Tập đoàn Thượng Hải Port dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ năm 2025 giảm 9,29%, chi phí tài chính tăng 24,96% so với cùng kỳ, chủ yếu do tăng chi phí lãi vay ròng và mở rộng thiệt hại từ chênh lệch tỷ giá

Hỏi AI · Chi phí tài chính tăng vọt ảnh hưởng thế nào đến sức bền lợi nhuận của doanh nghiệp?

Tin tức Cá Voi Xanh ngày 31/3: Ngày 31/3, Tập đoàn Thượng Cảng (上港集团) công bố báo cáo thường niên năm 2025. Công ty đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông 1.39B nhân dân tệ, giảm 2.29Bỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ, mức giảm 9,29%; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên (扣非净利润) đạt 12.2B nhân dân tệ, giảm 8,10% so với cùng kỳ, nhỉnh hơn một chút so với mức giảm của lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông. Biên lợi nhuận ròng giảm từ 39,23% của năm trước xuống 34,24%, giảm 4,71 điểm phần trăm; tốc độ tăng lợi nhuận và các chỉ tiêu về năng lực sinh lợi đều cho thấy xu hướng thu hẹp. Biên lợi nhuận gộp là 36,23%, tăng nhẹ 0,59 điểm phần trăm so với cùng kỳ, cho thấy năng lực kiểm soát chi phí hoạt động kinh doanh chính có phần được cải thiện, nhưng chưa thể bù đắp áp lực do chi phí trong kỳ tăng lên.

Chi phí tài chính đạt 630M nhân dân tệ, tăng 24,96% so với cùng kỳ, chủ yếu do lãi ròng phải chi tăng và tổn thất do chênh lệch tỷ giá mở rộng. Trong bối cảnh hệ số nợ phải trả trên tài sản (资产负债率) duy trì ở mức 29,68% và tỷ lệ thanh khoản hiện hành (流动比率) là 1,70, chi phí tài trợ tăng lên đã trở thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu quả lợi nhuận. Chi phí bán hàng đạt 37.51Bỷ nhân dân tệ, giảm 29,78% so với cùng kỳ; trong khi doanh thu hoạt động chỉ tăng 3,92%, khoản này đã được cắt giảm đáng kể, phản ánh việc vận hành tập trung hóa và hoạt động thúc đẩy dịch vụ số hóa đạt hiệu quả theo giai đoạn, tạo ra một mức hỗ trợ nhất định cho lợi nhuận của kỳ hiện tại.

Lợi nhuận và lỗ từ các khoản phi thường (非经常性损益) tổng cộng là 3.38Bỷ nhân dân tệ, chiếm 10,09% so với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông. Trong đó, khoản lợi nhuận phát sinh do chi phí đầu tư thấp hơn giá trị hợp lý của tài sản ròng được hưởng cộng với lãi/lỗ do thanh lý tài sản phi lưu động tổng cộng là 10.01Bỷ nhân dân tệ, chiếm nguồn chính; cụ thể, có thể xem chi tiết: 79M nhân dân tệ đến từ khoản lợi nhuận ghi nhận ban đầu từ đầu tư cổ phần như Ngân hàng Bưu điện và Tiết kiệm (邮储银行) v.v.; 13.57Bỷ nhân dân tệ đến từ thanh lý tài sản cố định.

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (经营活动现金流量净额) đạt 1.36B nhân dân tệ, tăng 28,00% so với cùng kỳ, cao đáng kể so với tốc độ tăng doanh thu, đồng thời cũng tốt hơn rõ rệt so với mức biến động của lợi nhuận ròng. Mức tăng chủ yếu nhờ vào việc nâng cao hiệu suất thu hồi tiền bán hàng và điều chỉnh nhịp độ thanh toán thuế phí. Dòng tiền thể hiện tốt hơn tốc độ tăng lợi nhuận, cho thấy dù lợi nhuận chịu áp lực, chất lượng vận hành của doanh nghiệp không suy giảm đồng bộ; năng lực tạo dòng tiền vẫn có sức bền khá mạnh.

Xét theo từng quý, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên của quý 4 là 2.02Bỷ nhân dân tệ, chiếm 14,00% cả năm; so với quý 3, có cải thiện theo quý (quý trên quý). Tuy nhiên, quy mô từng quý vẫn thấp đáng kể so với mức trung bình của ba quý đầu. Cùng kỳ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 890M nhân dân tệ, cũng không xuất hiện cải thiện mang tính xu hướng. Nhịp độ hoạt động vào cuối năm không làm đảo ngược bức tranh suy giảm lợi nhuận của cả năm, phản ánh đặc điểm chịu áp lực theo giai đoạn do áp lực chu kỳ của ngành và tính “cứng” của chi phí nội tại cùng tác động.

Cơ cấu doanh thu tiếp tục tập trung cao vào hoạt động kinh doanh cốt lõi. Mảng container đạt doanh thu 444M nhân dân tệ, chiếm 45,2% doanh thu từ hoạt động kinh doanh chính, là nguồn doanh thu lớn nhất; mảng logistics cảng đạt doanh thu 446M nhân dân tệ, chiếm 37,6%; hai mảng này cộng lại đóng góp 82,8% doanh thu từ hoạt động kinh doanh chính, cho thấy vị thế dẫn dắt của công ty trong lĩnh vực kinh doanh cốt lõi chưa có thay đổi thực chất. Doanh thu trong nước đạt 2.29B nhân dân tệ, chiếm 97,76% tổng doanh thu; doanh thu nước ngoài chỉ 208M nhân dân tệ, chiếm 2,24%, mức độ tập trung theo địa bàn vẫn rất cao, chưa hình thành nguồn doanh thu quốc tế có sức hỗ trợ thực chất. Ở cấp độ ngành, nhu cầu vận tải container chịu sức ép theo giai đoạn khiến giá cước giảm; cộng với sự không chắc chắn của môi trường nhu cầu từ bên ngoài, công ty tuy bị ảnh hưởng hạn chế bởi biến động thương mại bên ngoài, nhưng động lực tăng trưởng nội sinh có xu hướng chậm lại.

Tổng chi cho nghiên cứu và phát triển (R&D) là 17.34Bỷ nhân dân tệ, tăng 7,15%; số nhân sự R&D là 703 người, chiếm 5,4% tổng số nhân viên; số lượng nhân sự không đổi, cho thấy mức tăng đầu tư chủ yếu thể hiện ở chi phí hóa (chi phí hóa R&D) tăng lên 20.85Bỷ nhân dân tệ; cường độ R&D (chi phí R&D chiếm tỷ trọng trên doanh thu) tăng nhẹ lên 0,52%. So với quy mô mảng kinh doanh chính, giá trị tuyệt đối của R&D và cường độ tương đối vẫn ở mức tương đối thấp, chưa trở thành biến số then chốt để thúc đẩy nâng cấp mang tính cấu trúc.

Tiến độ đầu tư các dự án hạ tầng cơ bản quan trọng thể hiện sự phân hóa: Dự án Trường Bãi Thượng Hải (上海长滩) lũy kế đầu tư 186M nhân dân tệ, hoàn thành 94,55%, gần như khép lại; Khu khai thác Bắc Tiểu Dương Sơn (小洋山北作业区) lũy kế đầu tư 3.38B nhân dân tệ, hoàn thành chỉ 19,51%, đang ở giai đoạn xây dựng ban đầu; Cải tạo Khu cảng La Phượng (罗泾港区改造二期) lũy kế đầu tư 1.71Bỷ nhân dân tệ, hoàn thành 42,04%.

Về hoạt động vận hành vốn, công ty hoàn tất việc tách và niêm yết công ty con vận tải hàng hải Cẩm Giang (锦江航运); tăng nắm giữ cổ phần Ngân hàng Bưu điện và Tiết kiệm, Ngân hàng Thượng Hải (上海银行); thành lập các công ty con mới như Thượng Cảng Tập đoàn Ứng Trùnh Quốc tế (上港集团蕴通国际集装箱服务), Trường Bãi Ánh Sáng (长滩之光商业管理) v.v.; và được ủy thác quản lý Tập đoàn Đồng Thịnh (同盛集团). Về mặt cơ cấu sở hữu cổ phần, 339,000,000 cổ phần mà Tập đoàn Quốc tế Thượng Hải (上海国际集团有限公司) nắm giữ đã được chuyển nhượng miễn phí sang Tập đoàn Cử Sự (久事集团) và hoàn tất thủ tục sang nhượng; 726,720,109 cổ phần do Tập đoàn Đồng Thịnh nắm giữ được chuyển sang Cục Tài chính thành phố Thượng Hải (上海市财政局), hiện đang trong quá trình làm thủ tục sang nhượng.

Về kế hoạch phân phối lợi nhuận, công ty dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt 1.36Bỷ nhân dân tệ (bao gồm thuế), cộng với việc đã phân phối 4.54Bỷ nhân dân tệ trong nửa đầu năm 2025, tổng cổ tức cả năm là 1.16B nhân dân tệ, chiếm 33,47% trên lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông. Tỷ lệ này cơ bản tương đương với mức trung bình của các năm gần đây, thể hiện tính liên tục và ổn định của chính sách cổ tức.