Các đe dọa áp thuế của Trump đối với Greenland khiến cổ phiếu và trái phiếu Mỹ giảm mạnh

Những điểm chính

• Chứng khoán Mỹ giảm vào thứ Ba, dẫn đầu là nhóm cổ phiếu công nghệ, khi Tổng thống Donald Trump leo thang các lời đe dọa về thuế quan sau sự phản đối đối với kế hoạch Mỹ tiếp quản Greenland.
• Giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài giảm, kéo theo lợi suất tăng, trong khi US dollar suy yếu.
• Vàng và bạc lập kỷ lục mới khi nhà đầu tư chuyển sang các kim loại quý như một nơi trú ẩn an toàn.

Việc Tổng thống Donald Trump leo thang cuộc chiến thương mại với châu Âu về kế hoạch Mỹ tiếp quản Greenland đã khiến chứng khoán và trái phiếu Mỹ giảm vào thứ Ba.

Chỉ số Thị trường Hoa Kỳ của Morningstar giảm 2,02% vào thứ Ba, trong khi S&P 500 giảm 2,06% và Nasdaq giảm 2,39%. Các thị trường chứng khoán châu Âu và châu Á cũng đóng cửa thấp hơn vào thứ Ba. Mức giảm của thứ Ba là mức giảm mạnh nhất trong chỉ số Thị trường Hoa Kỳ của Morningstar kể từ ngày 10 tháng 10, khi cổ phiếu giảm 2,74%.

Tóm tắt thị trường: Một số kết quả kinh doanh quan trọng sẽ diễn ra trong tuần này, các lời đe dọa thuế quan “mang tính phá hủy”, cùng với việc theo dõi các dấu hiệu xoay vòng cổ phiếu

“Sau một khởi đầu mạnh mẽ cho New Year, điều mà thị trường cổ phiếu cần nhất lại là một hành động tự hủy hoại của chính quyền Mỹ,” Michael Field, chiến lược gia thị trường châu Âu cấp cao tại Morningstar, cho biết.

Hầu hết các ngành đều giảm vào thứ Ba, trong đó cổ phiếu công nghệ ghi nhận mức sụt giảm lớn nhất. Chỉ số Công nghệ Hoa Kỳ của Morningstar giảm 2,89% và Chỉ số Chu kỳ Tiêu dùng Hoa Kỳ của Morningstar giảm 2,71%.

Cổ phiếu Energy stocks và consumer defensive stocks trụ vững tốt hơn vào thứ Ba. Chỉ số Năng lượng Hoa Kỳ Morningstar Capped Index giảm 0,29%, trong khi chỉ số Morningstar US Consumer Defensive Index hầu như đi ngang với mức tăng 0,09%.

Trong Khung Phong cách của Morningstar, các cổ phiếu tăng trưởng quy mô lớn chịu cú đánh mạnh nhất. Chỉ số Morningstar US Large Growth Index giảm 2,15% vào thứ Ba.

“Tin tức trong cuối tuần và việc Trump lao vào công kích các lãnh đạo của 8 quốc gia châu Âu đã góp phần dẫn đến một đợt bán tháo nghiêm trọng trên thị trường cổ phiếu và trái phiếu,” Hank Smith, người đứng đầu bộ phận chiến lược đầu tư tại Haverford Trust, cho biết. “Tôi cho rằng nếu thị trường (đặc biệt là thị trường trái phiếu) tiếp tục hành xử theo cách này, và khi lãi suất tăng, thì có mọi lý do để tin rằng Trump sẽ đổi chiến thuật và lùi bước.”

Ở châu Âu, Chỉ số Bắc Âu của Morningstar giảm vào thứ Ba, kéo dài mức lỗ lên 3,1% cho cả tuần. Chỉ số Châu Âu của Morningstar giảm 2,5%, trong khi Chỉ số Vương quốc Anh của Morningstar giảm 1,4%.

Vàng và bạc tiếp tục mở rộng đà tăng khi US dollar suy yếu

Các thị trường hàng hóa phản ánh tâm lý né tránh rủi ro rộng hơn, với mối lo ngày càng tăng về khả năng xảy ra một cuộc chiến thương mại giữa US và European Union, từ đó thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Vàng và bạc giao dịch lên các mức đỉnh kỷ lục mới, lần lượt đóng cửa ở khoảng $4,765 và $94.45 mỗi ounce.

Trong khi đó, US dollar tiếp tục suy yếu, tạo thêm động lực hỗ trợ cho các kim loại quý. Đồng euro được niêm yết ở mức $1.17 vào thứ Ba so với $1.16 vào thứ Hai.

Trái ngược với xu hướng của các tài sản trú ẩn, giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài giảm, với lợi suất trên US Treasury 10-year note tăng lên 4,3% từ 4,24% vào thứ Sáu.

Những đe dọa thuế quan mới của Trump

Các khoản lỗ xuất hiện sau khi Tổng thống Trump nói rằng Mỹ sẽ áp đặt các mức thuế quan mới đối với hàng nhập khẩu từ các nước châu Âu, trừ khi các nước này chấp thuận thay đổi về quyền kiểm soát Greenland. Trump cho biết Đan Mạch, quốc gia có chủ quyền đối với hòn đảo, sẽ phải chịu mức thuế 10% bắt đầu từ ngày 1 tháng 2. Mức thuế tương tự sẽ được áp dụng cho Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, United Kingdom, Netherlands và Finland, với mức thuế dự kiến tăng lên 25% vào tháng 6 nếu không đạt được thỏa thuận.

Trump tiếp tục leo thang lời lẽ vào thứ Ba, đe dọa mức thuế 200% đối với rượu vang và Champagne của Pháp sau các thông tin cho rằng Tổng thống Pháp Emmanuel Macron sẽ không tham gia Gaza Peace Board mà ông đề xuất. Ông cũng chỉ trích United Kingdom về kế hoạch chuyển giao quyền chủ quyền của Chagos Islands, nơi có một UK-US military base, cho Mauritius, gọi động thái này là “một hành động ngu ngốc nghiêm trọng” và xem đó là sự biện minh thêm cho việc giành quyền sở hữu Greenland.

“Thị trường đã áp dụng cách tiếp cận thận trọng trước tin tức và rút lui, nhưng đây không phải là một thương vụ chiếm đoạt đất đai vì kinh tế được lên kế hoạch kỹ lưỡng. Đúng hơn, đó là phản ứng bốc đồng trước việc châu Âu phản ứng lại Greenland,” Field của Morningstar nói.

Các lời đe dọa của Trump diễn ra trong bối cảnh US Supreme Court đang xem xét tính hợp pháp của việc ông sử dụng thuế quan theo International Emergency Economic Powers Act.

Khi các nhà đầu tư trên toàn thế giới đánh giá những căng thẳng giữa US và châu Âu có thể diễn biến ra sao, Henry Cook, nhà kinh tế trưởng cấp cao của MUFG, cho biết năm vừa qua đã dạy cho thị trường đừng phản ứng quá mức trước các lời đe dọa của Trump. Ông nêu bật những thách thức về mặt pháp lý: “Như mọi khi với Trump, các chi tiết nằm ngoài thực địa. Chưa rõ khung pháp lý nào sẽ được sử dụng, và điều này sẽ liên quan như thế nào đến các United States reciprocal tariffs hiện có.”

Smith của Haverford cho biết cho đến nay trong năm nay, các nhà đầu tư đã tiếp nhận những sự kiện địa chính trị khác với thái độ dè chừng. Các sự kiện này bao gồm việc US loại Venezuelan President Nicolás Maduro, cuộc điều tra của Department of Justice về Federal Reserve Chair Jerome Powell, và đề xuất của President Trump về Trump’s proposed credit card interest rate cap. “Rõ ràng, đây là một trường hợp khác, và phản ứng ngay lập tức của thị trường đã làm giảm bớt toàn bộ các đợt tăng giá cho đến nay trong năm 2026,” Smith nói.

Smith dự đoán sẽ còn vài ngày nữa thị trường chứng khoán suy giảm, nhưng ông nghi ngờ xu hướng này sẽ tiếp diễn sang February, khi cho rằng chính quyền có xu hướng lùi bước trước những lời đe dọa thuế quan tương tự. “Hãy nhìn vào năm trước,” ông nói. “Trump đã đưa ra các tuyên bố bao nhiêu lần, rồi sau đó lại quay lại và tuyên bố chiến thắng trong khi không có chiến thắng, hoặc hoàn toàn đổi ý? Tại sao bây giờ lại khác?”