Yang Delong: UTree Technology sắp niêm yết, lĩnh vực robot có thể sẽ tiếp tục "bùng nổ"

Hỏi AI · Tại sao nhóm cổ phiếu robot lại tăng ngược xu thế trong bối cảnh tình hình Trung Đông?

Giấy phép dịch vụ thông tin báo chí trên Internet số：51120180008

===

■ Dương Đức Long

Do xung đột tình hình Trung Đông leo thang, gần đây thị trường chứng khoán toàn cầu đều ghi nhận mức giảm đáng kể. eo biển Hormuz – huyết mạch vận chuyển dầu mỏ của thế giới – đã bị phong tỏa trong một thời gian; giá dầu quốc tế vì thế tăng vọt, từng đạt 120 đô la Mỹ/thùng. Việc giá dầu tăng sẽ tác động lớn đến kinh tế toàn cầu, và giá cả toàn cầu cũng có khả năng tăng. Vì vậy, nhiều nhà đầu tư lo ngại liệu kinh tế toàn cầu có rơi vào tình trạng đình trệ kèm lạm phát (stagflation) hay không. Giá dầu tăng đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, đồng thời khiến thời điểm Fed giảm lãi suất bị trì hoãn liên tục; thậm chí có người dự đoán năm nay Fed có thể không còn giảm lãi suất, và thậm chí có thể tăng lãi suất.

Nếu thời gian của cuộc chiến này không kéo dài, mà trong tương lai hai đến ba tuần eo biển Hormuz có thể khôi phục thông thương, thì thời gian giá dầu ở mức cao sẽ ngắn hơn, tác động đến kinh tế toàn cầu cũng sẽ tương đối nhỏ, thị trường chứng khoán vì thế có thể phản ứng tăng trở lại. Nhưng nếu chiến tranh diễn biến theo hướng bất lợi, thì tác động đến giá cả các tài sản như dầu mỏ toàn cầu, vàng… sẽ kéo dài hơn.

Gần đây, không chỉ thị trường cổ phiếu giảm mạnh, mà tài sản trú ẩn truyền thống là vàng cũng ghi nhận mức giảm đáng kể. Nhìn từ cội rễ, một mặt, trong vài năm qua, giá vàng quốc tế đã tăng mạnh, tích lũy nhiều khoản lãi; vì thế một phần vốn nhân cơ hội ồ ạt bán ra để thu tiền. Mặt khác, khi một số tổ chức đối mặt khủng hoảng thanh khoản, họ sẽ lựa chọn bán vàng để giảm áp lực về vốn. Do đó, trong thời gian gần đây, giá vàng quốc tế đã xuất hiện biến động lớn. Dĩ nhiên, xét về dài hạn, logic giá vàng quốc tế tăng vẫn chưa thay đổi. Chính phủ Mỹ đang “chồng chất” nợ, đồng đô la Mỹ tiếp tục được phát hành thêm, trong khi việc phi đô la hóa là một xu hướng dài hạn; các yếu tố này đều hỗ trợ giá vàng quốc tế duy trì đà tăng dài hạn. Vì vậy, khuyến nghị nhà đầu tư nên cân nhắc phân bổ vàng theo góc nhìn trung dài hạn để phòng ngừa rủi ro, tránh giao dịch ngắn hạn, phòng tránh tâm lý đuổi theo đà tăng rồi bán tháo ở đáy, để không trở thành đối tượng “bị cắt rau”.

Xét từ góc độ phân bổ tài sản, việc thị trường vốn hiện tại điều chỉnh là khó tránh khỏi. Xung đột Trung Đông làm gia tăng tính không chắc chắn của thị trường; nhà đầu tư có thể giảm tỷ trọng để phòng ngừa rủi ro, chờ khi xung đột địa chính trị kết thúc rồi mới lựa chọn thời điểm phù hợp để tham gia trở lại. Tính đến hiện tại, chiến lược này vẫn còn hiệu quả. Trước hàng loạt yếu tố không chắc chắn mà chúng ta khó nắm bắt, chỉ có thể ứng phó bằng cách giảm tỷ trọng tài sản mang tính quyền sở hữu (cổ phiếu), tăng phân bổ tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Khi cuộc xung đột tiến gần đến hồi kết, có thể cân nhắc mua vào một số cổ phiếu chất lượng bị bán nhầm hoặc một số quỹ chất lượng theo giá thấp để nắm bắt cơ hội cho đợt phục hồi tăng trưởng tiếp theo. Mặc dù lần xung đột Trung Đông này đã tạo tác động lớn đến diễn biến ngắn hạn của thị trường, nhưng sẽ không làm thay đổi cục diện thị trường A-Share của chu kỳ tăng trưởng chậm (slow bull) và tăng trưởng dài (long bull) lần này.

Hiện nay, mối lo ngại của thị trường về “bong bóng” ở nhóm cổ phiếu công nghệ AI của Mỹ ngày càng gia tăng. Nhiều người lo rằng, cổ phiếu công nghệ trong thị trường Mỹ đã tăng suốt hơn một thập kỷ, giờ lại thể hiện rõ đặc điểm “bong bóng hóa”; do đó có thể xảy ra đợt sụt giảm mạnh nếu ứng dụng AI không đạt kỳ vọng. Nếu “bong bóng” công nghệ AI của Mỹ vỡ, điều đó có thể tạo cú sốc đối với diễn biến của nhóm cổ phiếu công nghệ ở thị trường A-Share. Ví dụ như chuỗi ngành của Nvidia, chuỗi ngành của Tesla, chuỗi ngành của Google… Các công ty trong các chuỗi ngành này trong ngắn hạn có thể chịu tác động lớn. Nhưng chúng tôi cho rằng, việc AI được ứng dụng rộng rãi chính là đặc điểm chính của cuộc cách mạng công nghệ lần thứ tư. Kể từ cuối năm 2022, AI tạo sinh đã trở thành một trong những biến đổi công nghiệp quan trọng nhất trên toàn cầu, và có thể mang lại nhiều năng lực sản xuất mới. Gần đây, người sáng lập Nvidia là Hoàng Nhân Tuấn đã công bố sản phẩm Nvidia mới nhất, cũng cho thấy sự phát triển của AI diễn ra từng ngày, từng thay đổi. Vì vậy, xu hướng tổng thể của cổ phiếu công nghệ Mỹ vẫn chủ yếu là dao động gia tăng, nhưng không nhất định sẽ sớm xảy ra tình trạng vỡ bong bóng.

Cuộc xung đột Trung Đông lần này cũng khiến thị trường Mỹ điều chỉnh mạnh, nhưng hiện tại đợt điều chỉnh này vẫn chưa chuyển thành vỡ bong bóng ở nhóm cổ phiếu công nghệ; vì vậy tác động đến thị trường A-Share tương đối có giới hạn. Dĩ nhiên, hiện tại cổ phiếu công nghệ ở cả A-Share và Mỹ đều là những nhóm có độ “co giãn” lớn. Xung đột Trung Đông làm giảm mức độ ưa thích rủi ro của nhà đầu tư, đồng thời làm tăng tâm lý phòng thủ. Vì vậy, việc cổ phiếu công nghệ giảm mạnh, thậm chí có bán tháo theo kiểu hoảng loạn dưới áp lực chốt lời cũng là điều có thể hiểu được. Chúng ta cần phân tích quy luật phát triển dài hạn của các cổ phiếu công nghệ này từ góc độ cuộc cách mạng công nghệ lần thứ tư.

Gần đây, nhờ các tin tốt rằng Công ty Tứ Chân (Unitree) sắp niêm yết, nhóm cổ phiếu robot hình người, đặc biệt là các công ty niêm yết cung ứng cho Tứ Chân, đã ghi nhận mức tăng giá đáng kể. Việc niêm yết của robot Tứ Chân được kỳ vọng sẽ mở ra một làn sóng cho diễn biến của nhóm robot hình người. Ngoài ra, gần đây Tesla có thể sẽ công bố Optimus V3 – mẫu robot hình người mới; Musk cho biết V3 so với V1 và V2 sẽ có những cải tiến và thay đổi rất lớn về hiệu năng, điều này cũng có thể khơi dậy nhiệt tình đầu tư của nhà đầu tư đối với nhóm robot hình người.

Do ảnh hưởng của tình hình quốc tế, nhóm kim loại màu – vốn đã tăng mạnh trước đó – đã bị nhà đầu tư xả vốn; xét trong ngắn hạn, vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, xét từ trung và dài hạn, logic phân bổ dài hạn của kim loại màu không có thay đổi căn bản. Ở thời đại AI, nhu cầu về kim loại màu không những không giảm mà còn tăng lên; đặc biệt là các kim loại liên quan đến việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu lớn. Trong tương lai, khi nhu cầu thị trường hồi phục, cổ phiếu kim loại màu vẫn có cơ hội đứng vững rồi tăng trở lại.

“Công nghệ + tài nguyên” là hai mạch đầu tư chủ đạo của năm nay; tính đến hiện tại, chiến lược này vẫn còn hiệu quả.

Biên tập|Long Tiếu

Phê duyệt|Vương Vi