Mới nhận ra điều mà hầu hết các nhà giao dịch quyền chọn bỏ qua cho đến khi mất tiền thật - hiểu rõ về IV crush có thể thực sự cứu tài khoản giao dịch của bạn.

Vì vậy, đây là điều về implied volatility (độ biến động ngụ ý). Nó về cơ bản là dự đoán của thị trường về mức độ điên cuồng mà cổ phiếu sắp trở nên. Khi IV tăng cao, mọi người đều mong đợi những biến động lớn, vì vậy giá quyền chọn trở nên đắt đỏ. Khi thấp, quyền chọn rẻ hơn vì không ai nghĩ sẽ có điều gì đột biến xảy ra. Càng cao IV, các hợp đồng quyền chọn của bạn càng đắt.

Vậy IV crush chính xác là gì? Đó là khi độ biến động ngụ ý đột nhiên sụp đổ. Bạn sẽ thấy điều này xảy ra nhiều nhất sau một sự kiện lớn - báo cáo lợi nhuận, tin tức mới, bất cứ điều gì - gây ra sự không chắc chắn đó. Trước sự kiện, các nhà giao dịch tích trữ quyền chọn, IV tăng vọt, phí bảo hiểm trở nên dày đặc. Sau khi công bố, điều chưa biết trở thành rõ ràng, và boom - IV crush xảy ra. Độ biến động giảm mạnh như rơi tự do.

Tôi đã chứng kiến điều này phá hủy các nhà giao dịch không lường trước được. Họ mua quyền chọn trước báo cáo lợi nhuận nghĩ rằng họ đã chuẩn bị cho một bước đi, nhưng rồi IV crush xóa sạch vị thế của họ ngay cả khi cổ phiếu di chuyển đúng hướng. Giá trị ngoại lai chỉ biến mất vì phần phí bảo hiểm do biến động mà họ trả đã biến mất.

Dưới đây là điều hữu ích - bạn thực sự có thể tính toán xem thị trường đang định giá mức di chuyển nào. Tìm một chiến lược straddle tại mức giá hiện tại, kiểm tra chi phí của nó, và đó gần như là mức di chuyển ngụ ý của bạn. Nếu cổ phiếu ở $100 và straddle có giá 10 đô la, thị trường dự đoán khoảng $10 di chuyển. Nếu sau sự kiện cổ phiếu vẫn nằm trong phạm vi đó, người bán quyền chọn thắng. Nếu vượt ra ngoài, người mua quyền chọn thắng.

Chiến lược thông minh? Nhiều nhà giao dịch kiếm lợi từ IV crush bằng cách bán quyền chọn trước khi báo cáo lợi nhuận công bố. Nếu bạn nghĩ rằng độ biến động bị thổi phồng quá mức, bạn có thể thực hiện các chiến lược bán độ biến động ngắn hạn như iron condors hoặc short strangles. Iron condor cho phép bạn bán các quyền chọn mua và bán ngoài tiền trong khi mua bảo vệ xa hơn - rủi ro được xác định rõ ràng, và nó sinh lợi nếu cổ phiếu nằm trong phạm vi di chuyển dự kiến. Short strangles tương tự nhưng rủi ro cao hơn vì bạn không mua bảo vệ đó.

Điều cần lưu ý về hiểu IV crush là nó có thể hoạt động theo cả hai chiều. Các chiến lược này hoạt động tốt khi cổ phiếu đi đúng như thị trường mong đợi, nhưng nếu vượt ra ngoài phạm vi ngụ ý, bạn có thể chịu thiệt hại thực sự. Quản lý rủi ro không phải là tùy chọn ở đây - bạn cần có kế hoạch cho những giao dịch đi ngược lại dự kiến.

Tóm lại: dù bạn mua hay bán quyền chọn, việc hiểu về IV crush và cách nó ảnh hưởng đến các vị thế của bạn là điều không thể bỏ qua. Đó là sự khác biệt giữa các nhà giao dịch liên tục kiếm lời và những người liên tục bị thị trường làm choáng váng bởi các biến động mà họ không tính đến.