Xung đột Trung Đông đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn của franc Thụy Sĩ tăng cao, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ tăng cường can thiệp quyết tâm

Tin từ Ứng dụng Sina Finance—Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) Martin Schlegel cho biết hôm thứ Ba (24/3) rằng ngân hàng trung ương Thụy Sĩ đã tiếp tục nâng cao sự sẵn sàng cho các hoạt động can thiệp trên thị trường ngoại hối nhằm giảm bớt áp lực tăng giá đối với đồng franc Thụy Sĩ. Tuyên bố này cho thấy trong bối cảnh bất định địa chính trị toàn cầu hiện nay đang gia tăng, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ vận dụng linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ.

Schlegel cho biết tại một sự kiện ở Zurich rằng trong thời kỳ bất định, đồng franc Thụy Sĩ, với tư cách là một tài sản trú ẩn truyền thống, được săn đón. Kể từ khi xung đột ở Trung Đông leo thang, áp lực tăng giá đối với đồng franc Thụy Sĩ đã tăng đáng kể. Chỉ số tỷ giá hiệu lực theo trọng số thương mại cho thấy kể từ giữa tháng 12 năm ngoái, đồng franc Thụy Sĩ đã tăng giá khoảng 2,5%.

Mức tăng giá nhanh và quá mức này sẽ làm giảm giá hàng nhập khẩu, từ đó đe dọa mục tiêu ổn định giá cả của Thụy Sĩ; vì vậy, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ phải thực hiện các biện pháp cần thiết để ứng phó.

Tuần trước, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ đã quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn, đây là lần thứ ba liên tiếp không thay đổi. Trong bối cảnh đó, Schlegel nhấn mạnh rõ ràng rằng can thiệp thị trường ngoại hối đã trở thành một trong những công cụ chính sách quan trọng nhất hiện nay. Ngân hàng trung ương Thụy Sĩ sẵn sàng can thiệp trực tiếp vào thị trường bằng cách bán đồng franc Thụy Sĩ và mua ngoại tệ, nhằm ngăn chặn việc đồng franc tăng giá quá nhanh gây ảnh hưởng bất lợi đến nền kinh tế định hướng xuất khẩu. Thụy Sĩ là một quốc gia phụ thuộc cao vào xuất khẩu; đồng franc quá mạnh sẽ làm suy yếu năng lực cạnh tranh quốc tế của doanh nghiệp trong nước, kìm hãm tăng trưởng kinh tế và có thể khiến tỷ lệ lạm phát trong dài hạn thấp hơn dải mục tiêu (0%-2%).

Xung đột Trung Đông leo thang làm bất định toàn cầu tăng cao, thuộc tính trú ẩn của đồng franc nổi bật

Hiện nay, xung đột ở Trung Đông tiếp tục leo thang đã trở thành một trong những nguồn rủi ro chính đối với các thị trường tài chính toàn cầu. Xung đột không chỉ đẩy giá năng lượng lên mà còn làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế toàn cầu. Trong môi trường như vậy, dòng vốn tự nhiên chảy sang các tài sản có độ an toàn cao hơn; đồng franc Thụy Sĩ trở thành lựa chọn ưu tiên nhờ sự ổn định về chính trị - kinh tế của Thụy Sĩ, vị thế trung lập và hệ thống tài chính lành mạnh.

Schlegel cho biết chính vì tình hình ở Trung Đông xấu đi mà áp lực tăng giá đối với đồng franc Thụy Sĩ trong thời gian gần đây đã tăng rõ rệt. Áp lực này không chỉ đến từ dòng tiền trú ẩn chảy vào mà còn liên quan đến chênh lệch lãi suất giữa Thụy Sĩ và các nền kinh tế lớn khác. Hiện lãi suất tại Thụy Sĩ thấp đáng kể so với Mỹ và khu vực đồng euro; môi trường lãi suất thấp lẽ ra phải làm suy giảm sức hút của đồng franc, nhưng nhu cầu trú ẩn vẫn chiếm ưu thế, dẫn đến các điều kiện tiền tệ thực tế đang siết chặt hơn.

Nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương Thụy Sĩ cũng nhắc nhở rằng việc đồng franc tăng giá có thể tạm thời kìm hãm lạm phát nhập khẩu, nhưng nếu mức tăng quá lớn và tốc độ quá nhanh sẽ tạo tác động kìm hãm đáng kể đối với các hoạt động kinh tế trong nước. Nền kinh tế Thụy Sĩ có độ mở cao, tỷ trọng xuất khẩu trong GDP lớn; mỗi mức tăng giá 1% của đồng franc có thể gây áp lực nhìn thấy được lên ngành sản xuất và du lịch.

Tính linh hoạt của công cụ chính sách tiền tệ tăng lên, tùy chọn lãi suất âm vẫn còn

Trong bài phát biểu, Schlegel nhắc lại rằng nhiệm vụ hàng đầu của ngân hàng trung ương Thụy Sĩ là duy trì ổn định giá cả. Để đạt được mục tiêu này, ngân hàng trung ương có thể đồng thời sử dụng hai công cụ: chính sách lãi suất và can thiệp ngoại hối.

Hiện tại, lãi suất âm dù từng là một biện pháp hiệu quả trong lịch sử nhưng không còn là lựa chọn hàng đầu, tuy nhiên chưa bị loại trừ hoàn toàn. Chính sách lãi suất âm trong quá khứ đúng là có thể làm giảm sức hút của đồng franc và giảm áp lực tăng giá; nhưng đồng thời cũng tạo ra các tác dụng phụ như bong bóng bất động sản và lợi nhuận của ngân hàng bị suy giảm, do đó ngân hàng trung ương có xu hướng ưu tiên đạt mục tiêu chính sách thông qua can thiệp ngoại hối. Cần lưu ý rằng gần đây ngân hàng trung ương Thụy Sĩ đã nêu rõ rằng ý chí can thiệp của họ đối với thị trường ngoại hối đã tăng lên đáng kể so với trước đây. Sự thay đổi này được thị trường lý giải là sự điều chỉnh trọng tâm chính sách: trong bối cảnh lãi suất đã tiến gần đến ngưỡng dưới 0, can thiệp ngoại hối sẽ trở thành vũ khí chính để chống lại việc đồng franc tăng giá quá mức.

Tác động đối với kinh tế Thụy Sĩ và thị trường toàn cầu

Đối với thị trường trong nước Thụy Sĩ, tuyên bố này có thể giúp ổn định kỳ vọng của thị trường, tránh việc đồng franc trong ngắn hạn rơi vào tình trạng tăng giá mất kiểm soát, từ đó tạo không gian thở cho các doanh nghiệp xuất khẩu. Đồng thời, kết hợp giữa lãi suất thấp và khả năng can thiệp có thể tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng tín dụng trong nước và phục hồi kinh tế.

Xét từ góc độ toàn cầu, sự sẵn sàng can thiệp của ngân hàng trung ương Thụy Sĩ cũng phản ánh sự mong manh của môi trường tài chính quốc tế hiện nay. Xung đột ở Trung Đông không chỉ ảnh hưởng đến thị trường năng lượng mà còn, thông qua tâm lý trú ẩn, lan truyền sang thị trường tỷ giá. Thuộc tính trú ẩn của đồng franc thường bị khuếch đại trong thời kỳ khủng hoảng; với vai trò là “người mua cuối cùng”, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ có thể giúp làm dịu biến động cực đoan và duy trì ổn định tài chính toàn cầu.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng nhắc nhở rằng can thiệp ngoại hối không phải “vạn năng”. Nếu xung đột ở Trung Đông kéo dài, giá dầu tiếp tục neo ở mức cao, rủi ro tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại vẫn sẽ gây áp lực đối với các nền kinh tế mở, bao gồm Thụy Sĩ. Ngân hàng trung ương Thụy Sĩ cho biết sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến tình hình và điều chỉnh chính sách tiền tệ khi cần thiết để đảm bảo ổn định giá cả trong trung hạn.

Tóm tắt: Can thiệp linh hoạt để duy trì ổn định

Tuyên bố mới nhất của Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ Martin Schlegel truyền tải rõ ràng quyết tâm vững chắc của ngân hàng trong việc duy trì ổn định tiền tệ và ổn định giá cả trong bối cảnh phức tạp hiện nay. Bằng cách nâng cao sự sẵn sàng cho can thiệp ngoại hối, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ nhằm cân bằng mâu thuẫn giữa nhu cầu trú ẩn và năng lực cạnh tranh của nền kinh tế, qua đó cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho kinh tế Thụy Sĩ.

Trong bối cảnh bất định toàn cầu gia tăng ngày nay, tín hiệu chính sách này không chỉ có ý nghĩa lớn đối với thị trường tài chính Thụy Sĩ, mà còn cung cấp tham chiếu cho các nền kinh tế mở quy mô nhỏ khác.

Trong tương lai, diễn biến của đồng franc sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của tình hình ở Trung Đông, môi trường lãi suất toàn cầu và mức độ can thiệp thực tế của ngân hàng trung ương Thụy Sĩ. Những người tham gia thị trường cần tiếp tục theo dõi các hành động tiếp theo của ngân hàng trung ương Thụy Sĩ để nắm bắt các cơ hội đầu tư và quản trị rủi ro tiềm năng.

Biểu đồ giá USD/CHF theo ngày Nguồn: Dữ liệu giao dịch theo giờ Bắc Kinh ngày 25/3 13:37 USD/CHF đang ở 0.7894/95.

Khối lượng lớn tin tức, diễn giải chính xác, mọi thứ đều có trên Ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Guo Jian