Gần đây tôi thấy rất nhiều người mới hỏi “bị cháy lệnh” nghĩa là gì, nên hôm nay tôi sẽ nói rõ ràng vấn đề này.

Nói một cách đơn giản, bị cháy lệnh là khi lỗ của vị thế của bạn đến một mức nhất định, ký quỹ không còn đủ, sàn giao dịch sẽ tự động cưỡng chế đóng lệnh của bạn. Điều này không chỉ xảy ra với tiền mã hoá—hợp đồng tương lai, ngoại hối, và cả thị trường chứng khoán cũng đều có.

Vậy vì sao bị cháy lệnh? Nguyên nhân cốt lõi là dùng đòn bẩy. Không có đòn bẩy thì sẽ không bị cháy lệnh, nhưng một khi bạn dùng đòn bẩy, tức là sàn giao dịch đang “cho bạn vay” để đi đầu tư; lợi nhuận được khuếch đại, và thua lỗ cũng được khuếch đại. Giống như nguyên lý đòn bẩy trong vật lý: dùng một lượng vốn nhỏ để “kích” một khoản đầu tư lớn.

Tôi lấy ví dụ ngẫu nhiên nhé. Giá Bitcoin là 50000, bạn dùng 500U với đòn bẩy 100x, thì giá trị vị thế chính là 50000. Chỉ cần giá đồng tăng 1%, giá trị vị thế của bạn sẽ là 50500, bạn lãi 500. Nói cách khác, với đòn bẩy 100x, biến động 1% của giá đồng có thể khiến bạn gấp đôi. Đây là lý do vì sao có người nói Bitcoin có thể dùng đòn bẩy tới 125x—lợi nhuận nghe có vẻ “quá đà” như vậy.

Nhưng điều đó cũng đồng nghĩa rủi ro cũng “quá đà” tương tự. Giá đồng giảm 1% thì bạn lỗ 100%. “Bị cháy lệnh” nghĩa là gì? Nói thẳng là tài khoản về số 0. Mức cưỡng chế đóng lệnh ở mỗi sàn khác nhau: có sàn tính theo lỗ 90%, có sàn theo 100%; cụ thể còn tuỳ theo quy tắc của từng sàn.

Làm sao để phòng tránh bị cháy lệnh? Lời khuyên của tôi rất trực tiếp:

Trước hết, tốt nhất đừng đụng đến hợp đồng và đòn bẩy, hoặc chỉ dùng tỷ lệ đòn bẩy rất nhỏ. Phần lớn các vụ bị cháy lệnh đều là do tham lam, mở bội số đòn bẩy quá lớn.

Thứ hai, thấy tình hình không ổn thì phải cắt lỗ kịp thời. Đừng nuôi hy vọng may mắn; lệnh đến mức phải đóng thì đóng, đừng chờ đợi phép màu.

Thứ ba, đừng giao dịch quá thường xuyên và quá mức, cũng đừng mù quáng làm theo người khác. Thị trường đầu tư ai cũng không thể dự đoán được; bạn cần có phán đoán của riêng mình.

Còn một cái bẫy mà nhiều người từng vấp phải: sau khi bị cháy lệnh lại muốn “nạp thêm” để lật kèo. Chiêu này thì 8 trên 10 lần sẽ khiến bạn thiệt hại nặng hơn. Khi ký quỹ chưa đủ thì có thể bổ sung, nhưng nếu cứ dồn thêm với ý định phản bại thành thắng, rất có thể bạn sẽ gục ngã giữa đường.

Ngoài ra, sàn giao dịch còn có 2 chế độ để lựa chọn: chế độ toàn sàn, toàn bộ tài sản được dùng làm ký quỹ; bị cháy lệnh sẽ xoá sạch toàn bộ. Chế độ từng vị thế (isolated), mỗi vị thế dùng ký quỹ độc lập; nếu một vị thế bị cháy lệnh thì không ảnh hưởng đến các vị thế còn lại, rủi ro được phân tán hơn.

Cuối cùng nhắc lại: một khi bị cưỡng chế đóng lệnh, sàn giao dịch sẽ thu một khoản phí thanh lý cưỡng chế đóng lệnh, và khoản phí này khá cao. Vì vậy thật sự đừng chờ đến bước bị cháy lệnh mới hành động.