TCL Electronics lợi nhuận ròng năm 2025 tăng mạnh sau: doanh thu màn hình kích thước lớn giảm, thị phần và tỷ suất lợi nhuận gộp cùng tăng

Hỏi AI · TCL Electronics làm thế nào để đạt tăng trưởng lợi nhuận ròng cao trong bối cảnh thị trường nội địa suy yếu?

Phóng viên của Trung Kinh Kinh (中经记者) Trần Giai Lan, đưa tin tại Quảng Châu

Ngày 27 tháng 3, Công ty TNHH TCL Electronics (TCL Electronics Holdings Co., Ltd.; sau đây gọi là “TCL Electronics”, 01070.HK) công bố thông báo kết quả kinh doanh năm tài chính 2025 cho thấy trong kỳ báo cáo, công ty đạt doanh thu 2.5B yên Hồng Kông, tăng 15,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 2.51B yên Hồng Kông, tăng 41,8%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ sau điều chỉnh tăng 56,5% so với cùng kỳ lên 64.71Bỷ yên Hồng Kông. Hội đồng quản trị công ty đề xuất chi trả cổ tức tiền mặt kỳ cuối là 49,80 xu yên Hồng Kông mỗi cổ phiếu (1 xu yên Hồng Kông tương đương 0,01 yên Hồng Kông).

Ông Bành Phạn (Peng Pan), giám đốc điều hành kiêm giám đốc tài chính (CFO) của TCL Electronics, tại buổi thuyết minh kết quả kinh doanh cho biết: năm 2025, hoạt động toàn cầu của công ty đã đạt tăng trưởng có chất lượng, chủ yếu nhờ chiến lược “kết hợp song lực” giữa toàn cầu hóa và phân khúc trung-cao cấp.

Phóng viên của “China Business News” lưu ý rằng, mảng kinh doanh hiển thị (display) như là “xương sống” doanh thu của TCL Electronics tăng 9,2% so với cùng kỳ. Trong đó, ở phân khúc hiển thị cỡ lớn, thị trường nội địa và thị trường nước ngoài của TCL Electronics lại cho thấy những diễn biến hoàn toàn khác nhau: do chính sách “thay mới như cũ” (以旧换新) trong nước giảm dần, ảnh hưởng đến nhu cầu đầu cuối yếu ớt, doanh thu TCL TV tại thị trường nội địa giảm 9,7% so với cùng kỳ; nhưng thị phần về sản lượng bán lẻ và giá trị bán lẻ lần lượt tăng lên 22,2% và 24,2%, và tỷ suất lợi nhuận gộp cũng tăng 1,9 điểm phần trăm lên 21,7%. Trong khi đó, thị trường nước ngoài lại đóng góp phần gia tăng cốt lõi, doanh thu tăng 15,7% so với cùng kỳ, trong đó lượng xuất xưởng Mini LED TV tăng vọt 228,0% so với cùng kỳ.

Đồng thời, doanh thu mảng internet tăng 18,3% so với cùng kỳ, và trong nhóm mảng kinh doanh đổi mới (innovative business), mảng quang năng (quang điện/solar) thậm chí tăng trưởng với tốc độ 63,6% trở thành động cơ tăng trưởng mới.

Doanh thu nội địa phân khúc hiển thị cỡ lớn giảm xuống, nhưng thị phần và tỷ suất lợi nhuận gộp lại tăng cả hai

Các hoạt động chính của TCL Electronics bao gồm mảng hiển thị (display), mảng internet, và mảng kinh doanh đổi mới; ba mảng kinh doanh này đều đạt tăng trưởng vững chắc trong năm 2025.

Xét theo cơ cấu doanh thu, mảng hiển thị vẫn là “xương sống”. Doanh thu đạt 75.8B yên Hồng Kông, tăng 9,2% so với cùng kỳ, chiếm 66,2% tổng doanh thu. Trong đó, doanh thu hiển thị cỡ lớn đạt 64.71B yên Hồng Kông, tăng 7,7%; doanh thu mảng hiển thị cỡ nhỏ và cỡ trung tăng 17,8% so với cùng kỳ lên 47.5Bỷ yên Hồng Kông. Đồng thời, doanh thu mảng hiển thị thương mại thông minh (smart commercial display) tăng 28,4% so với cùng kỳ lên 114.58Bỷ yên Hồng Kông.

Trong mảng hiển thị cỡ lớn, thị trường quốc tế đóng góp phần gia tăng cốt lõi. Năm 2025, doanh thu thị trường quốc tế của TCL đạt 1.12B yên Hồng Kông, tăng 15,7% so với cùng kỳ. Trong đó, lượng xuất xưởng TCL TV từ 65 inch trở lên và từ 75 inch trở lên lần lượt tăng mạnh 50,0% và 68,2% so với cùng kỳ; lượng xuất xưởng TCL Mini LED TV có mức tăng so với cùng kỳ là 228,0%. Về phía TCL Electronics, công ty cho biết việc tối ưu cơ cấu sản phẩm đã thúc đẩy tỷ suất lợi nhuận gộp thị trường quốc tế tăng 1,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ lên 15,1%, hiệu quả của chiến lược phân khúc cao cấp là rõ rệt.

Ngược lại với đà tăng trưởng mạnh của thị trường nước ngoài, hiệu suất của TCL TV tại thị trường Trung Quốc lại thể hiện tình trạng doanh thu sụt giảm. Năm 2025, doanh thu TCL TV trong nước của TCL đạt 35.63Bỷ yên Hồng Kông, giảm 9,7% so với cùng kỳ. Công ty thẳng thắn cho biết, mức thể hiện này chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi việc chính sách “thay mới như cũ” (以旧换新) trong nước giảm dần, cũng như nhu cầu đầu cuối yếu ớt; quy mô tổng lượng xuất xưởng toàn ngành cũng giảm 9,8% so với cùng kỳ (dữ liệu xuất xưởng TV thương hiệu tại thị trường Trung Quốc cả năm 2025 của tổ chức nghiên cứu và tư vấn thị trường Omdia).

Trước đó, dữ liệu do tổ chức bên thứ ba RUNTO công bố cũng củng cố bối cảnh ngành này: năm 2025, lượng xuất xưởng TV thương hiệu (TV thành phẩm) tại thị trường Trung Quốc là 32.9M chiếc, giảm 8,5% so với cùng kỳ, mức thấp kỷ lục về sản lượng xuất xưởng thị trường kể từ năm 2010. Tác động mang tính giai đoạn của việc giảm dần chính sách là rất rõ rệt: trong nửa đầu năm 2025, do chính sách trợ cấp “thay mới như cũ” (以旧换新) tiếp tục gia hạn kích thích, lượng xuất xưởng tăng 1,4% so với cùng kỳ; nhưng đến nửa cuối năm, khi thiếu hụt hạn mức trợ cấp và hiệu quả kích thích chính sách suy giảm, lượng xuất xưởng giảm mạnh 16,9% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng mảng hiển thị cỡ lớn của TCL tại thị trường nội địa về bề mặt nhìn có vẻ đi theo đà suy giảm của ngành, nhưng vẫn cho thấy một số “độ bền” của thị trường. Trong báo cáo tài chính, TCL Electronics nêu rõ rằng năm 2.63Bại thị trường Trung Quốc, thị phần về sản lượng bán lẻ và giá trị bán lẻ của TCL TV lần lượt được nâng lên 22,2% và 24,2%, tăng lần lượt 0,9 và 1,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ; đồng thời, tỷ suất lợi nhuận gộp cũng tăng 1,9 điểm phần trăm lên 21,7% so với cùng kỳ. Đằng sau điều này chủ yếu cũng nhờ tối ưu cơ cấu sản phẩm và hiệu suất nổi bật của các sản phẩm cao cấp. Cụ thể, lượng xuất xưởng TCL Mini LED TV tăng 33,6% so với cùng kỳ; tỷ trọng lượng xuất xưởng tăng 7,2 điểm phần trăm so với cùng kỳ lên 22,5%; lượng xuất xưởng TCL TV chấm lượng tử (quantum dot) tăng 29,6% so với cùng kỳ; tỷ trọng lượng xuất xưởng tăng 6,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ lên 21,2%.

Còn doanh thu mảng internet của công ty tăng từ 17.2B yên Hồng Kông năm 2024, tăng 18,3% so với cùng kỳ, lên 32.9M yên Hồng Kông năm 2025; chủ yếu nhờ việc mô hình kinh doanh của mảng internet toàn cầu tiếp tục đạt đột phá về hiện thực hóa doanh thu, năng lực xây dựng nội dung, trải nghiệm sản phẩm và thương mại hóa được cải thiện đáng kể, từ đó khả năng hiện thực hóa doanh thu tăng rõ rệt.

Ngoài ra, doanh thu của mảng kinh doanh đổi mới tăng từ 2.63B yên Hồng Kông năm 2024, tăng 31,9% so với cùng kỳ, lên 3.11B yên Hồng Kông năm 2025; chủ yếu do trong năm mảng quang năng có quy mô doanh thu tăng nhanh 63,6%. Tuy nhiên, xét tổng thể, tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng kinh doanh đổi mới của TCL Electronics lại giảm 2,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ xuống 10,3%, cũng do tỷ trọng doanh thu của mảng quang năng được nâng lên nhưng mức lợi nhuận theo tỷ lệ còn tương đối thấp.

Cục diện ngành tăng tốc tái cấu trúc Lợi thế chuỗi công nghiệp theo chiều dọc của các thương hiệu Trung Quốc nổi bật

Điểm đáng chú ý là, vào tháng 1/2026, TCL Electronics và Sony đã ký một biên bản ghi nhớ (MOU) không mang tính ràng buộc pháp lý, dự kiến thành lập công ty liên doanh để tiếp nhận mảng giải trí gia đình của Sony; tỷ lệ nắm giữ là 51%, bao gồm hoạt động vận hành theo “chuỗi đầy đủ” cho các sản phẩm như TV, hệ thống âm thanh gia đình, v.v. Nếu hợp tác được triển khai, sẽ tiếp tục củng cố năng lực cạnh tranh của công ty trong thị trường hiển thị cao cấp toàn cầu.

Giám đốc nghiên cứu mảng hiển thị của Omdia, ông Tạ Cần Ích, trước đó khi trao đổi với phóng viên cho biết: sản lượng xuất xưởng hàng năm toàn cầu của TV Sony đã giảm từ khoảng 7 triệu chiếc trong quá khứ xuống hiện chỉ còn khoảng 3 triệu chiếc. Dù mảng TV Sony tập trung vào thị trường cao cấp, nhưng xét quy mô kinh tế thì so với các thương hiệu đầu ngành trong ngành có sản lượng xuất xưởng hàng năm đạt hàng chục triệu, mức này vẫn chưa đủ, cần gấp thông qua việc bán mảng kinh doanh để tìm đường sinh tồn và phát triển. Đồng thời, nếu TCL thành công trong việc mua lại mảng kinh doanh TV của Sony, thị phần của TCL sẽ vượt qua Samsung Electronics, vươn lên vị trí số 1 toàn cầu, và đạt thêm một bước tiến nữa trong các lĩnh vực sản phẩm TV cao cấp và công nghệ xử lý hình ảnh.

Hướng tới tương lai, các báo cáo dự báo của Omdia và công ty tư vấn Sigma Intelligence (群智咨询) cho rằng, lượng xuất xưởng TV toàn cầu năm 2026 dự kiến sẽ ổn định ở mức khoảng 210 triệu chiếc; trong đó, lượng xuất xưởng Mini LED TV dự kiến vẫn duy trì mức tăng trưởng cao tốc trên 90%, xu hướng phân khúc cao cấp và cỡ màn hình lớn tiếp tục được tăng cường.

Về vấn đề này, ông Bành Phạn cũng cho biết trong triển vọng về cục diện ngành “màn hình đen” (black home appliances/TV) rằng: xét từ góc độ chuỗi công nghiệp, nhóm cạnh tranh ở thượng nguồn ổn định; năng lực tấm nền (panel) toàn cầu tiếp tục tập trung về các doanh nghiệp Trung Quốc; quyền định giá có sự chuyển dịch, và các thương hiệu Trung Quốc có lợi thế phối hợp theo chuỗi công nghiệp theo chiều dọc sẽ ngày càng nổi bật về năng lực cạnh tranh trên thị trường toàn cầu; nhu cầu ở hạ nguồn đối với các sản phẩm cao cấp như màn hình cỡ lớn và Mini LED bùng nổ.

Ông Bành Phạn dự đoán rằng từ năm 2025 đến 2030, CAGR của Mini LED TV dự kiến sẽ vượt 22%; đến năm 2030, tỷ lệ thâm nhập của thị trường dự kiến đạt 16,8%; còn tỷ trọng thể tích các màn hình cỡ 75 inch trở lên cũng sẽ tăng từ 3% năm 2020 lên 12% năm 2025. Sự thay đổi của cục diện cạnh tranh ở thượng nguồn và nhu cầu ở hạ nguồn sẽ thúc đẩy mức độ tập trung thị trường của các thương hiệu đầu bảng trong thị trường TV màu toàn cầu tiếp tục tăng lên.

（Biên tập: Ngô Thanh; Xét duyệt: Lý Chính Hào; Hiệu đính: Yến Dục Hà）