan như lợi dụng lợi thế thông tin để giành lợi ích bất hợp pháp sẽ không được miễn trừ.
• Thứ tư, đối với các tình huống do tổ chức chuyên nghiệp quản lý, và các tài khoản chứng khoán được mở riêng theo sản phẩm hoặc theo danh mục, thì việc tính riêng tỷ lệ nắm giữ sẽ được thực hiện theo tài khoản “một mã thông” của từng sản phẩm hoặc danh mục, bao gồm: quỹ công chúng trong nước và nước ngoài, quỹ an sinh xã hội quốc gia, quỹ bảo hiểm hưu cơ cơ bản, quỹ niên kim, quỹ bảo hiểm, các sản phẩm quản lý quỹ tư nhân dạng tập hợp do tổ chức kinh doanh quỹ chứng khoán và quỹ phái sinh quản lý, các quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân đáp ứng yêu cầu giám sát… nhằm tạo thuận lợi cho giao dịch, thúc đẩy mở cửa đối ngoại và dòng vốn trung-dài hạn tham gia thị trường. Đồng thời, làm rõ rằng nếu các sản phẩm hoặc danh mục nêu trên không thể thực hiện vận hành độc lập tuân thủ quy định hoặc tồn tại xung đột lợi ích, vi phạm pháp luật và quy định… thì sẽ không được tính riêng.