Gần đây khi xem lại các hình thái K線, tôi lại nhớ đến câu nói cổ — “một lần ra sức, rồi lần thứ hai suy yếu, lần thứ ba kiệt sức.” Logic này khi áp vào mô hình đỉnh M và đáy m lại đặc biệt sát.

Trước hết nói về trường hợp đỉnh M. Lần đầu tiên lao lên, phe bò có lực mạnh nhất, trên thị trường tràn ngập những tiếng nói cho rằng sẽ tăng, dòng tiền đổ vào như vũ bão. Nhưng đến lần thứ hai lao lên, mọi thứ đã đổi khác. Những nhà đầu tư nhỏ bị kẹt ở phía trước bắt đầu gỡ thế để chạy, và nhóm chốt lời của những người vào sớm cũng rời đi, nên lực bán lập tức tăng vọt. Lúc này phe bò đã không còn hung hãn như trước nữa; sau cùng hình thành đỉnh cao thứ hai nhưng không còn đủ sức đẩy giá đi lên tiếp, vì thế thị trường quay đầu đi xuống.

Logic của đáy m thì ngược lại. Lần đầu tiên phe gấu giảm xuống thì động năng là mạnh nhất, nhưng đến lần thứ hai thăm dò đáy, lực đỡ của phe bò lại rõ ràng được tăng cường. Hai bên liên tục thử thách ở vùng đáy, lượng cổ phiếu dần dần tập trung về phía phe bò, cuối cùng mở ra một đợt phục hồi.

Thực ra đằng sau tất cả chính là cuộc đấu giữa tâm lý thị trường và dòng tiền. Khi lần đầu tấn công hoặc giảm xuống, suy nghĩ của những người tham gia là nhất quán nhất, động năng cũng thuần túy nhất. Nhưng khi giá biến động, các bên nắm giữ lượng vốn với mức giá vốn khác nhau bắt đầu xuất hiện mâu thuẫn — có người muốn thoát, có người muốn đỡ lại, có người muốn thực hiện giao dịch ngược hướng. Khi sự bất đồng này tích lũy đến một mức nhất định, động năng của xu hướng ban đầu sẽ suy kiệt.

Đối với chúng tôi, việc nhận diện các mô hình kinh điển như đáy m đích thực có thể giúp phán đoán điểm chuyển hướng của xu hướng. Nhưng lời khuyên của tôi là đừng chỉ nhìn riêng vào bản thân hình thái; tốt nhất nên kết hợp với nhiều chỉ báo khác như khối lượng giao dịch, đường trung bình động để cùng xác minh. Bởi vì mô hình kỹ thuật không phải là tuyệt đối, thị trường luôn đầy biến số. Điều quan trọng thực sự là hiểu logic cuộc đấu nằm sau những hình thái này — biết vì sao lại hình thành dạng hình thái như vậy, khi nào lượng cổ phiếu bắt đầu phân hóa, khi nào lực lượng phe mua và phe bán bắt đầu đổi chỗ. Chỉ khi nghĩ thấu được những điều đó, thì trong giao dịch thực tế chúng ta mới có thể nắm bắt chính xác hơn thời điểm mua vào và bán ra.