Tổ chức: Việc phóng tên lửa Lực Kiến 2 sắp diễn ra, SpaceX thúc đẩy IPO, ngành hàng không vũ trụ thương mại toàn cầu đang bước vào giai đoạn quy mô hóa

Ngày 31 tháng 3, Công ty Chứng khoán AiJian đã công bố một báo cáo nghiên cứu về ngành thiết bị cơ khí, trong đó cho biết tên lửa Lực Kiến II sắp được phóng, SpaceX đang đẩy nhanh kế hoạch IPO.

Trong tuần này (2026/03/23–2026/03/27), Chỉ số Hàng không vũ trụ thương mại (886078.TI) giảm 1,64%, toàn ngành nhìn chung duy trì trạng thái dao động. Về mặt định giá, P/E của chỉ số giảm 2,32% so với tuần trước; định giá hiện tại đang ở phân vị 3,95% trong gần ba tháng. Trong tuần, ba công ty có mức tăng cao nhất của nhóm Hàng không vũ trụ thương mại lần lượt là Tengjing Technology (688195.SH) (+25,58%), Shenjian Co., Ltd. (002361.SZ) (+21,46%), Optocoupa Technology (300620.SZ) (+18,72%); ba công ty có mức giảm cao nhất lần lượt là Zhonghuan Hailu (301040.SZ) (-29,59%), Sanan Optoelectronics (600703.SH) (-24,06%), Guanglian Aviation (300900.SZ) (-18,48%).

1）Trung Quốc:①XiCe Test (301306.SZ), Sanjiao Defense (300775.SZ) đã công bố thông tin vào ngày 16 tháng 3: Công ty TNHH Cổ phần Phòng thủ Tam Giác Tây An cùng với Công ty TNHH Cổ phần Kỹ thuật Kiểm thử Tây An, Công ty TNHH Công nghệ Năng lượng RuiTou Tây An và Viện Nghiên cứu Động lực Không gian và Không trung Thiểm Tây cùng góp vốn 500 triệu nhân dân tệ để thành lập công ty TNHH Hàng không vũ trụ Khu vực Phương Tây (Sanjiao Aerospace Technology (000901.SZ) (Thiểm Tây) (tên tạm thời). Công ty liên doanh này đặt kế hoạch trở thành một tập đoàn tích hợp thiết kế và sản xuất vệ tinh, nghiên cứu phát triển, sản xuất, thử nghiệm và phóng tên lửa đẩy, cũng như điều khiển đo đạc vệ tinh và ứng dụng dữ liệu. Việc này kỳ vọng sẽ thúc đẩy phát triển ngành hàng không vũ trụ thương mại tại khu vực Thiểm Tây, hình thành một khu công nghiệp có chức năng hoàn thiện.②Tử Vi Technology trưng bày phiên bản V1.0 của trạm không gian thương mại không người lái: Trạm không gian (tổ hợp B300) được tạo thành từ hai tàu là Đi Nhĩ số Sáu (phiên bản lưu quỹ đạo B300-L03) và Đi Nhĩ số Mười Một (phiên bản quay về B300-F01). Kế hoạch đến tháng 6 năm 2026, cả tổ hợp sẽ được phóng tích hợp vào quỹ đạo dưới dạng một thể. Hai tàu sẽ thực hiện thử nghiệm chạm ghép và bắt đầu giao nhau trên quỹ đạo; khoảng một tháng sau khi Đi Nhĩ số Mười Một vận hành độc lập trên quỹ đạo sẽ trở về mặt đất. Còn Đi Nhĩ số Sáu tiếp tục vận hành trên quỹ đạo khoảng 1 năm, cung cấp nền tảng thử nghiệm dài hạn và ổn định trong các lĩnh vực như khoa học vi trọng lực, khoa học đời sống trong không gian, khoa học vật liệu không gian và xác minh các công nghệ không gian mới, v.v.

2）Toàn cầu:①SpaceX dự kiến chính thức khởi động đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) đầu tiên vào tháng 6 năm nay, định giá mục tiêu chốt ở mức 1,75 nghìn tỷ USD, đồng thời có khả năng huy động 50–800Bỷ USD.

Nếu niêm yết thành công theo số tiền huy động trên, sẽ làm mới kỷ lục quy mô huy động vốn của thị trường vốn toàn cầu. Tuy nhiên, quy mô huy động vốn thực tế và định giá sẽ được xác định vào vài tuần trước IPO. Theo thông tin, công tác chuẩn bị IPO của SpaceX đã bước sang giai đoạn mang tính thực chất; việc chọn nộp hồ sơ mật vào tháng 3 và khởi động quy trình xem xét của SEC là để mở đường cho việc niêm yết chính thức vào tháng 6. Địa điểm niêm yết cũng được cho là nghiêng rõ ràng về sàn Nasdaq, và “sớm đưa vào chỉ số Nasdaq 100 sau khi niêm yết” được coi là một trong những điều kiện cốt lõi; nếu được đưa thành công vào, sẽ thu hút lượng lớn vốn thụ động phân bổ.②NASA đang đánh giá lại kế hoạch trạm không gian thương mại, dự kiến mua khoang lõi mới của trạm không gian.

Hàng không vũ trụ thương mại toàn cầu đang chuyển từ giai đoạn xác minh công nghệ sang giai đoạn quy mô hóa. Một mặt, kế hoạch thương mại hóa phóng Starship của SpaceX đang từng bước được thúc đẩy, năng lực vận tải hạng nặng đi vào giai đoạn tiếp tục xác minh; mặt khác, hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc được thúc đẩy bởi hỗ trợ chính sách và hạ tầng đồng bộ ngành ngày càng hoàn thiện, khiến ngày càng nhiều kịch bản ứng dụng hàng không vũ trụ thương mại được đưa vào thực tế. Khi nhu cầu sản xuất hàng loạt vệ tinh và nhu cầu phóng dần được giải phóng, mức độ lạc quan của chuỗi công nghiệp có thể được lan truyền ngược lên thượng nguồn.

1）Theo trang Hanghua Net, tên lửa đẩy chất lỏng có thể thu hồi Lực Kiến II của ZK Aerospace dự kiến sẽ có chuyến bay đầu tiên vào cuối tháng 3 năm nay; sẽ chở mẫu ban đầu của tàu vận tải Hạng Nhẹ Số Một của nước ta để thực hiện phóng; các chuyến tiếp theo sẽ đảm nhiệm việc thiết lập mạng lưới Internet vệ tinh và các nhiệm vụ quan trọng của quốc gia, trong năm đã được phê duyệt kế hoạch 4 lần phóng. Tải trọng phóng tên lửa hàng không vũ trụ thương mại không còn chỉ giới hạn ở vệ tinh liên lạc; nếu nhu cầu tính toán sức mạnh không gian thương mại và nhu cầu trạm không gian thương mại dần được hiện thực trong tương lai, nhu cầu dịch vụ phóng hàng không vũ trụ thương mại sẽ tiếp tục mở rộng, thúc đẩy vòng lặp công nghệ trong các lĩnh vực chế tạo tên lửa hàng không vũ trụ thương mại, phóng và sản xuất vệ tinh.

2）SpaceX đang thúc đẩy kế hoạch IPO; sau đó sẽ có nhiều tin tức tiến triển thực tế hơn được công bố. Trước đây, định giá trong đợt chuyển nhượng cổ phần nội bộ của công ty vào cuối năm 2025 đã đạt khoảng 8B USD; do kỳ vọng về thay đổi thị trường dịch vụ phóng tên lửa, định giá của công ty trong tương lai vẫn có khả năng tăng thêm. Với tư cách là doanh nghiệp cốt lõi trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại và Internet vệ tinh toàn cầu, SpaceX được kỳ vọng sẽ cung cấp một mỏ neo định giá quan trọng cho ngành.