Triển vọng xu hướng AUD/USD: Cú sốc năng lượng khiến thị trường chuyển sự chú ý từ Ngân hàng Dự trữ Úc sang rủi ro toàn cầu

Bản tin Ứng dụng Thông tin Tài chính Hối thông—— vào phiên giao dịch châu Âu thứ Ba (7/4), hạn chót cuối cùng mà Iran cần phải mở lại eo biển Hormuz một lần nữa là sự kiện rủi ro cốt lõi ảnh hưởng đến AUD/USD trong ngày hôm nay. Tổng thống Trump cảnh báo rằng nếu Iran không thực hiện đúng cam kết trước 20:00 giờ miền Đông nước Mỹ vào thứ Ba, quân đội Mỹ sẽ tấn công các nhà máy điện và cây cầu của Iran. Tình huống này đồng nghĩa xung đột địa chính trị sẽ leo thang rõ rệt hơn, và rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng trong dài hạn sẽ tăng đáng kể.

Rủi ro này tiếp tục lấn át những yếu tố kinh tế cơ bản trong nước ở Australia vốn lẽ ra sẽ là tín hiệu tích cực cho đồng AUD.

Lạm phát ở Australia tăng vọt, tiêu dùng vẫn bền bỉ

Do xung đột Iran ảnh hưởng, vấn đề lạm phát của Australia đã xấu đi thêm. Chỉ báo lạm phát của Viện Melbourne trong tháng 3 đã tăng 1,3% so với tháng trước, mức tăng theo tháng cao nhất kể từ khi có dữ liệu ghi nhận; tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ tăng lên 4,3%. Giá dầu tăng là động lực chính khiến lạm phát leo thang trong đợt này, nhưng nếu tình hình tiếp tục, lạm phát vẫn có thể tạo ra hiệu ứng truyền dẫn vòng hai thông qua tiền lương và kỳ vọng lạm phát.

Trong khi đó, tiêu dùng của hộ gia đình vẫn giữ được độ bền. Số liệu tháng 2 của Cơ quan Thống kê Australia cho thấy tiêu dùng danh nghĩa tăng 0,3% theo tháng; trong đó, tiêu dùng dịch vụ tùy chọn vẫn là hạng mục kéo chính.

Chính là sự kết hợp giữa lạm phát và tiêu dùng: ngay cả khi hoạt động kinh tế chịu sức ép giảm rõ rệt, các nhà giao dịch vẫn đang định giá khả năng Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Thị trường dự kiến xác suất RBA tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 5 vào khoảng 75%; nếu kịch bản này diễn ra, sẽ tạo thành đợt tăng lãi suất liên tiếp lần thứ ba, đưa lãi suất tiền mặt trở lại mức 4,35%, tức là đỉnh của chu kỳ thắt chặt trước đó, đồng thời thị trường vẫn đang định giá khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong các kỳ sau.

Trong điều kiện bình thường, nhóm cơ bản như vậy lẽ ra phải hỗ trợ AUD/USD đi lên, nhưng lần này thì không phải như vậy.

Tâm lý rủi ro trên thị trường chi phối diễn biến tỷ giá AUD so với USD

Đối với hạn chót cuối cùng của eo biển Hormuz lần này, thị trường nhìn chung kỳ vọng Trump sẽ một lần nữa thúc đẩy tình hình hạ nhiệt, nếu không thì AUD đã sớm sụt giảm mạnh. Dù diễn biến trên bảng giá cho thấy xác suất xung đột hạ cấp tương đối cao, nhưng với AUD, điều then chốt nằm ở phân bố kết quả giữa các kịch bản khác nhau.

Nếu xung đột leo thang, nó sẽ trực tiếp đe dọa nguồn cung năng lượng, kéo giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu, từ đó kìm hãm đà tăng của AUD/USD. Dù xác suất của kịch bản này là thấp hơn, nhưng một khi xảy ra thì tác động lên tỷ giá sẽ cực kỳ dữ dội.

Những đánh giá trên cũng được phân tích tương quan củng cố: trong tuần qua, tương quan giữa AUD/USD và chênh lệch lãi suất hai năm giữa AUD và Mỹ đã giảm xuống -0,25; trong một tháng gần đây và một quý gần đây lần lượt chỉ là 0,15 và 0,13, cho thấy mối liên hệ gần như mất tác dụng; trong khi đó, mức độ đồng pha của nó với lợi suất trái phiếu Mỹ lại mạnh hơn nhiều.

Nhân tố nhạy cảm nhất của AUD hiện tại là tâm lý rủi ro trên thị trường. Trong tuần qua, tương quan giữa AUD/USD và hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq, S&P 500 gần 0,9, cho thấy khi thị trường chuyển sự chú ý từ cú sốc giá năng lượng giai đoạn đầu sang tác động của tăng trưởng toàn cầu, AUD vẫn đang được giao dịch theo logic của tài sản theo chu kỳ.

Rủi ro năng lượng thay đổi logic giao dịch vĩ mô

Kể từ khi xung đột bùng phát, kênh năng lượng luôn là yếu tố tác động cốt lõi đến xu hướng của AUD: ban đầu, AUD đã vượt trội so với các đồng tiền khác nhờ điều kiện thương mại hàng hóa được cải thiện, sau đó lại quay về vai trò truyền thống, trở thành phong vũ biểu cho tâm lý rủi ro của thị trường và triển vọng kinh tế toàn cầu.

Mỹ chịu tác động từ gián đoạn nguồn cung năng lượng ít hơn đáng kể so với Australia, vì vậy thị trường Mỹ tập trung nhiều hơn vào vấn đề lạm phát; hơn nữa, nền tảng năng lượng của Mỹ về cơ bản tự cung tự cấp, nên dù giá có tăng, vẫn có thể đảm bảo nguồn cung. Còn Australia thì diesel, xăng và nhiên liệu hàng không phụ thuộc rất lớn vào nhập khẩu; thị trường lo ngại không chỉ là giá dầu đẩy lạm phát tăng, mà còn là tình trạng thiếu hụt nguồn cung thực tế sẽ tác động đến hoạt động kinh tế.

Điều này cũng giải thích vì sao giá năng lượng tăng cao và kỳ vọng RBA tăng lãi suất lên nóng, nhưng lại không chuyển hóa thành việc AUD mạnh lên. Khi môi trường vĩ mô xấu đi thêm và biến động thị trường cao, thì việc AUD đi lên liên tục vẫn phải đối mặt với lực cản.

Phân tích kỹ thuật: không cần diễn giải quá phức tạp

（Biểu đồ ngày AUD/USD Nguồn: 易汇通）

Nhìn trong ngắn hạn, tín hiệu kỹ thuật gần như chắc chắn sẽ bị hoàn cảnh địa chính trị lấn át; cốt lõi phụ thuộc vào việc Trump có một lần nữa thúc đẩy việc hạ nhiệt xung đột hay không.

Nếu tình hình hạ nhiệt, 0.6950 là mức kháng cự then chốt đầu tiên; trong thời gian gần đây, mức giá này nhiều lần đóng vai trò hỗ trợ lẫn kháng cự. Sau khi tỷ giá vượt qua, từng xuất hiện biến động đảo chiều mạnh, vì vậy quản lý rủi ro cần được đặt lên hàng đầu. Nếu đứng vững một cách hiệu quả trên 0.6950, giá sẽ hướng tới đường MA 50 ngày, đây cũng là rào cản kháng cự then chốt cuối cùng trước khi vượt lên trên đỉnh tháng 3 là 0.7160.

Nếu quân đội Mỹ tấn công cơ sở hạ tầng của Iran và xung đột leo thang rõ rệt, rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng trong dài hạn sẽ tăng nóng, AUD/USD sẽ phải đối mặt với áp lực giảm đáng kể; mục tiêu của phe bán là 0.6835 (đường MA 100 ngày), 0.6800 và đường MA 200 ngày.

Xét theo các chỉ báo động lượng, chỉ số sức mạnh tương đối kỳ hạn 14 (RSI) và MACD (đường trung bình động hội tụ phân kỳ) đều đã tách khỏi các đáy gần đây, nhưng xét thuần kỹ thuật thì vẫn nghiêng về chiến lược bán khi giá tăng. RSI vẫn nằm dưới đường trung tính 50; dù MACD có khả năng cắt lên đường tín hiệu, thì nó vẫn đang mắc kẹt trong vùng giá trị âm.

Tại Bắc Kinh 19:05, AUD/USD ở mức 0.6928/29, mức tăng 0,19%.

(Biên tập: Vương Trị Cường HF013)

【Lưu ý rủi ro】Theo các quy định liên quan đến quản lý ngoại hối, việc mua bán ngoại hối phải được thực hiện tại các địa điểm giao dịch do nhà nước quy định như ngân hàng. Việc tự ý mua bán ngoại hối, mua bán ngoại hối trá hình, mua bán tay đôi lẫn nhau hoặc giới thiệu mua bán ngoại hối bất hợp pháp với số tiền lớn sẽ bị cơ quan quản lý ngoại hối xử phạt hành chính theo quy định của pháp luật; nếu cấu thành tội phạm, sẽ bị truy cứu trách nhiệm hình sự theo pháp luật.

Báo cáo