Nhu cầu giảm trợ cấp quốc gia bị ảnh hưởng, Changhong Meiling dự kiến doanh thu năm 2025 lần đầu vượt 30Bỷ nhân dân tệ, nhưng lợi nhuận ròng giảm hơn 40%

Đăng nhập ứng dụng Sina Finance, tìm kiếm 【thông tin công bố】 để xem thêm các hạng mục đánh giá

Chứng khoán hãy xem báo cáo phân tích của chuyên gia Kim Qilin, uy tín, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện—giúp bạn khai phá các cơ hội theo chủ đề tiềm năng!

Nguồn: Mỗi ngày (mỗi kinh)

Phóng viên: Trương Bảo Liên

Ngày 2 tháng 4, Changhong Meiling (000521.SZ) công bố báo cáo thường niên năm 2025; trong kỳ báo cáo, công ty đạt doanh thu hoạt động 304,08 tỷ nhân dân tệ, tăng 6,32%, lần đầu tiên vượt mốc 300 tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, đồng thời cũng xuất hiện tình trạng “tăng doanh thu nhưng không tăng lợi nhuận”: lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết trong cùng năm là 4,10 tỷ nhân dân tệ, giảm 41,31% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đã không đạt mục tiêu “tăng trưởng kép” về quy mô và lợi nhuận trong năm 2025.

Đối với việc lợi nhuận ròng giảm, Changhong Meiling trong báo cáo thường niên giải thích rằng chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như cạnh tranh trên thị trường nội địa gia tăng, nhu cầu đầu cuối suy yếu sau khi điều chỉnh chính sách trợ cấp quốc gia (quốc bổ) và biến động giá vật liệu đầu vào của hàng hóa lớn. Đáng chú ý là do giá cổ phiếu B liên tục thấp hơn giá trị ròng trên mỗi cổ phiếu, công ty đã xây dựng kế hoạch nâng cao định giá chuyên biệt nhằm kỳ vọng củng cố niềm tin của thị trường.

Cùng ngày, công ty thông báo rằng Phó tổng giám đốc Hồ Chiếu Quý, Khấu Hóa Mộng và Vương Tiểu Thành sẽ từ chức từ ngày 1 tháng 4, và không còn đảm nhiệm chức vụ Phó tổng giám đốc của công ty nữa. Theo đề cử của Tổng giám đốc Tô Hữu Đạo, Hội đồng quản trị đã đồng ý bổ nhiệm Hoàng Hòa Vinh, Tô Thân Kiệt và Chương Hạo làm Phó tổng giám đốc. Đến đây, đội ngũ quản lý cốt lõi của Changhong Meiling đã lần lượt hoàn tất việc “thay máu”.

Trong kỳ báo cáo, nguồn thu chính của Changhong Meiling đến từ các mảng tủ lạnh (tủ), điều hòa, máy giặt, đồ điện gia dụng lớn cho nhà bếp, đồ gia dụng nhỏ và y sinh, với tổng doanh thu khoảng 301,33 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 99,09% trong doanh thu hoạt động của công ty.

Xét theo từng sản phẩm, điều hòa là hạng mục lớn nhất; tỷ trọng doanh thu năm 2025 vượt 57%, tăng mạnh 12,81% so với cùng kỳ.

Máy giặt là hạng mục có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất; năm 2025 tăng 26,33% so với cùng kỳ, tỷ trọng từ 6,11% tăng lên 7,26%.

Tủ lạnh và tủ đông là hạng mục lớn thứ hai; năm 2025 doanh thu theo năm giảm 6,42%, tỷ trọng trong doanh thu từ 33,43% giảm xuống 29,42%.

Dữ liệu từ báo cáo thường niên cho thấy, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 4,10 tỷ nhân dân tệ, so với 6,99 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm 2024, giảm 41,31%. Đồng thời, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ phi thường là 3,37 tỷ nhân dân tệ, mức giảm so với cùng kỳ còn đạt 51,13%. Có thể thấy, dù doanh thu lập mức cao kỷ lục, nhưng năng lực sinh lời của Changhong Meiling năm 2025 lại đang chịu áp lực đáng kể.

Đối với nguyên nhân khiến lợi nhuận giảm, công ty cho rằng do sự chồng lấn của nhiều yếu tố bên ngoài. Năm 2025, ngành điều hòa dao động rất mạnh, hoạt động thể hiện “đỉnh trước thấp sau, thay đổi lạnh nóng đột ngột”. Bước sang nửa sau năm 2025, nhu cầu giai đoạn trước bị “tiêu hao nghiêm trọng”, đồng thời cường độ trợ cấp suy yếu, khiến tình hình thị trường rẽ sang hướng xấu nhanh chóng. Về xuất khẩu, ngành điều hòa do kỳ vọng Mỹ tăng thuế quan đã xuất hiện tình trạng “đẩy mạnh xuất khẩu giành hàng”, và cũng thể hiện diễn biến “đỉnh trước thấp sau”. Theo dữ liệu từ China Industrial Online, lượng xuất khẩu điều hòa trong cả năm 2025 đạt 82,28 triệu chiếc, giảm 3,2% so với cùng kỳ.

Đối với ngành máy giặt, năm 2025, ngành hàng điện gia dụng tăng tốc tái cấu trúc; việc điều chỉnh chính sách quốc bổ tác động lớn đến thị trường bán nội địa về mặt tiêu dùng, khiến toàn bộ mảng máy giặt bán nội địa nhìn chung có xu hướng “đỉnh trước thấp sau”.

Ngoài ra, biến động ở mức cao của giá các nguyên liệu thô lớn như đồng cũng tiếp tục làm gia tăng áp lực chi phí đối với ngành sản xuất.

Không chỉ biến động về kết quả kinh doanh, giá cổ phiếu B của Changhong Meiling bị “thủng giá trị sổ sách” cũng khiến công ty chú ý. Theo công bố trong báo cáo thường niên, từ ngày 27 tháng 2 năm 2025 đến ngày 27 tháng 2 năm 2026, cổ phiếu B của Changhong Meiling đã liên tục trong 12 tháng, mỗi ngày giao dịch đều có giá đóng cửa thấp hơn giá trị ròng trên mỗi cổ phiếu đã được kiểm toán trong kỳ kế toán gần nhất.

Để duy trì giá trị công ty và quyền lợi của cổ đông, Changhong Meiling đã xây dựng kế hoạch nâng cao định giá đối với cổ phiếu B. Kế hoạch này dự kiến thông qua nhiều biện pháp nhằm thúc đẩy giá trị đầu tư của công ty, bao gồm tiếp tục nâng cao năng lực vận hành, hoàn thiện cơ chế khuyến khích trung và dài hạn, thực hiện chia cổ tức bằng tiền mặt, tăng cường quản lý quan hệ với nhà đầu tư, đảm bảo chất lượng công bố thông tin, v.v.

Đối với Changhong Meiling, năm 2025 là một năm có sự thay đổi sâu sắc trong đội ngũ quản lý. Theo báo cáo thường niên và thông tin công khai, các vị trí quản lý cốt lõi của công ty đã trải qua loạt điều chỉnh dày đặc. Tháng 9 năm 2025, công ty bổ nhiệm Tô Hữu Đạo làm Tổng giám đốc mới; bước sang năm 2026, thay đổi ở cấp cao vẫn tiếp tục, Ngô Định Cương từ nhiệm chức Chủ tịch vào tháng 1, Lý Tiểu Đông tiếp nhiệm vào ngày 11 tháng 2, chính thức nắm quyền điều hành. Ngoài ra, các vị trí quan trọng như phụ trách tài chính, thư ký Hội đồng quản trị, phó tổng giám đốc… cũng lần lượt hoàn tất việc bàn giao trong nửa cuối năm ngoái và nửa đầu năm nay.

Phía sau các biến động nhân sự liên tục là sự điều chỉnh chiến lược của công ty nhằm ứng phó với sự cạnh tranh gay gắt trong ngành điện gia dụng và thay đổi của môi trường thị trường. Khi đội ngũ quản lý và điều hành mới do Lý Tiểu Đông và Tô Hữu Đạo làm trung tâm đã được bố trí đầy đủ, Changhong Meiling sẽ tìm kiếm động lực tăng trưởng trong thị trường toàn cầu bất định như thế nào? Theo phần giới thiệu của công ty, trong năm 2026, công ty sẽ tiếp tục kiên trì năm nhóm biện pháp cốt lõi gồm: thúc đẩy đổi mới, hội nhập nội bộ và bên ngoài, phối hợp trong chuỗi công nghiệp, chuyển đổi marketing và thúc đẩy số hoá và trí tuệ hoá, nhằm tăng tốc đạt phát triển chất lượng cao. Cả năm phấn đấu đạt “tăng trưởng kép” về quy mô và lợi nhuận.

Nguồn thông tin phong phú, diễn giải chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Biên tập: Trương Kiều Tùng