Đang suy nghĩ về cách thức hoạt động của mô hình stock-to-flow thực sự như thế nào, và tại sao khung dự đoán giá Bitcoin của PlanB từ vài năm trước vẫn còn quan trọng để hiểu các chu kỳ thị trường.

Vì vậy, đây là điều - nếu bạn nhìn vào kim loại quý như vàng và bạc, có một mối quan hệ toán học giữa lượng đã lưu hành và lượng cung mới xuất hiện. PlanB về cơ bản đã áp dụng cùng logic này cho Bitcoin. Ý tưởng là khi các lần halving của Bitcoin xảy ra, dòng chảy của các đồng coin mới giảm đi đáng kể, điều này theo lịch sử đã đẩy giá lên cao hơn.

Hãy để tôi phân tích mô hình này. Sau lần halving tháng 5 năm 2020, lý thuyết đề xuất Bitcoin có thể đạt khoảng 100.000 USD vào chu kỳ halving năm 2024. Công thức này hoạt động ngược lại dựa trên dữ liệu lịch sử - cho thấy vào cuối năm 2021, chúng ta sẽ thấy khoảng 26.000 USD, rồi 35.000 USD vào năm 2022, và 50.000 USD vào năm 2023. Cơ bản là một sự tăng dần theo từng năm.

Điều thú vị là các lần halving chính nó. Hai lần halving đầu tiên đã kích hoạt các thị trường tăng giá trong vòng chưa đầy một năm sau khi chúng xảy ra. Vì vậy, khi lần halving thứ ba diễn ra vào tháng 5 năm 2020, kỳ vọng là các mô hình tương tự sẽ lặp lại. Sử dụng tỷ lệ stock-to-flow, phép tính cho thấy khoảng 10 lần tăng từ tháng 5 năm 2020 cho đến kỳ halving tiếp theo.

Bây giờ, mô hình dự đoán giá Bitcoin này có chính xác hoàn toàn không? Không hẳn. Chúng ta đã qua năm 2025 rồi, và hành động giá của Bitcoin đã phức tạp hơn một đường thẳng đi lên. Nhưng logic nền tảng về cách mà sự khan hiếm thúc đẩy giá trị - phần đó đã chứng minh khá bền vững qua nhiều chu kỳ thị trường.

Mô hình dự đoán Bitcoin có thể vượt quá $1 nghìn tỷ USD về giá trị thị trường vào năm 2028. Dù điều đó có xảy ra hay không, khung lý thuyết này đáng để hiểu nếu bạn đang cố gắng suy nghĩ về các xu hướng dài hạn của tiền điện tử. Đây là một trong những nỗ lực nghiêm túc hơn để áp dụng cơ chế thị trường lịch sử vào một loại tài sản mới.